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道通早报
日期：2016年4月8日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国4月2日当周首次申请失业救济人数26.7万，预期27万，前值27.6万。《华尔街日报》点评称，初请人数有所减少，为四周来首次下降，且已连续57周低于30万人的荣枯线以下，创自1973年来最长周期，暗示美国劳动力市场健康，招聘活动较为稳固。
2 周四欧洲央行会议纪要显示，委员们认为二次效应的风险更高；委员们在3月考虑了更大幅度的降息；3月份讨论了引入负利率豁免条件，但认为负利率豁免计划过于复杂，当前引入负利率豁免计划没有根据；大部分委员认为降息10个基点当前来看是合适的，但如果是出于物价稳定前景的理由，不排除进一步降息的可能性和前景。面对通胀前景，欧央行宽松停不下来。3月会后欧央行官员多次表示欧洲央行必要时有工具来回应冲击，进一步降息的大门并没有关闭。欧洲央行可以降息，扩大非传统政策。
欧洲央行Visco：通胀预期不固定的风险有所升高；存在通胀预期下降而实际利率上升的风险；欧洲央行不认为金融稳定性面临风险；目前的利率政策并非一个奇怪的选择，反映了经济的疲软；宽松不足会造成危害。
3 世贸组织：鉴于市场、外汇波动等因素，将2016年全球贸易增长预期由3.9%下调至2.8%。
4 惠誉：确认日本A评级，展望稳定；预计2016年日本政府整体预算赤字占GDP比重为4.8%。
【国内宏观基本面信息】
1 央行：4月开始，同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据。SDR作为一篮子货币，其汇率比单一货币更为稳定。招商宏观：此举符合央行要进一步的放开国内的银行间债券市场给外国投资者的大方向。
2 中国3月外汇储备增长102.59亿美元，为5个月来首次回升。3月末黄金储备报714.85亿美元，环比增加4.79亿美元。申万宏源：人民币汇率贬值预期降温、资本外流趋势显著收窄，是3月份外储止跌回升的主要原因。
3 十一部委联合发布跨境电子商务零售进口商品清单，清单共包括1142个8位税号商品，主要是国内有一定消费需求，可满足相关部门监管要求，且客观上能够以快件、邮件等方式进境的生活消费品，清单将适时予以调整。
4 中钢协：2015年是钢铁行业效益最差的一年；2016年全行业亏损的局面还没有改变，1-2月总计亏损114亿元。
5 路透：中国拟要求国有发电企业与煤炭企业协商签订长期供应合同，以稳定煤炭市场，缓解陷入亏损泥潭的煤炭企业的压力。
6 惠誉日前发布报告，决定将中国主权信用评级展望维持在“稳定”，并高度相信中国拥有行政及金融资源，认为中国经济不太可能发生硬着陆。此前，另外两大评级机构——穆迪和标准普尔相继宣布将中国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。
7 近期，各券商对两融的松绑力度还在继续加码：华泰证券降低信用账户持仓集中度、银河证券上调创业板股折算率等举措均表明，两融业务上的“风控枷锁”正在逐步松绑。近日两融余额连续回升，日均净买入额创今年新高，表明经历振荡整理后市场去杠杆已近尾声。市场情绪开始有所转暖。
【今日重要信息及数据关注】
03:00 美国2月消费者信贷 前值105.4亿美元 预期172亿美元
22:00 美国3月批发库存月率 前值0.2% 预期-0.2%
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 隔夜外围美元低探后收于94.5部位。欧美股市收跌。美盘前公布的上周首次申请失业救济数据良好，但未能安抚市场的紧张情绪。市场继续受到周三公布的联邦公开市场委员会3月议息会议纪要影响，这份纪要浇灭了4月加息的希望。欧股收低，银行股领跌，且Skanska和戴姆勒等企业因除息拖累其股价下跌，拉低大盘。纽约原油下跌49美分，收于每桶37.26美元。对全球经济增长的担忧以及风险资产普遍下滑，令油价承压。美豆收低，在区间内交易。上周粕油出口数据不佳及原油下跌压制豆价。