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道通早报
日期：2017年4月12日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储威廉姆斯称，美联储正处于正确轨道，没有落后于形势；目前失业率已经低于美联储此前设定的目标；通胀略微超过目标水平不是一个问题；今明两年需要令利率回归正常；今年美联储可能加息三到四次。
2 国际清算银行行长卡鲁阿纳：主要央行应准备让货币政策正常化，因通缩风险几乎已从这些经济体中消失，且经济增长正在回温。
3 美国总统特朗普在推特上表示，若帮助解决朝鲜问题，中国将获得更好的贸易协议；已准备好在没有中国的情况下解决朝鲜问题。另据韩媒报道，美国总统特朗普向澳大利亚等同盟国通报，称在朝鲜试射弹道导弹进行“挑衅”的情况下，美国已经做好将其击落的准备。
4 据美国农业部估计，到下个收获季节，全球玉米、小麦、大米和大豆的总库存将达到创纪录的6.711亿吨，连续第三年出现历史性的严重过剩，足以覆盖中国市场大约一年的需求。
【国内宏观基本面信息】
1 国家主席习近平会见香港特别行政区第五任行政长官林郑月娥。习近平表示，中央坚持“一国两制”、“港人治港”、高度自治的决心坚定不移，不会变、不动摇，将全力支持新一届特别行政区政府依法施政。
2 国务院减轻企业负担部际联席会议近日印发通知，从建立实施涉企保证金清单制度、建设减轻企业负担综合平台、巩固涉企收费清理规范系列行动成果、完善举报查处机制、加强督促检查和政策宣传、加强重大问题研究等六方面对2017年减轻企业负担工作进行了部署。
3 澎湃新闻：一位接近国有银行的人士透露，对于所有开发类的项目全部停止贷款，从去年10月就停了，一直到现在都没恢复；目前多家银行都停了，不仅是对于开发商停止贷款，建筑工程类的公司也在暂停发放开发贷的名单里。
4 央行公告称，受税期等因素影响，银行体系流动性总量有所下降但仍处于较高水平，4月11日不开展公开市场操作。这是央行连续十二日暂停公开市场操作，当日有200亿逆回购到期，十二日累计净回笼4500亿。中信证券表示，央行在跨季时点、表外理财纳入广义信贷后的首次MPA考核等背景下仍然连续暂停公开市场操作，表明央行对市场短期流动性波动容忍度逐渐提高；而随着金融去杠杆、防风险监管的逐渐落地，连续停作也验证了央行不断坚决的稳健中性货币政策态度。
5 中国煤炭市场网报道称，4月1至9日，全国发用电同比增长5.37%，环比较3月下降3.5个百分点。其中，清洁能源发电量同比增加8.73%，高出火电4.65个百分点；火电发电量占比71.91%，比1-3月下降4.52个百分点，相当于减发火电量58.80亿千瓦时，日均少消耗电煤26.13万吨。
【今日重要信息及数据关注】
可能公布
中国3月新增人民币贷款 前值11700亿人民币 预期12000亿人民币
中国3月社会融资规模 前值11500亿人民币 预期15000亿人民币
中国1-3月实际外商直接投资年率 前值-2.3%
中国3月实际外商直接投资年率 前值9.2%
中国3月M0货币供应年率 前值3.3% 预期4.0%
中国3月M1货币供应年率 前值21.4% 预期19.3%
中国3月M2货币供应年率 前值11.1% 预期11.1%
09:30 中国3月生产者物价指数年率 前值7.8%
中国3月消费者物价指数年率 前值0.8% 预期1.0%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元回撤至100.5上方。欧美股市持平至收跌。美股小幅收跌。随着地缘政治风险升温，投资者对股市等风险资产保持谨慎立场，避险资产价格普遍上扬。美国在G7发达国家外长会议上对叙利亚采取了强硬态度。在得到G7国家外长的授权后，美国国务卿蒂勒森周二访俄以向俄罗斯施加压力，希望俄罗斯断绝与叙利亚总统巴沙尔的关系。特朗普还将会见约20位企业执行长，努力为1万亿美元的基建计划、税改和其他重点执政计划争取更多支持。欧股基本持平，市场成交清淡，交投被苹果供应商Dialog Semiconductor急跌所主导。纽约原油上涨32美分，收于每桶53.40美元。受到OPEC可能延长减产协议执行时间的消息推动，原油期货价格周二收高。在地缘政治紧张化的背景下，油价已连续第六个交易日上扬。美豆略收低，但脱离盘中低点。此前美农业部上调南美大豆产量预估及全球大豆年末库存预估。经济学家称，大豆价格的下跌正导致美农业经济所面临的压力加大。大豆期货尾盘转升，受助于技术性买盘和空头回补，以及担心巴西放慢出售。美农数据显示，美16-17年大豆年末库存为4.45亿蒲，高于三月的4.35亿蒲，但接近市场平均预估。美农业部调高巴西产量为1.11亿吨，阿根廷产量为5600万吨，全球大豆年末库存被调高到8741万吨，3月数据为8282万吨。市场担心美出口份额被南美抢夺。