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道通早报
日期：2017年6月7日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 白宫：预计参议院将在6月或7月在医保法案上取得进展；支持对税改法案进行修改，但是刺激经济增长的首要任务是实施减税政策，预计税改法案将在9月4日之后递交到参议院。
美国总统特朗普：今天与共和党领导人之间的会议有关税改和医疗改革，是一次伟大的会议。
2 据新浪援引外媒，知情人士称，中国近期开始改变去年减持美国国债的操作，并准备在合适时机逐渐增持美债，因美债吸引力增加和人民币汇率稳定，中国认为美国国债未来可能较其他国家资产更具吸引力。
3 德国总理默克尔：欧洲央行的低利率政策对银行业是个挑战；仅有在9月举行德国大选后，欧盟与美国的贸易谈判才会重新开始。
阿尔及利亚能源部长表示，已与卡塔尔能源部长通过话，确认在科威特主导下的调停已在今天上午开始。
4 英国于6月8日，即本周四进行大选。选民站将于当地时间早晨7点开始投票，并于晚上10点关闭。同时，出口民调也将于10点公布模糊数据。据悉，官方的初选结果将于6月9日凌晨一点，即北京时间6月9日上午八点（时差7小时）。但如果选情胶着的话，可能将会推迟公布时间。
【国内宏观基本面信息】
1 国务院法制办就政府信息公开条例修订草案公开征求意见。征求意见稿首先明确了政府信息公开的范围，细化了不公开信息的规定。对于不予公开的政府信息作了进一步的具体规定：将危及国家安全、公共安全、经济安全和社会稳定的信息细化为三类可不予公开的政府信息。
2 据中国证券报，在同业监管保持高压、银行业自查报告报送截止日期（6月12日）即将来临的背景下，刚刚过去的2017年5月，商业银行同业存单净融资水平（指当月总发行量扣除总偿还量）一举“转负”！-3304亿元的净融资额，创同业存单业务自2013年12月启动以来的单月历史新低。
3 财经：有银行资管人士证实，除却“三三四”专项检查，银监会近日也向银行下发调研函，摸底理财、委外等的业务规模和穿透投向。
4 证监会副主席姜洋表示，将以原油、铁矿石为突破口，逐步引入境外投资者参与国内特定品种期货交易。
【今日重要信息及数据关注】
无重要数据
【证券指数期现货思路】
6日指数于早盘低开后小幅拉升，在全日的大多数时间里围绕周一收盘点位进行窄幅整理，与上一交易日相比，沪深两市成交额继续萎缩，全日合计成交仅2978.21亿元，其中沪市成交额创近4个月来新低。截至收盘，最终上证综指报收3102.13点，全日小幅上涨0.34%。深指涨幅0.74%，报收9915.92点；创业板指涨幅0.29%，报收1766.39点；沪深300报收3492.88，涨幅0.70%；上证50报收2466.01，涨幅0.64%；中证500报收5841.52，涨幅0.44%。
两市合计流入资金30多亿。家用电器板块以11.35亿的资金流入额名列榜首；其次是计算机应用板块，专用设备板块、基础建设板块、白酒板块，银行板块资金流出4.28亿；公共事业板块，重金属板块、金属制品板块、贸易板块的资金流出额也都相对较多。
综合来看，权重板块与概念板块在昨日均有所发挥，但指数在早盘与尾盘的两波拉升主要还是得益于前者的助推；个股方面，随着上涨票的数量突破2000支，之前萎靡不振的赚钱效应终于有所恢复；不过，市场两极分化的走势并未得到彻底改变，权重股与中小盘概念股在盘中依然表现出明显的跷跷板效应。目前市场仍处于存量博弈阶段，受金融监管及回调影响，场内资金的整体态度较为谨慎，这也是近期量能持续走低的主要因素。以历史行情为鉴，大盘在连续缩量至一定水平后大概率将重新选择方向，预计近期市场风格将逐步完成切换。在减持新规与IPO放缓等利好的加持下，股指中长线的走势已偏于乐观，近期由于量能受限，主流行情估计仍将以区间震荡为主，
