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道通早报
日期：2016年4月1日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美国3月挑战者企业裁员年率31.7%，前值21.8%。上周初请失业金27.6万人，高于预期，连续56周低于30万，前值26.5万。
高盛经济学家预测，本周五将发布的美国3月非农就业数据会出现超出预期的增长，失业率将进一步下降；下半年美国经济向好情形会更加明显，美联储加息进程将超过3月发布的点阵图预测中值，达到3次加息；
2 欧元区3月CPI同比初值下降0.1%，降幅与预期值一致；但低于2月终值0.2%。CPI不佳的主要原因仍是能源价格低迷。
3 英国去年第四季GDP终值增长0.6%，优于初估的0.5%。服务业、工业生产和营建业全部上修。
【国内宏观基本面信息】
1 2016年深化经济体制改革重点工作意见：进一步扩大民间资本进入银行业，发展民营银行。在电力等领域开展混合所有制改革试点。研究出台盐业体制改革方案。改革完善现代金融监管体制，完善宏观审慎政策框架，制定金融监管体制改革方案，实现金融风险监管全覆盖。稳慎推进人民币资本项目可兑换，推动金融市场双向有序开放，择机稳妥开展限额可兑换试点。
2 李克强：中国正在深入实施创新驱动发展战略，将继续营造公平的市场环境，更好地保护知识产权。
3 央行3月31日公布2016年第一季度企业家问卷调查，企业家宏观经济热度指数为21.1%，其中59.2%的企业家认为宏观经济“偏冷”，39.4%认为“正常”，1.4%认为“偏热”。企业家信心指数为43.7%。出口订单指数为41%。经营景气指数为46.7%。
4 中指院：3月百城住宅均价为11303元/平方米，环比上涨1.90%，涨幅较2月扩大1.30个百分点，同比上涨7.41%，涨幅较2月扩大2.16个百分点。
5 中行报告：房地产去库存不能以过度加杠杆进行；预计2015年上市银行净利润增速将保持在2%左右的水平； 不要紧盯银行增速和不良贷款。
6 北京市国土局网站31日连挂出三块土地，其中两块为住宅用地。此次挂牌文件中明确，本次挂牌出让宗地除建设保障性住房外的剩余居住规模中套型建筑面积90平方米以下住房面积所占比重需达到70%以上，这被业内认为是暂停了7年的“90/70”政策重返北京。除此之外，北京住建委也通过严格购房资格审核、围堵假离婚，整顿中介市场，稳定市场秩序等围堵房价上涨趋势。
7 继穆迪后，标普确认中国评级AA-，将展望评级从稳定下调至负面。同时，标普确认中国短期主权债信用评级为A-1+。
亚洲开发银行称，控制债务的努力、供给侧改革的短期不利影响以及新出现的劳动力短缺问题，对中国经济增长前景构成压力。预计2016年中国经济增速降至6.5%，2017年降至6.3%。
8 资金“脱实向虚”和“无效沉淀”日益明显的趋势已经引发相关部门的关注。接下来，包括投贷联动试点、信贷资产证券化、完善政策性担保机制等一系列政策的组合拳将会密集发力，以引导资金流向，真正使得实体经济从中获益。（经济参考报）
【今日重要信息及数据关注】
17:00 欧元区2月失业率 前值10.3% 预期10.3%
20:30 美国3月失业率 前值4.9% 预期4.9%
美国3月非农就业人数变化 前值24.2万 预期21万
美国3月私人部门就业人数变化 前值23万 预期19.5万
美国3月平均时薪年率 前值2.2% 预期2.2%
美国3月平均每周工时 前值34.4 预期34.5
美国3月平均时薪月率 前值-0.1% 预期0.3%
美国3月制造业就业人数变化 前值-1.6万 预期-0.1万
美国3月就业参与率 前值62.9%
21:45 美国3月Markit制造业采购经理人指数终值 前值51.4 预期51.5
22:00 美国3月ISM制造业指数 前值49.5 预期50.7
美国2月营建支出月率 前值1.5% 预期0.1%
美国3月密歇根大学消费者信心指数终值 前值90 预期90.5
