道通早报20131022

外盘综述

简评及操作策略

豆类

范适安(121398394) 8:28:21
隔夜外围美元低位窄震，欧美股市前期大涨后表现平淡。大宗商品涨跌互现，原油破百，跌至99部位。美豆近月触及13美元，为本月首见，美国大豆和豆粕的出口需求提振市场。出口商报告销售23.5万吨2013/14年交付的美国大豆到不知明目的地。中国是近几周活跃的美国大豆买家。美国政府停摆导致农业部推迟公布出口数据。截止10月17日当周，出口检验美国大豆5,932.5万蒲式耳，高于市场预估的4,200-4,500万蒲式耳。CBOT大豆和豆粕市场有看涨价差交易，近月合约表现优于远月合约。豆粕承压，受豆粕/豆油套利交易拖累。路透访问11名分析师的调查显示，预料截至周日的美国大豆收割率为62%。美国农业部周一稍晚将公布9月30日以来首份作物生长报告，当时收割率为11%。实际公布的每周作物生长报告显示，截至10月20日当周，美国大豆生长优良率为57%。当周，美国大豆落叶率为94%，去年同期为98%，五年均值为97%。当周，美国大豆收割率为63%，去年同期为79%，五年均值为69%。本周气温达冰点，小阵雨及小雪将对收割进度造成很小的拖累，且仅对美国玉米和大豆作物构成很小的损害。《油世界》发布的最新报告显示，2013/14年度全球油籽产量可能达到4.806亿吨，低于早先预测的4.849亿吨，不过高于上年的实际产量4.59亿吨。预计2013/14年度全球大豆产量为2.813亿吨，相比之下，早先的预测为2.809亿吨，上年为2.67亿吨。早先的预测为6500万吨，上年为6390万吨。预计2013/14年度油籽用量为4.74亿吨，与早先的预测相一致，上年为4.568亿吨。其中大豆用量预计为2.715亿吨，早先的预测为2.717亿吨，上年为2.591亿吨。2013/14年度全球八种主要油粕出口量可能达到8420万吨，相比之下，上年为7900万吨。期末库存预计为1030万吨，上年为910万吨。预计2013/14年度全球豆粕产量为1.878亿吨，相比之下，上年为1.784亿吨。出口量6090万吨，上年为5710万吨。这将会导致豆粕期末库存在860万吨，上年为770万吨。另，美国内布拉斯加州克瑞顿大学汇编的农耕地价格指数显示，今年十月份耕地价格指数降至50.9，为2010年一月份以来的最低，也低于九月份的54。该大学经济学家Ernie Goss称，耕地价值上涨速度放慢的主要原因在于农产品价格走软，恶劣天气也影响到了北达科他州和南达科他州等地区，这些地区的降雪可能在更大范围内影响到经济发展。

框架分析如前，美豆落叶率接近5年均值，收割比预期快。仍然是收获压力和销售需求托底共同作用市场。关注美销售进展，等待数据。仍看区间波动，日短可灵活，连三天的节奏，不追涨杀跌。

玉米

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收高，交易商说，大豆上涨为玉米提供支撑。CBOT-12月玉米 尾盘升2-3/4美分，报每蒲式耳4.44-1/4美元。价格涨势受限，因美国玉米收成可能创纪录。
    一农业气象学家周一称，本周气温达冰点，小阵雨及小雪将对收割进度造成很小的拖累，且仅对美国玉米和大豆作物构成很小的损害。分析师周一说，美国中西部玉米和大豆收割速度仍然慢于正常水平，因为农户未能赶上种植推迟造成的滞后。调查显示，分析师平均预期，在截止10月20日，玉米收割率为42%。
    美国农业部周一公布，上周出口检验美国玉米3,227.2万蒲式耳，高于2,300-2,700万蒲式耳预期区间。美国玉米收割活跃，且玉米产量可能录得创纪录水平，这可能在明年较长时间内限制CBOT玉米期货的涨势，尽管目前价格较低导致对玉米的需求不断改善。玉米是全球主要的饲料用谷物。

近期大连玉米料将维持震荡走势，建议观望为主。
    隔夜美豆受出口需求提振，整体震荡，但随着新豆收割的推进，上市压力加大，操作思路不变，豆粕1401前期空单继续持有。菜粕1405合约前期空单继续持有。

棉花

周一郑棉继续维持震荡,1401合约小幅上涨,收盘报19945元/吨，1405合约弱势震荡，收报18760元/吨，二者价差1180元/吨。截止20日全国棉花公检数量达到130万吨，收储仅40万吨，进度缓慢。湖北白银棉花信息中心统计，截止18日，当地20价棉企中有5家公检出来的皮棉一半以上不能交储，对于不能交储的棉花，棉企多考虑现货销售，不过由于今年新棉质量普遍不好，现货销售形势也不乐观。郑棉期货仓单有效预报继续增加，目前尚无仓单。

综上，郑棉弱势难改。

油脂油料

芝加哥期货交易所(CBOT)近月大豆期货周一收在每蒲式耳13美元以上，为本月来首见，交易商说，对美国大豆和豆粕的出口需求提振市场,豆油期货略有收跌；马来棕榈油周一收升，受美豆出口数据提振.
消息面，美农恢复作物周报发布，截止周日，美豆收割率63%，高于预期的62%，美豆承压于收割进度但受托于销售进度；美豆油走软料拖累外盘棕榈油走势，进而影响到国内，马来船运机构ITS、SGS预估数据显示，10月前20天出口分别增长3%、8%，增幅较前15天缩减，预计受印度进口减少所致。