【国债期现货思路】
6日国债期货低开，震荡走低，全线收跌。五年期主力合约TF1709开盘价97.785，最高97.835，最低97.645，最终收于97.690，涨跌幅-0.12%，成交量7082手，持仓量34169手；十年期主力合约T1709开盘94.995，最高95.110，最低94.765，最终收于94.835，涨跌幅-0.26%。成交量4.76万手，持仓量56488手。
货币市场利率多数上涨。银行间同业拆借1天期品种报2.8465%，涨0.70个基点；7天期报2.9422%，跌1.87个基点；14天期报3.9815%，涨0.71个基点；1个月期报4.9070%，涨31.26个基点。银行间质押式回购1天期品种报2.8449%，涨0.88个基点；7天期报3.0170%，跌7.39个基点；14天期报3.9654%，涨2.25个基点；1个月期报5.1578%，涨54.83个基点。
现券市场国债收益率多数上行。其中，五年期国债收益率上行3.10BP收于3.5839%。十年期国债收益率上行1.76BP收于3.6358%。上证国债指数收于160.15.涨跌幅-0.05%。中证国债收于166.43，涨跌幅0.01%。
资金面方面，央行周二进行4980亿元1年期MLF操作，利率持平于3.2%；为进行公开市场操作，当日有600亿逆回购操作到期。据统计，6月6日有1510亿6个月MLF到期，6月7日有733亿1年期MLF到期。此次央行超额续作长期限MLF，主要是对冲本周即将到期的MLF，显示央行仍维持中性货币政策，对流动性不宜过度乐观。由于叠加了MPA考核、跨季资金需求增大以及美联储6月可能加息等因素，6月资金面紧是大概率事件，央行超额续做MLF作用相对有限。
近期螺纹钢等商品大幅下跌，显示未来房地产需求预期转差，经济下滑压力加大，同时对通胀的预期也相应调低，基本面对债市支撑明显。但美联储6月大概率加息，6月也是半年度MPA考核，资金面再度趋紧难以避免，国债反弹高度有限，再度调整压力较大
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元收跌于96.5上方。欧美股市回撤。美股非必需消费品与工业板块领跌。英国大选以及围绕美国总统的不确定性等政治因素令市场情绪谨慎。英国大选结果出炉之前，投资者大多都在规避风险。此外本周的其他重要事件还有欧洲央行货币政策会议、前美国FBI局长将在美国国会参议院的一个小组发表证词等。欧洲股市收跌，亚洲市场收盘涨跌不一。纽约原油涨幅为1.3%，报48.01美元/桶，扭转了此前连续两个交易日下跌的趋势。市场预料美国能源信息署明天公布的数据将显示美国原油库存连续第九周下降。美豆收涨，因技术性买入以及玉米小麦上涨带来的外溢效应。商品基金持有大量大豆期货净空头，使市场很容易出现空头回补。美中西部地区本周天气预计炎热和干燥，为市场提供进一步支持，大平原北部部分地区已经出现干燥天气。美豆播种已达83%，去年同期为82%，5年均值为79%。下游粕、油跟涨。框架如前，美豆处于9-9.5低价圈波动，现在进入播种后期，本月底面积数据将会落地，之后是单产天气期。之前提示，美商品基金持空较大，一旦市场因天气刺激，将会增强波动率。 | 继续偏低吸高平的震荡对待。 （范适安） |
谷物饲料 | CBOT玉米期货周二收于三个半月高点，并试探近期窄幅区间上端，受空头回补及围绕美国天气条件的不确定性带动。市场担忧，美国大平原北部干热天气可能扩散至西部玉米带，忧虑情绪给市场提供支撑。 | 大连玉米维持震荡走势，新作合约长期有望震荡上行，但短期仍将受到临储拍卖压力，操作上建议1801合约区间内低吸高平为主。 大连豆粕维持低位窄幅震荡，等待周五美农6月供需报告，操作上建议观望为主，短线低吸高平。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹 | 昨日螺纹小幅反弹，夜盘冲至3000附近后回落。