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道通早报
日期：2016年4月5日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 欧元区2月失业率10.3%，预期10.3%，前值10.3%。欧元区2月PPI同比-4.2%，预期-4%，前值-2.9%。欧元区2月PPI环比-0.7%，预期-0.5%，前值-1%。
欧元区4月Sentix投资者信心指数5.7，预期7，前值5.5。
2 著名评级机构标准普尔（S&P）表示，英国如果6月23日投票脱离欧盟，该机构可能下调对英国目前为AAA的主权评级。
3 美国劳动部发布非农数据，美国3月非农就业新增21.5万人，略好于预期的20.5万人，前值从24.2万向上修正为24.5万人；3月失业率升至5%，为2015年5月以来的首次增长，高于预期和前值的4.9%。
美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国3月ISM制造业指数51.8，高于预期的51，2月为49.5。扩张收缩荣枯线为50。最新数据表明美国制造业在经历了上月短暂的萎缩后，重新回到扩张区域。
【国内宏观基本面信息】
1 财新报道，从权威渠道获悉，截至2016年2月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元，比年初增加近1500亿元，同比增长近35%；不良贷款率为2.08%，告别“1”字头。其中，商业银行不良贷款余额近1.4万亿元，比年初增加近1200亿元，同比增长约45%；不良贷款率1.83%，比年初提高0.1个百分点。
2 新华社：中国正处于经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换的新常态，但也正通过供给侧结构性改革等创新方式破解这些难题。面对西方评级机构下调展望，中国当以平常心视之。
3 从多位银行业人士处了解到，国家开发银行、中国银行、工商银行、招商银行等银行入选第一批债转股试点。
4 中国、韩国和日本拟在首尔就自由贸易协定进行磋商。
5 数据显示，4月份沪深两市限售股解禁规模降至111亿股，以周五收盘价计算，市值为1435.8亿元，较3月份减少约400多亿元。从周数据来看，4月第一周规模最小，仅有6.11亿股，市值87.98亿元；第四周最大，数量高达61亿股，市值达880多亿元；其余两周数量均在17-18亿股左右，市值分别是144.9亿元和261.7亿元。
沪深证券交易所的最新数据显示，截至４月１日本周最后一个交易日，沪深股市流通市值报359688亿元，较上周末（3月25日）增加1.13％。同期，沪深股市总市值报453557亿元，一周增加1.12％。两市股票平均价格为10.39元，一周上涨2.50％。
【今日重要信息及数据关注】
21:45 美国3月Markit服务业采购经理人指数终值 前值51.0 预期51.2
美国3月Markit综合采购经理人指数终值 前值51.1
22:00 美国3月ISM非制造业指数 前值53.4 要求54.1
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | “清明”小长假期间美元低探收低于94.5部位。欧美股市涨跌互现。美股收跌。市场怀疑冻产协议难产，令油价下跌3%。波士顿联储主席突放鹰派论调，称加息或比市场预期更早、次数更多。欧股从一个月低点反弹，防御性股票领涨，但法国电信运营商Orange同Bouygues的购并谈判破裂，拖累电信股下挫。纽约原油下跌1.09美元，收于每桶35.70美元，创3月3日以来收盘新低。市场对主要产油国在本月后期达成冻结产量协议的前景表示怀疑。沙特官方表示，只有在伊朗同样参与的情况下，该国才会参与减产。沙特将在本月后期举办主要产油国会议，沙特官方的上述言论使主要产油国达成减产协议的希望破灭。美豆之前创出阶段新高，但受累于美豆出口放缓及南美收割加速而收跌，投资者在价格涨至数月高位后获利了结。马棕油走坚带动豆油收涨，但豆粕收跌，受制于粕油套利交易。美农业部表示，上周检测美豆20.497万吨，低于30-50万吨的市场预期，而巴西3月出口却达800多万吨，大幅高于2月数据，反映全球大豆贸易已大多转向南美。上周四美农业部调升玉米数据而调降大豆数据。不过美播种先从玉米开始，如果玉米播种不顺可能也会有些地块会转种大豆。所以，在春播的单位时间里，玉米豆受价格和天气等影响带来的种植变化，是玉米豆价差套利的逻辑基础，通常其比价关系大约在2.2左右。