下游粕强油弱，基差套利倾向买粕抛油交易。框架如前，南美产量如期调高，报告前市场已做反应。关注南美汇率因素，当前南美贸易节奏与汇率关系紧密。在南美丰收前景下，如果出货偏慢，对绝对价格扩展有抑制，但消化库存时间会拉长。后期新作焦点进入天气市的第一阶段，播种天气行情期。看美8900多万英亩的大豆面积能否实现，这一阶段至6月30日实际面积报告截止，之后是单产天气阶段。 | 美豆新作继续看围绕9.5的波动。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二小幅收低，此前美国农业部对南美产量预估上调的幅度大于分析师预期。美国农业部在其月度供需报告中将巴西2016/17年底产量预估上调至9,350万吨，上月预估为9,150万吨，并将阿根廷产量预估由3,750万吨上调至3,850万吨。日内稍早，巴西农业统计机构(Conab)上调巴西2016/17年度玉米产量预估至9,150万吨，3月预估为8,890万吨。 | 大连玉米昨日大幅下挫，因担心5月份以后临储玉米拍卖，短期玉米或继续回调消化利空压力，操作上建议观望或短线区间震荡交易。 大连豆粕操作上建议观望为主，短线区间内灵活交易。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 昨日进口矿报价持稳，个别品种报价下调5-10元/吨；铁矿石港口库存处于高位，现货贸易商承压明显，询盘活跃度较低，实盘减少，市场悲观情绪蔓延，部分小型现货贸易商有低价抛售心理；成交主要为高品粉矿，个别港口高品块矿成交量有所表现。 供需层面来看，铁矿石依然是黑色产业链中最弱的一环，且随着钢铁利润的下滑，钢厂更多采购中低品矿，且今年的高品增量较大，矿石结构性矛盾缓解，前期价格的支撑因素不存，市场压力逐渐增大；矿石后期将呈现震荡下行、重心逐步向下的态势； | 操作上，市场延续下跌态势，保持空头思路，关注钢铁端利润变动下钢厂对矿石结构的调节。 (杨俊林) |
双焦 | 现货市场，炼焦煤报价主流持稳，焦企利润较好，存在补库需要，京唐港山西煤1510元/吨，港口澳煤1640元/吨；焦炭报价持稳，邢台准一焦出厂价持稳1860元/吨，部分地区二级焦价格上调。 据报道，澳洲被飓风损坏的运输线路有望在两到三周内全部重启，澳洲煤矿复产早于市场预期。 环保部官网消息，截止4月7日晚，参与第一轮大气污染防治强化督查的28个督查组已全部到位，并与被督查城市开展工作对接，正式启动现场督查工作。环保部组织了5600多人，全年25轮对京津冀及周边进行强化空气质量监督，全力打好环境整治工作的攻坚战。 焦煤、焦炭现货市场需求良好，供求仍旧紧张，继续支撑现货价格。不过市场预期转弱，国家对房地产市场调控力度加大，终端市场需求有季节性转淡可能，钢价下滑，对煤焦未来需求形成不利影响，影响期价表现。 | 焦煤、焦炭近期趋弱，不过后市下跌抵抗料增多，注意风险防范。 (李岩) |
动力煤 | 2017年4月11日夜盘，郑煤1705合约收盘价626.4元/吨，上涨1.6元/吨，涨幅0.26%。 动力煤现货价格以稳为主。截止4月10日，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价672元/吨，下跌6元/吨；京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价678元/吨，下跌6元/吨；广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价735元/吨，下跌10元/吨；广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价735元/吨，下跌10元/吨。 动力煤基差由高位回落，但仍处于相对偏高位置，主力合约和次主力合约期价价差高位运行。截止4月10日夜盘，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1705合约收盘价基差45.6元/吨；ZC1705合约与ZC1709合约收盘价差68元/吨。 后续将面临来自供给方面的压力，当前中下游企业动力煤库存仍处中等偏下水平，对动力煤价格有一定的支撑。截止4月11日，6大发电集团日耗煤量小幅下降。6大发电集团日均耗煤量62.29万吨/日，下降1.76万吨/日；中游港口煤炭库存小幅下降，秦皇岛港库存497万吨，下降1万吨；下游电厂煤炭库存大幅下降，6大发电集团煤炭库存921万吨，下降42万吨。 行业库存结构给价格带来一定支撑，但是消费需求减弱和供给压力回升导致供需矛盾后期激化的可能性增加。 | 我们判断动力煤期价走势中期震荡偏弱，短期震荡。操作上，短期观望。 （甘宏亮） |
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