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元收跌于95部位下方。欧美股市小跌。动荡的第一季度至此结束，美股创10月以来最大月涨幅。市场等待明天将公布的重要非农就业数据。欧股在上日大幅上涨后下跌，因法国电信股和意大利银行股跑输其他类股。纽约原油上涨2美分，收于每桶38.34美元。WTI期货在3月上涨13.6%，为去年4月份以来的最大单月涨幅。。美国原油产量持续下降、主要产油国可能冻结产量的预期，以及联储鸽派立场造成的美元汇率走软，成为推动3月份油价上涨的主要因素。美豆温和收涨，在与玉米的价差交易中也上涨。因美农业部数据对玉米利空对大豆利多。美农业部称，今春美农户将播种玉米9360万英亩，预计大豆种植面积为8220万英亩。美农业部还报告称，截至3月1日，美豆库存为15.31亿蒲，略低于行业预估均值，但为2007年3月1日以来最高。下游因价差交易油强粕弱。美周度销售数据不及预期限制美豆涨幅。3月预期后，6月底将公布实际播种面积。通常5-6月为北半球大豆播种季。美将从现在起先播种玉米，5月播种大豆，玉米和大豆有争地现象，所以现在至6月也是玉米豆跨品种套利的活跃期。影响这个时期价格的除了比价关系还有播种期天气，会给套利交易创造驱动条件。 | 框架如前，预计美豆延续9元上下波动，宜关注播种期天气。连盘更多消化进口压力，油交易中心略上移，粕未脱区间，等待南美因素得到消化后，市场条件向新的方向转化。 （范适安） |
谷物饲料 | CBOT玉米期货周四重挫逾4%，至合约低位，交易员称，此前美国农业部预计美国玉米播种面积大幅增加，令投资者感到意外。 玉米期货连续第三个季度下跌，2016年第一季下跌2.3%，3月下跌0.8%。在周四暴跌前，玉米期货本可录得月度和季度涨幅，今日创下去年8月12日以来最大单日跌幅。 美国农业部在中午发布的年度种植意向报告中称，春季玉米种植面积预计为9,360.1万英亩，较去年增加6.4%，高于8,900-9,100万英亩的分析师预估区间。玉米种植面积将为2013年录得9,536.5万英亩以来的最高水平。 政府报告显示，玉米种植面积增加，积压了大豆和小麦种植面积。小麦面积缩减带动小麦期货上涨，备受关注的小麦/玉米价差跳涨，小麦溢价达到两个半月来最高。 政府报告还称，截至3月1日玉米库存总量为78.08亿蒲式耳，基本符合78.01亿蒲式耳的分析师预估均值。 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收盘温和上涨，在与玉米的价差交易中也上涨，此前美国农业部预估的2016年玉米种植面积超过行业预期。美国农业部称，农户今春打算种植9,360万英亩玉米，高于预估区间的高端，预计大豆种植面积为8,220万英亩，略低于行业预估均值。 美国农业部还报告称，截至3月1日，美国大豆库存量为15.31亿蒲式耳，略低于行业预估均值15.56亿蒲式耳，但为2007年3月1日以来最高。 CBOT豆油期货上涨，近月5月合约触及2015年6月以来最高。豆粕期货受豆油/豆粕价差交易影响下跌。 美国农业部报告，截至3月24日当周，出口销售2015/16年大豆27.15万吨，低于行业预估，还出口销售2016/17年大豆9万吨。 大连豆粕昨日大幅下挫，因预期美农报告利空，而报告实际较预期偏多，今日期价或将反弹修正，整体走势依然处于区间内震荡。 菜粕昨日受美农报告对豆粕利空预期影响大幅下跌，短线技术破位也使得跌幅扩大，但菜粕本身基本面并不支持下跌趋势的形成，技术上菜粕仍处于上升通道内运行，因此，下跌或是逢低建多良机。 | 大连玉米继续处于下降通道内运行，操作上建议观望或短线偏空交易。 大连豆粕操作上建议观望或短多交易。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹日盘震荡，夜盘大幅反弹。现货市场主流报价止跌回升，午后因出货好于预期，一些低价资源报价上调，终端需求明显增多。市场资源偏低以及钢厂发货量的减少对钢价形成一定支撑，且在低价资源逐步消化后，后期资源成本将抬升。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报54.1美元，持平。唐山普碳钢坯现金含税出厂价2000元/吨，上涨20元。今天华东主导钢厂将出台新一期价格政策，预计将进行上调。 继穆迪之后，国际评级机构标普宣布下调中国主权信用评级展望至负面，同时将香港信用评级展望也下调至负面。在3月31日发布的一份公开声明中，标普确认中国评级为AA-，将评级展望从稳定下调至负面；确认香港评级为AAA，将评级展望从稳定下调至负面。 据报道，国家发改委已经安排今年第二季度的专项建设基金6000亿元人民币，以继续为促投资稳增长发挥积极作用，今年前两个季度专项建设基金合计安排1万亿元。 