现货市场报价早盘继续下调，上海地区螺纹钢16-25mm规格厂提沙钢、永钢和中天基价3600元左右，库提申特、中天等3650元左右，大小厂资源价差逐步拉大。午后，主导资源价格持稳，全天终端采购量较上一交易日有所增加。6月6日，普氏铁矿石指数56.45美元，上涨0.05美元，月均56.66美元；唐山普碳钢坯价格平稳，含税出厂价2950元/吨。 昨日央行开展1年期MLF操作4980亿元，在冲抵到期逆回购和到期MLF之后，实现净投放2870亿元，表明了货币当局稳定流动性的态度。虽然资金利率仍以上涨为主，但短期品种涨势放缓。 6月5日，河北省委召开常委会扩大会议，要求紧盯年度目标，加快工作进度，坚决肃清地条钢，确保落后产能应去尽去、僵尸企业应退尽退。 综合来看，当前钢厂利润持续高企，螺纹钢吨钢利润达千元以上，钢厂增产转产仍有增加，市场资源规格短缺现象也得到缓解。进入6月份后，市场成交开始显现淡季特征。 | 由于期价深度贴水，波段操作为宜，注意风险控制。 （朱小虎） |
煤焦 | 现货市场，焦煤库存压力开始显现，价格下调为主，山西孝义车板价1230元/吨，甘其毛都库提价1000元/吨；焦炭市场需求较差，钢厂焦炭库存持续高位，价格承压已久，邢台准一焦出厂价1670元/吨，唐山二级焦出厂价1680元/吨。 截止6月5日收盘，焦炭盘面利润245元/吨，处于偏高水平。 数据面，4月炼焦煤产量3751万吨，与3月产量基本持平，远低于市场预期的3900万吨，暗示后市产量增加空间较大。 综合来看，焦煤库存开始积累，未来6-7月产量有继续增长空间，进口量将继续攀升，供应压力继续增大，现货价格妍延续下滑；期价深幅贴水，从成本和时间角度看，基本反映了未来现货的下滑空间，市场进入磨底阶段。相对来看，焦炭盘面利润偏高，未来终端需求季节性转淡将令钢厂继续压缩成本，焦炭生产利润将面临挤压，价格仍有下滑空间。 | 结合盘面，焦煤、焦炭小幅反弹调整；整体维持焦煤低位弱震，下方空间受限，焦炭相对较弱，逢高抛空为主，注意节奏把握。 (李岩) |
动力煤 | 2017年6月6日夜盘，郑煤1709合约收盘价537.6元/吨，上涨6.6元/吨，涨幅1.24%。 动力煤现货价格下跌走势有所放缓。截止6月5日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价548元/吨，下跌2元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价554元/吨，下跌2元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价645元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价645元/吨。 动力煤期货主力9月合约基差高位回落，9月合约和1月合约期价价差低位运行。截止6月6日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1709合约收盘价基差10.4元/吨；ZC1709合约与ZC1801合约收盘价差-10.4元/吨。 目前，动力煤处于向消费旺季过度前期，后期消费需求将有所提升。同时，由于中下游企业动力煤库存仍处中等水平，短期动力煤仍存在一定补库需求。截止6月6日，6大发电集团日均耗煤量63万吨/日，下降5万吨/日；秦皇岛港库存582万吨，下降4万吨；6大发电集团煤炭库存1257万吨，下降17万吨。 综合分析，中期来看动力煤期价震荡偏弱，但走弱的时间点可能要在下半年中后期，短期判断维持高位震荡格局。 | 操作上，中线目前以观望为主，短线可寻求市场情绪和消息面冲击导致价格短期偏离带来的机会。 (甘宏亮) |
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