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道通早报
日期：2016年3月25日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 美联储票委布拉德就美国经济和货币政策发表讲话称，美联储的预测显示下次加息的时间可能不远了。不能满足市场预期不会损及美联储信誉。美联储3月份预测下调幅度相对较小。
美国3月19日当周初请失业金人数26.5万，连续55周低于30万人的荣枯线以下，创自1973年来最长周期。美国2月耐用品订单环比萎缩2.8%，好于萎缩3%的预期。扣除运输类耐用品后，2月美国耐用品订单环比降1%，扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值降1.8%，双双差于预期
亚特兰大联储将美国一季度GDP的增长预期，由3月16日预测的1.9%下调至1.4%。
2 欧洲央行Knot：扩大QE令副作用风险上升。欧洲央行的货币政策到了极限。
欧洲央行经济月报：预计欧元区2016年调和CPI同比增幅为0.1%，2017年为1.3%，2018年1.6%。
【国内宏观基本面信息】
1 财政部：自5月1日起，在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业等全部营业税纳税人，纳入试点范围。
2 营改增细则：个人将购买不足2年的住房对外销售的，按照5%的征收率全额缴纳增值税；个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征增值税。上述政策适用于京沪广深之外地区。
3 跨境电商零售进口税收新政4月8日起执行。其中个人单次交易限值为人民币2000元，全年为人民币20000元；
4 上海市委书记韩正：按照房地产市场发展的客观规律和特大型城市发展的客观规律，从上海实际出发，加强调控力度。严格执行即将出台的《关于进一步完善本市住房市场体系和保障体系促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》。
今日上午10点，上海市政府新闻发布厅将举行新闻发布会，介绍上海市促进房地产市场平稳发展的相关举措。上海楼市昨日陷入“疯狂”。昨天一天一手房成交量超过1700套。大量网签需求的涌入，甚至导致上海市新建商品房合同备案系统响应缓慢，不得不让“技术人员设法解决”，并将网上合同备案系统签约时间延长至24时。网签中心交易员也做好了加班到深夜的准备
5 深圳房产经济行业协会研究报告称，2015年的深圳楼市，与其说是老百姓的购买力实质性的增加了，不如说是能借助的金融工具多了，因此看上去可以支付的总价更高了，但这里隐含了金融泡沫的魅影。楼市金融杠杆的滥用推动成交物业总价节节攀升，其结果是“刚需”已经快被抛离出深圳楼市基本面，而投资客在市场里击鼓传花。
深圳经济特区金融学会下发决议要求，合理把握住房贷款规模，避免无序的价格竞争，严格控制“首付贷”，认真核实购房人的婚姻状况，加强购房人偿债能力审查，实行差别化的住房贷款条件。决议3月28日起执行。
6 建行董事长王洪章称，商业银行经营面临着利率市场化、金融脱媒、行业竞争加剧、盈利增速下降等诸多挑战，风险形势愈加复杂，未来不良贷款可能继续保持上升势头，信用风险尚未见底。
7 多位受访机构人士透露，为了锁定先期收益，这两日已开始新一轮调仓换股，对部分前期涨幅较高的个股减仓或直接清仓。（21世纪）
【今日重要信息及数据关注】
07:30 日本2月全国消费者物价指数年率 前值0.0%预期0.3% 公布0.3%
日本2月全国核心消费者物价指数年率 前值0.0% 预期0.0% 公布0.0%
20:30 美国第四季度GDP年化季率终值 前值1.0% 预期1.0%
美国第四季度GDP平减指数年率终值 前值0.9% 预期0.9%
美国第四季度个人消费支出物价指数季率终值 前值0.4%
美国第四季度核心个人消费支出物价指数季率终值 前值1.3%
【分品种动态】
◆农产品
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油料 | 隔夜外围美元于96部位窄震。欧美股市涨跌不一。复活节前市场交投清淡。油价收跌。市场猜测美联储最早可能在4月份加息。周五(3月25日)是耶稣受难日，美股将休市，下周一正常交易。周四早间公布的一系列经济数据都表明美国经济状况不及预期，令市场投资需求受到抑制。欧股三大股指均以下跌报收。纽约原油下跌33美分，跌幅0.8%，收于每桶39.46美元。美原油库存增幅超出预期、美元汇率攀升，使原油期货出现6周来的首次周线下跌。美豆收涨，跟随豆粕涨势。有迹象显示，对美豆粕出口需求强劲，带动豆粕期货攀升。美农业部出口销售报告显示，3月17日止当周，美粕销售创年度最高，大幅超出市场预估上限；豆油收低，受累于买粕抛油套利。消息面美墒情检测跟踪数据，中旱面积有所增加，春播气象条件宜持续关注。框架如前，美豆于月底季度库存与春播面积预估报告前在9元以上波动，短期技术面偏强。 | 连盘跟随，夜盘粕强油弱。暂按略强震荡低吸高平对待。等待月底报告数据，看有否新的驱动因素出现。 （范适安） |