国内油脂市场短期受到原料大豆及油脂库存供应压力暂缓的支撑，反弹幅度受视美豆到港进度影响，不排除向上试探6月市场密集交易区下沿压力；中期受美豆增产上市及棕榈油增产压力影响，回落预期不变。操作上观望为主或依支撑位短多。

外盘综述

简评及操作策略

PTA

隔夜美原油12月合约跌破100美元,布油结算价收报109.77美元。周一PTA期价延续跌势，1401合约跌幅较1405合约大，1401合约收报7586元/吨，1405合约收报7506元/吨，二者价差缩小，至80元/吨。前20名持仓显示，日内空头增仓，多头减仓，总持仓结构多头占优势。
亚洲PX价格继续下滑，CFR台湾下跌23美元至1416.5美元/吨，为4月2日以来最低点，FOB韩国下跌23美元至1392.5美元/吨。PX-石脑油价差达到6个月以来的最低502美元/吨。
乙烯坚挺盘整，MEG生产成本增加导致部分企业出现亏损，国内工厂多出现亏损现象因此挺价报盘，华东MEG市场价格在8300-8350元/吨，MEG美金报盘坚挺，但商谈僵持，保税现货报盘在1080美元/吨，商谈价1060-1070美元/吨。
华东PTA市场弱势震荡，目前华东市场零星报盘7500元/吨送到，买盘递盘主流在7450元/吨，目前市场商谈成交围绕7450-7480元/吨送到，有实单在此价位成交。

下游涤纶长丝价格持稳，涤纶短纤库存压力大，行情为此弱势阴跌格局，如1.4D直纺涤短，福建市场主流报9850-9950元/吨送到；华东、山东主流报9800-9900元/吨送到。
综上，PX价格加速下跌，PTA成本弱化，PTA现货报价跌破7500元/吨，期现套利继续存在，下游聚酯产品降价去库存。因此，PTA期价近期跌破前期低点为大概率事件。操作上，逢反弹持空为主。

焦煤焦炭

10月21日，焦煤焦炭主力合约期价表现强劲，期价重心大幅抬升。宏观面，全美地产经纪商协会10月21日公布的数据显示，美国9月成屋销售年化月率下降1.9%，总数年化为529万户，不及市场预期，表明夏季期间抵押贷款利率上升使得住房市场降温。10月22日将发布美国9月非农就业数据，该数据原定在10月4日发布。部分市场人士预计，9月数据将显示经济复苏较今年稍早的预期更加缓慢，政府停运所造成影响的不确定性将使市场活动受到抑制。隔夜外盘，国原油价格10月21日下挫，自7月来首次跌穿100美元/桶，11月美国原油期货报99.22美元/桶；其同布伦特原油期货价差也触及六个月最大的逾10美元/桶，12月布伦特原油期货报109.64美元/桶因中西部库存开始增加。EIA数据显示，美国库欣原油库存逾三个月内首次增加。现货市场，21日，国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区优质主焦小幅上调，整体成交一般。唐山炼焦煤部分采购价上涨，现山西主焦1180元/吨、肥煤1090元/吨、瘦煤950元/吨，河北1/3焦1050元/吨，黑龙江1/3焦760-810元/吨，均为到厂含税价。 国内焦炭现货市场整体维稳，广西和贵州地区焦炭价格出现上涨，市场成交良好。具体调整如下：广西防城港地区焦炭采购价上调，山西准一级报1620元/吨，贵州二级报1530-1560元/吨，均为到厂含税；广西北海港地区二级焦采购价上涨50-60元/吨，山西1550元/吨，山东沂州1480-1490元/吨，均为到厂含税价；广西贵港钢铁10月下旬二级焦采购价上调40-50元/吨，河南平顶山1620元/吨，贵州六盘水1610元/吨，均为到厂含税价；六盘水二级冶金焦价格上涨，现出厂含税价1450元/吨。技术面，昨日焦煤焦炭主力合约期价以长阳报收，打破之前弱势格局，短期或迎来反弹。

综合分析，基本面趋于平稳，而现货价格继续强劲走势，期价短期或迎来反弹走势。操作上，持多观望。

螺纹

昨沙钢出厂价维持平稳，唐山钢坯出厂价保持平稳，目前出厂价2970元/吨；品位63.5%的印度粉矿报价保持不变，报价为136.50美元/吨；上建筑钢材市场价格主流报价继续下跌，二级优质品螺纹钢主流价位在3490-3520元/吨，三级优质品螺纹钢主流价位在3480-3520元/吨，大厂高线主流价位在3280-3290元/吨。
李克强：要继续巩固稳中向好的发展态势。9月外汇占款创新高资金流入明显。
本地主导钢厂出厂价继续平稳，期螺下行减缓，但总体上偏弱的基本面格局没有实质改变，10月上旬重点钢企库存大幅增加。

目前终端需求并未见明显改善，预计近期钢材价格仍将呈低位运行态势，远月合约受铁矿石期货上市影响，价差或进一步收窄。