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道通早报
日期：2015年7月27日
【经济要闻】
民生证券首席策略研究员李少君研报称，中国股市杠杆资金风险释放已基本完成，市场已经趋于平稳，最危险的阶段已经过去。主题方面包括纪念抗战大阅兵、冬奥会催生的投资机会，国企改革、中国制造2025、能源互联网等近期相关政策密集出台利好板块。
高善文建议废除涨跌停板制度。从流动性的角度来反思，安信证券首席经济学家高善文认为涨跌停板制度（以及过于随意的股票停牌制度）和透明度要求与杠杆交易不兼容，是形成股灾的关键原因。
中国中车公告：于近期签订若干项重大合同，合计金额约122.2亿元人民币，总计包括8笔订单；此外，控股子公司南车青岛四方机车车辆股份有限公司中标香港市区线地铁车项目，总金额约48.4亿元人民币。
全国股转系统挂牌公司家数从7月20日的2775家上升到7月21日的2794家，新三板挂牌公司首超A股上市公司数量总和。
据界面新闻报道，对于券商维稳资金如何退出的问题，早在签订协议时就已经确定，21家券商拿出的维稳资金所购买的股票一律记录在券商自己的名下，未来股票的涨跌由各家券商自己承担。
《财经》关于证监会正在研究维稳资金退出方案的报道不实。有关媒体对市场有重大影响的报道不与监管部门核实是不负责任的。下一阶段，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为工作目标，全力做好相关工作。
周小川：央行调集真金白银救市。截至7月13日，在央行的背书之下，证金公司已获得17家商业银行总计1.3万亿的资金，获得银行总授信规模已达2万亿左右。此前A股巨幅震荡，央行及时出手，经过近日的资金调动，证金公司已升级为国家平准基金。
财政部副部长朱光耀：本轮A股动荡基本结束。朱光耀当地时间7月18日在伦敦表示，中国稳定股市的政策方向是正确的，本轮股市动荡已经基本结束。 朱光耀还呼吁外界对中国经济的发展继续保持信心，中国第二季度GDP同比增长7%，这一数据是严肃认真、实事求是的。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、外围下半年主要看美加息影响，诱发压力的是美元波动；欧洲告一段落。总体风险外围压力是次要；国内问题是主要。2、上半年7%的GDP是有水分的。水分来自于股市的加杠杆带来的虚假繁荣。贡献在第三产业的金融服务业，而第二产业仍然疲沓。所以来自工业类的产能释放和房地产去库存的内在压力始终存在，对应的是下半年的“保7”政策。如此，工业类内生下行与政策面维稳的博弈将贯穿下半年。3、美豆弹的快回的也快。我们在低位和高位都做了提示。现在涨一定不可持续，因为不符合美贸易利益，只会帮助南美卖货，刺激南美播种。美维持这么长时间的低价抑制南美政策不会功亏一篑。所以在南美10月播种前还是倾向低位波动，直至美贸易季开始。需求国内在四季度有望提升。养殖业去库存比较彻底，所以随着猪价延续上涨，价格传导将有序展开。 | 阶段美豆倾向围绕9.5区间波动，宜灵活。长低多持待季节低点补仓机会。 （范适安） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油8月合约跌0.71美分，报收30.48美分；天气炒作继续降温令整体豆类均承压回落。 2、截止7月24日，豆油商业库存96.42万吨（+0.18），港口大豆库存565万吨，港口大豆消耗31.35万吨。油厂开工率继续走高。 国内豆油市场短期仍旧以供应压力为主，需求相对清淡，以低位偏弱震荡为主。 棕榈油： 1、BMD棕榈油10月收低0.55%，报收2177令吉；市场交投清淡，继续受到出口疲弱的影响，低位震荡。 2、截止7月24日，棕榈油港口库存57.22万吨。 外围棕榈油市场仍旧面临库存增加的压力；国内棕榈油市场供求相对平衡，但近期继续受到豆油产出增加的影响，需求市场有被抑制的风险，将跟随豆油偏弱走势。 | 豆油： 操作上，上周提示逢高抛空为主，目前空单续持，关注5450支撑。 菜油市场如旧，目前价差仍维持在300元/吨上下，关注新季菜籽上市进度，后市价差有回落可能。短期继续跟随豆油操作，逢高抛空为主。 棕榈油： 操作上空单续持，关注4750支撑。 （李岩） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五急跌近3%，延续本周的跌势，录得一年来最大周度跌幅，交易商称受累于投资基金卖盘和美国天气好转，有利于作物生长。温暖但不会损害作物的高温天气对仍处于关键授粉期的玉米作物非常有利，在近几个月雨量创纪录的降雨过后，中西部东部地区降水减少，预计将使农田积水得以蒸发。 农业部稍早表示，民间出口商向墨西哥出口了23.1万吨美国玉米，向不知名目的地出口了11.6万吨高粱。 官方数据显示，本周中国出售了12.6335万吨国储玉米，仅占计划出售规模530万吨的2.4%，高于上周的1.2%。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五跌至两周低位，交易商称，因技术性卖盘和美国中西部天气温和提振大豆收成前景。能源和金属等外围商品市场下挫，也向大豆市场施压。 出口销售上升，限制大豆价格跌幅。美国农业部表示，民间出口商向中国出售2015/16年付运的22万吨美国大豆，这是本周第四份日销售报告。 | 大连玉米料将维持低位区间震荡，建议观望为主。 今日美豆电子盘继续下跌，商品全线下跌可能波及至豆类市场，谨防恐慌性抛售出现，大连豆粕料将继续探低寻求支撑，建议观望或短空交易。 菜粕市场也将承受压力，建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