谷物饲料 | 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四小涨，交易商称受周五假期前的少量技术性买盘提振。尽管玉米市场收涨，但上周美国玉米出口销售低于分析师预估区间的低端。 交投最活跃的CBOT 5月玉米期货合约收涨1-1/2美分，报每蒲式耳3.70美元，略低于上周峰值3.72美元。一分析师称，如果该合约触及3.73美元，将引发进一步买入。美国和全球玉米供应充足，分析师普遍预计，3月31日公布的美国农业部年度种植报告将上调美国玉米种植面积预估。
| 大连玉米维持低位区间震荡，现货市场稳中偏弱，操作上建议观望为主，短线区间内交易。 大连豆粕短期维持区间震荡走势，操作上建议低位多单少量持有，短线低吸高平。 （李金元） |
油脂 | 豆油： 1、CBOT豆油5月合约跌0.18美分，报33.18美分。受累于油市走疲和看涨豆粕/看跌豆油套利交易增加。 2、截止3月24日，港口大豆库存681万吨，港口大豆消耗16.35万吨/天，豆油商业库存61.2万吨；张家港四豆报价6050元/吨。 豆油市场，原料供应充足，供求预期平衡，但目前库存偏低，容易受到外围因素带动。马棕减产期炒作容易对豆油形成带动。
棕榈油： 1、BMD棕榈油6月合约收跌近1%，报每吨2,674马币。追随海外其他植物油的跌势，因最新的降雨缓解了产量迟滞的担忧。 2、截止3月24日，棕榈油港口库存92.4万吨；广东现货报价5300元/吨。 国内棕榈油进口压力不大，供求预计平衡，之前已提示受外围引导为主。目前马来以干旱为主，阶段性仍偏强，不过市场仍担心出口问题，天气的短期变化也是敏感因素。 | 豆油仍维持阶段性偏强判断，短期在马棕回调及原油波动影响下回调幅度增大，低吸高平思路，暂观望。 菜油市场，因临储拍卖在油脂中略弱，不过受其他品种带动震荡偏强，宜观望。 （李岩） |
◆工业品
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焦煤焦炭 | 夜盘走势：3月24日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)冲高回落，期价小涨；焦煤主力合约(JM1605)震荡偏强，期价小涨；焦炭主力合约(J1605)震荡偏强，期价小涨。其中，郑煤报收354.4元/吨，涨幅0.87%，焦煤报收613.5元/吨，涨幅0.66%，焦炭报收762.5元/吨，涨幅0.86%。 外盘动态：美元指数收涨0.13%，报96.2。标普500指数收跌0.04%，报2035.94点。富时泛欧绩优300指数收跌1.48%，报1316.95点。美油5月收跌0.8%，报每桶39.46美元，布油5月收跌0.05%，报每桶40.45美元。COMEX 4月黄金收跌0.2%，报每盎司1221.6美元/盎司。 现货市场：黑色产业链现货价走势整体偏弱。截止3月24日，普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）55. 5美元/吨，下跌1.25美元/吨；秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价报382元/吨，上涨1元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价(含税)报670元/吨，持平；京唐港澳大利亚产主焦煤库提价报680元/吨，持平；天津港准一级冶金焦平仓价(含税) 报780元/吨，持平；唐山Q235方坯价格报2000元/吨，持平；上海螺纹钢HRB400 20mm价格报2280元/吨，下跌10元/吨。 综合分析：春节过后钢厂复产对原材料需求短期回暖，在市场普遍低库存背景下提振期货价格，然而目前市场供过于求格局仍未改变，伴随着近期期价的大幅反弹，供给压力恐将回升。因此，短期期价或以震荡为主，ZC605:340-380元/吨；JM1605:590-650元/吨，J1605:710-800元/吨。 | 操作上，中线轻仓持空，短线偏空。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 夜盘天胶价格偏弱震荡，道指企稳，原油下跌。前日价格回调开始，目前处区间底部，投资者需要注意交易节奏。 现货方面，原料价格回落，现货需求依旧不利。 政策性影响对天胶价格最为明, 由于宏观政策风险难以把握，我们建议天胶以短期操作为主，操作仍需警惕经济政策影响。逢低少量买入，勿盲目追多。见高及时获利。 3月下旬需要持续关注轮胎开工率和美国双反影响，长期看，货币宽松政策和国内经济政策的持续性依旧就是重要问题。 | 1609近期参考区间：11400-11900 （李洪洋） |
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