1016--1020当周宏观经济/证券指数点评

1016--1020当周宏观经济/证券指数点评

     国际，美国，美联储发布褐皮书称美国9-10月所有12个区的经济在“劳动力市场普遍趋于紧俏”之际扩张。虽然美国劳动力市场紧俏，部分行业从业人员短缺，但薪资压力仅仅为小幅至温和。报告再次强调了美联储的主要担忧——尽管许多地区报告难以找到合格的工人，但通货膨胀却没有上升的迹象。 建筑、运输、熟练制造以及一些保健和服务职位的短缺特别严重。美联储已经习惯于看到强劲的经济增长和繁荣的就业市场和疲软的通胀。这或许意味着，美联储并不完全理解通胀低迷的原因。美联储青睐的通胀指标近日继续远离其2%的政策目标，目前处在1.3%。不过，美联储主席耶伦表示，她预计通胀将回升，美联储或将于12月再度加息。

欧洲，21日西班牙政府为应对加泰罗尼亚危机而召开的内阁会议结束后，西班牙首相拉霍伊发表公开讲话，称将解散加泰罗尼亚自治政府， 并在6个月内启动地方选举。对此，加泰罗尼亚自治政府在当地时间周六晚间发表电视讲话称，西班牙政府关闭了请求对话的大门，加泰罗尼亚民众不能接受西班牙政府所决定的行动。加泰罗尼亚虽然偏安西班牙一隅，但其独立运动对全球市场的影响非常之大。市场一直对西班牙局势密切关注，稍有风吹草动，全球股市，尤其是欧洲股市就会做出反应。

日本，选举投票将于北京时间22日19点结束，若安倍胜选，将有望进一步成为日本史上任职时间最长的首相，当前的经济政策将得以延续，如大规模货币宽松政策料维持不变。

    国内，一系列宏观数据公布，从最新公布的经济数据来看，9月份PMI回升至52.4的6年高位，9月工业增速也比8月的6%小幅反弹，而9月国有企业利润累计同比增速从21.7%回升至24.9%，经济和企业盈利形势似乎还都不错。但从PMI的分类指数来看，3季度生产指数变化不大，PMI的回升主要归功于价格指数的大幅飙升。从工业产品价格PPI来看，9月回升至6.9%的半年新高。而在3季度以来，工业企业收入增速明显下滑，这也意味着3季度工业利润增速的回升靠的是涨价、而非产品销售的增加。且从最重要的GDP增速走势看，3季度降至6.8%，其中工业增速从2季度的6.9%降至3季度的6.3%，均为16年以来的首次下滑。因此，从真实的经济表现来看，从16年初到17年中的经济增速和工业品价格稳中有升，确实对应着经济复苏；但17年3季度呈现经济增速下行而通胀上行，这其实就是典型的滞胀。所以，虽然3季度的资本市场走出了股涨债跌的经济复苏预期，但实际的经济表现却是滞胀，需要特别注意

   会议报告则指出，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。此前的36年我国的主要矛盾都被定义为“人民群众日益增长的物质文化需要同落后的社会生产之间的矛盾”。我国社会主要矛盾的变化需要引起高度重视。而在过去“以经济建设为中心”的指导思想下，经济发展较为粗放，地方政府对房地产产业过于依赖。产生的后果就是产生了住房和环境这两个困扰全社会的大问题，影响了人民对美好生活的需要。现在树立起了“以人民为中心”的新理念，预计政府将不断出台政策，通过建立长效机制，从根本上解决这两大难题。

   证券市场，周三季报迎来密集公布期，最多的一天，也就是下周五（10月27日）将有673家公司同时披露三季报，下周六披露的公司也在600家以上。下周公布三季报中，共有1451家公司已公布三季报业绩预告。业绩预告类型分布显示，业绩预增公司847家；预盈公司92家；预降、预亏公司分别有246家、122家；预平、预警公司分别有121家、23家。波动或根据季报波动