| 框架如前，美豆仍处于9元上方进入春播季，连盘也保持油盘涨粕区间的阶段走势。粕现货北强南弱，呈结构化差异，总体环境库存不缺。除非未来北半球天气变化及养殖需求恢复带来供求关系重估，之前保持低价圈区间模式为主。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一涨跌互现，近月5月合约小幅走高，远月合约下挫，交易员称，因多头的套利交易。 投资者继续消化上周发布的美国农业部（USDA）的利空报告，该报告预计美国玉米种植面积为2013年以来最大，导致价差交易，令12月新作合约受重压。
| 大连玉米继续低位区间震荡，建议观望为主。 大连豆粕操作上建议观望为主。 （李金元） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 上周螺纹探底回升。现货市场报价周中调整后也止跌反弹，终端需求表现尚可。市场资源偏低以及钢厂发货量的减少对钢价形成一定支撑，且在低价资源逐步消化后，后期资源成本将抬升。铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报55.1美元，上涨1美元。清明节假期，唐山普碳钢坯累计上涨50元/吨，含税出厂价2060元/吨。 Mysteel调研的全国163家钢厂高炉开工率77.49%，较上周降0.28%，同比降6.35%；检修限产影响日均铁水39万吨，增0.37万吨；61.35%的钢厂盈利，增1.23%。 据报道，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。另据经济观察报报道，由国资委、财政部、证监会等多部门组成的专题工作组正在就国有资本划转全国社会保障基金展开研究工作，进一步的划转方案将择机出台。 综合来看，钢厂复产力度不及预期，一些钢厂可能永久性退出市场，供需矛盾短时间内尚无法形成。部分一二线城市出台楼市调控新政，对市场预期形成一定压制。 | 短期市场将以高位震荡为主，短线操作。 （朱小虎） |
铁矿石 | 上周进口铁矿石期现货价格整体弱势下行。港口现货，成交价格先跌后稳，钢厂询盘较多，成交量尚可。3月天津、曹妃甸港口普遍不存在压港现象，港口到船较少，在到港量数据上也体现不出；近期青岛港共计有6条VALE大船到港，对港口作业量有很大的提升。粉矿市场看跌情绪明显，买卖盘都比较积极，买卖价格存在分歧；块矿和球团价格比价坚挺。 | 铁矿石高位震荡为主，短线交易，继续跟踪钢厂开工率变化、钢铁终端需求的释放及矿石的到港情况。 （杨俊林） |
焦煤焦炭 | 动力煤：6大发电集团日均耗煤量小幅下降，但发电厂和港口库存大幅上升，动力煤供给压力有所回升。截止4月1日，6大发电集团日均耗煤量54万吨/日，下降0.7万吨/日，库存1177.1万吨，上升2.4万吨；秦皇岛港库存457.3万吨，上升26.9万吨。 | 在供过于求大背景下中线等待抛空机会，看4月中旬以后9月合约基差能否修复，甚至形成负基差，这样将会有较好的抛空机会，短线灵活操作。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 节日期间日本天胶维持震荡，外盘方面美股周一收跌。油价下跌3%。国内橡胶价格震荡偏弱格局未变，投资者需要注意交易节奏。 政策性影响对天胶价格最为明, 由于宏观政策风险难以把握，我们建议天胶以短期操作为主，操作仍需警惕经济政策影响。短期内受原油价格偏弱和美联储加息威胁影响，价格偏弱，投资者等待回调结束逢低少量买入，勿盲目追多。轻仓短单，见高及时获利。 美联储加息计划表是市场关注焦点，投资者注意关注。 | 1609近期参考区间：11000-11600 （李洪洋） |
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