综合来看，钢厂复产力度不及预期，市场供给依然偏紧，市场资源成本将逐步抬升。房地产投资增速回升，新开工增速由负转正，对市场信心也有所提振。不过部分一二线城市出台楼市调控新政，对市场预期形成一定抑制。 | 短期市场将以高位震荡为主，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石港口现货市场活跃度提升，报价持稳，询盘较多，成交价格稳中趋强，高品矿和块矿价格小幅上涨1-5元。由于前几日钢厂都未大幅采货，补库意愿有所增强，加上贸易商硬挺以及钢坯拉升，刺激了采购。目前贸易商押宝钢厂低库存以及节后的补库行为，挺价将延续。 | 螺纹钢的强势状态影响下，矿石难以走出趋势性下跌，短期高位震荡为主，短线交易，节日空仓，继续跟踪钢厂开工率变化、钢铁终端需求的释放及矿石的到港情况。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 外盘动态：美元指数收跌0.18%，报94.6。标普500指数收跌0.2%，报2059.74点。富时泛欧绩优300指数收跌1.04%，报1325.89点。美油5月收涨0.05%，报每桶38.34美元，布油5月收涨0.87%，报每桶39.60美元。COMEX 6月黄金收涨0.6%，报每盎司1235.6美元/盎司。 现货市场：黑色产业链现货价走势总体走弱。截止3月31日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）54.1美元/吨，持平；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报382元/吨，持平；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报670元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报680元/吨，持平；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报780元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报2000元/吨，上涨20元/吨；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报2320元/吨，上涨10元/吨。 昨日，神华等七家企业公布产量目标，神华集团、中煤能源集团、陕煤化集团、冀中能源集团产量均为下降，同煤集团、兖矿集团仍然上调了产量目标，山西焦煤集团“十三五”期间要实现煤炭产量增加。其中，神华集团、中煤能源集团、陕煤化集团、冀中能源集团2015年煤炭产量依次为3.95亿吨(根据神华官方公布数据估算)、9547万吨、1.27亿吨、1.02亿吨。神华集团计划从今年开始，减少产能3000万吨，中煤能源集团、陕煤化集团和冀中能源集团2016年的产量目标分别为8000万吨、1.162亿吨、1亿吨。同煤集团、兖矿集团、山西焦煤集团2015年的产量分别为1.81亿吨、1.08亿吨、1.05亿吨，同煤集团和兖矿集团今年的产量目标为1.85亿吨、1.3亿吨，山西焦煤集团则提出“十三五”期间实现原煤产量2亿吨的目标。 综合分析：钢厂复产对原材料需求短期回暖，在市场普遍低库存背景下提振期货价格，近日消息面煤企减产或将刺激三品种期价继续走强。 | 操作上，中线观望，短线灵活。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 隔夜道指回升原油下跌，天胶价格震荡收11455元/吨。价格震荡格局未变，投资者需要注意交易节奏。 现货泰国市场原料价格回升。 政策性影响对天胶价格最为明, 由于宏观政策风险难以把握，我们建议天胶以短期操作为主，操作仍需警惕经济政策影响。短期内受原油价格偏弱和美联储加息威胁影响，价格偏弱，投资者逢低少量买入，勿盲目追多。轻仓短单，见高及时获利。 美联储加息计划表是市场关注焦点，投资者注意关注。 期货市场于4月2日-4日因清明节休市，4月5日起正常开市。4月1日晚不进行夜盘交易节日期间风险偏大，不建议留仓。 | 1609近期参考区间：11100-11600 （李洪洋） |
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