美农数据显示，上周出口15-16年大豆42.04万吨，高于15-35万吨行业预期上限，销售16-17年大豆1500吨。但粕、油销售数据均不及预期，从而打压市场。南美方面，阿根廷因大雨收割停滞，加之有预期巴西产量可能略低于原先预期导致周四南美市场大豆上涨。国内方面对南美进口正常，预计4-6月到岸量相对充足。粕价南弱北强，呈结构性差异。美玉米豆基差继续收窄，玉米延续反弹。因现在是播种早期，预期带来的价差变化一样可能改变实际面积。所以预期数据后，玉米豆基差反而收窄。本评前述，玉米豆基差变化主要是价格和天气因素左右阶段波动。 | 框架如前。美豆延续9元上方波动。连盘主要消化南美上市压力，呈低价圈区间模式。在北半球天气及国内养殖需求恢复前，阶段压制市场的要素未变。 （范适安） |
油脂 | 豆油：
| 油脂近期反弹主要受天气带动，反弹的高度和时间与天气关系密切。目前仍维持偏强判断，临近马棕月度产存数据公布节点，防范回调需求，低吸高平操作，关注天气变化。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹继续高位震荡。现货市场主流报价总体平稳，终端采购量与昨天基本持平。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报54.3美元，下跌0.35美元。唐山普碳钢坯持平，含税出厂价2080元/吨。 全球三大评级机构之一的惠誉日前发布报告，决定将中国主权信用评级展望维持在“稳定”，并认为中国经济不太可能发生硬着陆。惠誉在6日发布的一份报告中说，惠誉高度相信中国拥有行政及金融资源，可以避免经济增长在未来两年内发生“破坏性的放缓”。 周三全球航运业的风向标，波罗的海干散货指数（BDI）重返500大关。和今年2月10日的历史低点290相比，反弹已经超过70%。与此同时，中国出口集装箱运价指数创纪录新低、韩国船企一季度接单量个位数等基本面因素依旧低迷。 综合来看，钢厂复产力度不及预期，一些钢厂可能永久性退出市场，供需矛盾当前尚不明显。不过接下来的二季度，螺纹钢需求的季节性淡季因素将有所体现。 | 短期市场将以高位震荡为主，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石成交量有所增加，从报盘看参差不齐，整体成交价格低品趋稳，高品小涨2-5元，PB粉成交价在407左右（日照）。唐山钢坯报收于2080元/吨；普氏62%铁矿石指数下跌0.35美元，报收于54.3美元/吨。钢厂开工率保持低位，铁矿石需求疲弱，供给处于逐渐扩张态势中，供需矛盾正在逐渐积累。 | 供需角度来看铁矿石弱于螺纹钢，但趋势性下跌条件尚未成熟，短期震荡思路短线交易。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 夜盘走势：4月7日夜盘，郑煤主力合约(ZC609)低开震荡，期价小跌；焦煤主力合约(JM1609)震荡，期价持稳；焦炭主力合约(J1609)震荡偏强，期价持稳。其中，郑煤报收360.4元/吨，跌幅0.61%，焦煤报收654.5元/吨，涨幅0.08%，焦炭报收827.5元/吨，涨幅0.24%。 | 在供过于求大背景下中线等待抛空机会，看4月中旬以后9月合约基差能否修复，甚至形成负基差，这样将会有较好的抛空机会，短线灵活操作。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 隔夜道指原油下跌，天胶价格维持震荡收11495元/吨。现货14年全乳10700-10800元/吨，现货价格略有回升，随下游轮胎重卡销售有所好转，但原料成交依旧疲软。 政策性影响对天胶价格最为明, 由于宏观政策风险难以把握，我们建议天胶以短期操作为主，操作仍需警惕经济政策影响。以宽幅震荡行情应对，投资者逢低少量买入，勿盲目追多。轻仓短单，见高及时获利。 美联储加息计划表是市场关注焦点，投资者注意关注。 | 1609近期参考区间：11300-11700 （李洪洋） |
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