内外盘综述 | 简评及操作策略 | |
螺纹 | 上周螺纹冲高回落，周五夜盘再次拉起。现货市场主流报价稳中趋强，成交一般。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报51.25美元，不变。唐山普碳方坯出厂价1800元/吨。 中国7月财新制造业PMI初值48.2，创15个月以来新低，且为连续第五个月低于50荣枯线，预期49.7，前值49.4。其中，产出和新订单大幅回落至一年多来低点，新出口订单亦明显下降，表明内需疲软仍旧持续。 继7月4日40万吨矿船“远卓海”轮靠泊青岛港董家口港区后，7月25日，青岛港又迎来了真正满载40万吨矿石的“索哈尔”轮。青岛港率先布局了“大码头、大堆场、大保税、大物流”的现代物流模式，成为40万吨大矿石船入华的首选港口。 | 目前市场需求仍显疲弱，不过近期资源补充缓慢，库存压力不大，对价格有一定支撑，短期市场供需两弱的格局依然难改，钢价将以低位整理为主，短线操作。 （朱小虎） |
焦煤 | 7月20-24日当周，动力煤和焦煤主力合约均震荡走低，两合约期价重心小幅下降。基本面，美联储加息预期升温美元走强令大踪商品期价承压，国内经济数据大幅低于预期，动力煤和焦煤需求仍面临较大压力。技术面，动力煤主力合约技术上要强于焦煤，短期分别关注370元/吨整数关口和前低597元/吨一线支撑。目前，基本面处于调整过程之中，期价弱势运行的概率较大，但从风险收益比角度分析继续杀跌不适宜，而反向做多尚缺乏助推动力。 | 操作上，本周关注美联储利率决议，短期观望。 （甘宏亮） |
橡胶 | 宏观经济数据疲软，橡胶价格回落短期低点附近。 国内13年全乳11700-11900元/吨,需求依旧不利。 目前国内货币宽松，希腊问题已经逐渐趋淡，但现货市场供求都疲软，价格 回升困难,同时国内制造业数据不利也为天胶价格带来压力。预计行情以低位 震荡为主。 技术上看，天胶有形成双底的趋向。 | 短期操作以谨慎的逢低买入,见高获利为主. 低位多单设好止损，及时获得利。操作仍需警惕宏观风险。
1601参考区间：12600—13100 （李洪洋） |
PTA | 纽原油期价跌至数月新低，因美国钻井平台数量增加。财新公布的7月中国PMI初值降到一年多低点。 国内PTA表现抗跌，上周9月合约区间在4550-4660元震荡，近强远弱。 上周PTA市场受到部分PTA供应商现货采购支撑价格影响，虽然国际油价上涨长期承压，但PTA价格下跌目前来看也较为困难，截止周末，华东PTA市场商谈维持在4550元附近。合约货方面，中石化出台7月结算价格在4800元。进出口方面，6月份，国内PTA进口量在4.96万吨，出口量在9.65万吨。 上周PX市场价格波动有限，截止周末，亚洲PX价格维持在875.5美元/吨CFR台湾。合约货方面，本周中石化出台7月PX结算价格在6550元/吨，较月初挂牌价格下调150元，现款结算价格执行6505元。进出口方面，6月份国内PX进口量在100.32万吨，出口量在2.13万吨。装置方面，日本出光位于千叶的芳烃装置计划8月份降负荷至8成运行，目前维持满负荷运行。该装置PX产能在27万吨。韩国SK化学计划在9-10月份将其PX装置停车检修，但目前时间尚未确定。韩华化学（韩国三星）计划10月份关停其2#PX装置进行年度例行检修，检修时间25天左右，此前该套装置计划7月份停车检修。目前韩华在大山有2套PX装置，目前运行负荷均维持在9成左右。台湾台塑2#58万吨PX装置目前依旧停车，停车时间维持1个月左右，计划8月下旬左右开车。辽阳石化2#PX装置上周五重启，目前运行负荷8成附近。受到PX-MX价差过小影响，韩国现代2#PX装置目前依旧停车，重启时间待定。宁波中金160万吨PX装置目前仍在试车，尚未有合格品下线。 | 原油供应未见缩减，油价重心不断下移；国内化工虽抗跌，但盘面上涨走势也举步艰难。目前PTA/聚酯仍为紧平衡，月底结算价偏高对现货有支撑作用。嘉兴石化120万吨二期装置启动，市场份额的争夺进行中。上周五传恒力石化有继续降低开工的消息，当下PTA全线亏损，因此低价也时刻提醒要注意工厂减产的情绪。综上，9月合约关注20日均线压力，前期策略暂按计划续持；鉴于油价跌势，可适当考虑逢高抛空1、5合约，以均线防守。 （苗玲） |
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