道通早报（4月7日）

内外盘综述

简评及操作策略

油料

隔夜外围美元收跌于94.5下方。欧美股市反弹。在联邦公开市场委员会(FOMC)公布上次会议纪要后，美股涨幅收窄。纪要显示，许多美联储官员认为全球经济和金融形势仍对美国经济前景构成下行风险，美联储官员对4月份是否应加息存在分歧。欧股在上日深跌后上涨，Hennes & Mauritz盈利降幅小于预期，提振零售业走坚。纽约原油上涨1.86美元，收于每桶37.75美元。美国原油库存意外减少、石油精炼厂需求继续提高，推动油价攀升。美豆收涨。在对美豆种植面积前景不明，连续两日抛售后，有逢低买盘入场。原油飙升提振豆油，豆粕因油粕价差交易而下跌，但尾盘缩减跌幅。多家机构小幅调降巴西大豆产量，巴西大豆最新显示收割率达76%；阿根廷因降雨收获耽搁，通常阿根廷收获偏晚，市场预期阿今年产量低于去年，但多于市场早先预期，约在5900万吨左右。框架如前，美豆处于9元上方波动。

连盘油阶段延续交易中心上移波动，粕低价圈区间波动为主。当下库存不缺、南美上货正常。市场驱动力需要等待新的条件形成。

 （范适安）

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三连续第四日上涨，交易商说，受技术性买盘和美国农户卖盘放缓相关的多头套利交易提振。在美国现货玉米市场相对强劲的情况下，倍备关注的5月/7月玉米价差为贴水2-1/2美分，这是去年夏季来最小贴水。5月期货也升穿包括50日移动均线在内的数条移动均线，引发技术性买盘。 
  上周四美国农业部公布的玉米种植面积预估大于预期，拖累玉米合约跌至历来低位，之后的每一个交易日该合约都攀升。 
  美国南部部份地区天气寒冷和降雨，令当地推迟玉米早播。不过，推迟早播对价格仅造成最小的影响，新作12月玉米表现不及近月玉米。 
  芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，交易员称，在对美国大豆种植面积前景不确定、连续两日遭抛售后，逢低买盘入场。 
  美元原油价格飙升5%给豆油期货提供了支撑，推高豆油价格，因豆油可以作为生物柴油原料，所以豆油和原油具有相关性。美国政府公布上周美国原油库存意外减少后油价上涨。 
  豆粕期货因豆油/豆粕价差交易而下跌，5月豆粕跌至每短吨265.90美元，为3月17日以来最低水平，后缩小跌幅，收于267.90美元。 
  Informa Economics将巴西2015/16作物年大豆产量预估下调至1.005亿吨，上月预估为1.013亿吨。但Informa提高了阿根廷大豆作物产量预估，从之前的5,900万吨提高至5,950万吨。Lanworth将巴西大豆产量预估下调至1.02亿吨，之前预估为1.03亿吨。 
  巴西分析机构Celeres周二上调该国大豆产量预估至9,990万吨，上个月预估为9,910万吨。 
  马来西亚毛棕榈油期货跌至近两周来最低价位，受好于预期的产出预估和出口需求疲软打压。 

    大连玉米维持低位震荡走势，等待政策细则出台，操作上建议观望为主。

大连豆粕低位企稳，油厂豆粕库存减少反映低位成交较好，操作上建议短线低吸高平。
  菜粕低位反弹，随着天气转暖需求转旺，中国最新政策将使进口菜籽受限，菜粕有望反弹，操作上维持前期思路，低位多单持有，短线低吸高平。

（李金元）

油脂

豆油：
1、CBOT豆油5月合约收涨0.27美分，报34.26美分。受原油价格飙升影响。
2、截止4月6日，港口大豆库存670元/吨，港口大豆消耗13.45万吨/天，豆油商业库存61万吨。张家港四豆保安及6200元/吨。
菜油：昨日交易会计划销售菜籽油150367吨，实际成交140202吨，成交率93.24%，成交量继续放大。
棕榈油：
1、BMD棕榈油BMD6月合约下跌1.2%，报每吨2,722马币。受高于预期的产出预估及疲弱的出口需求拖累。
2、调查显示，马来西亚3月棕榈油产量料为113万吨，较2月增加8%。
3、截止4月6日，棕榈油港口库存88.45万吨；广东现货报价5450元/吨。

油脂近期反弹主要受天气带动，反弹的高度和时间与天气关系密切。目前仍维持偏强判断，临近马棕月度产存数据公布节点，防范回调需求，低吸高平操作，关注天气变化。

（李岩）