09.18-09.22当周宏观经济-股指点评
作者： dotoqhxy | 发布时间：2017-09-25 | 浏览： 23783次
国际，本周美联储议息会议上，美联储宣布将其基准利率维持不变，但同时暗示其将在年底以前再度加息一次；并宣布将从10月份开始缩减其高达4.5万亿美元的资产负债表。另外，美联储高官还暗示该行将在2018年中进一步加息三次。美联储的货币政策声明促使投资者逃离非付息资产，政策声明所带来的美元汇率上涨的结果导致投资者情绪进一步承压，从而提高了这种贵金属的相对价格。在美联储议息会议之前，市场已经计入了美联储今年年底前加息一次的可能，但现在发生了变化，明年加息将不仅只有一次。如果市场对加息预期增多的话，那么从长期的角度看对金融和商品构成不利。但关键的是，美国目前通胀水平仍较低，美国税改能否顺利推进仍成谜，而全球的政治风险事件又众多，上述的种种，似乎都暂时很难让人相信美联储明年能够顺利多次加息，因此，就9月份美联储的议息结果就重磅押注，觉得还是为时过早。
而自特朗普年初上任以来，医保、移民、减税等多方面政策接连碰壁，市场对其振兴经济政策的希望也逐渐落空，看来特朗普政府的新医保法案又是凶多吉少，对美元进行再度打击。25日密切关注特朗普公布的税改框架。本次公布的税改方案框架，在内容上将会囊括税改的核心元素。本次框架将会体现出众议院筹款委员会、参议院财务委员会以及特朗普政府达成的共识。此前特朗普多次重申将公司税率从35%降至15%的目标。不过，众多市场分析人士对于能否达到如此低的税率水平都表达了质疑。如果本次公布的税改框架倾向于加强两党合作的方式，这或许使得市场对特朗普交易的希望重燃，激发市场风险偏好，打压避险。如果本次税改框架毫无新意，那么将会激发市场避险。而26日要关注美联储主席耶伦的讲话，在上周的政策决议上，耶伦忽视通胀低迷，并认为未来经济前景向好。在本次讲话中，料她还会为她在政策决议上做出的决定进一步给出解释，当然也不排除她透露一些她个人是否留在美联储主席位置上的重磅消息。
国内，北京，上海、深圳、南京等地区商业银行陆续提高首套房贷利率水平，首套房贷利率水平较基准利率上浮5%-10%已成为全国房地产市场重点调控城市的普遍现象，可见从利率角度进行房地产调控已经成为高层的共识。用利率调控房价，而且是在部分地区由银行主导，政府鼓励的方式是此轮调控的一大特点。我国房地产的调整，由于各种复杂原因，土地制度和货币政策很难有实质性的突破，对于飙涨的房价，政府基本还是行政性的打压措施，从购房资格、提高首付比例、增大福利性房源的供给等等，但是这些手段从短期来看有效，长期来看很容易成为压低房价，为投资者提供抄底入场的机会，有时由于行政性打压房价过度，会引发经济下行，政府不得不取消限购政策，甚至恢复各种优惠政策，最终房价爆发式上涨，让投机者钻了空子，让遵守政策者吃了亏，政府的权威性也受到损害，原因其实还是在货币上，且观察这次尝试如何。
下周要关注的还有28月规模以上工业企业利润同比数据和9月官方制造业PMI公布
证券指数方面，国庆假期将至。从以往经验看，长假之前投资者往往会因为假期需求而撤出部分资金，市场也会因此受到一定影响。而节前一周A股解禁压力陡增。据Wind数据显示，9月25日至29日，沪深两市限售股上市数量合计105.36亿股，以周五收盘价计算，市值为968.65亿元，分别较本周环比大增了161.7%、121.85%。需要关注压力，继续震荡，不宜过于乐观
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