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道通早报
日期：2015年12月31日
【经济要闻】
【国际宏观基本面信息】
1 IMF总裁拉加德表示，2016年全球经济成长将“令人失望”；美国加息及中国经济放缓都加大了不确定性，同时也可能使全球经济更为脆弱
2 今年截至12月23日为止，全美所有与金属及原材料相关的交易所交易基金（ETF），总计被提出了8.57亿美元，创下最高流出水平纪录。
3 据美银美林指数，美国10年期或期限更长主权债券的收益率周二较世界其他国家同类债券高出1.4个百分点，创下2006年7月以来最大收益率差。收益率差扩大凸显投资人预期美国经济和利率料加速上升，而其他经济体则是停滞或趋缓。
4 英国12月Nationwide房价指数环比0.8%，预期0.4%，前值0.1%；英国12月Nationwide房价指数同比4.5%，预期3.8%，前值3.7%。
5 高盛：2016全球市场暗含风云。高盛研究团队周三表示，预计全球经济增速2015年将达到3.1%，而2016年将微升至3.6%；然而这种增速的微小上升，更多反映的是一些新兴市场经济体的经济在经历过重创后，2016年将趋稳。
摩根大通：美联储利率正常化意味着通过美元的传递效应是另一个需要关注的重要因素；料大宗商品价格在2016年下半年复苏；市场关注高收益资产方面的资金流出和散户赎回。
花旗集团：2016年上半年原油价格将面临进一步下行风险，石油输出国组织(OPEC)仍不减产，继续维持原油产量竞争，以挤压非OPEC国家。
6 曾准确预测美国房地产市场衰退的前对冲基金经理Michael Burry称美国目前最令人紧张的是债务问题，美联储资产负债表的杠杆率已经高达77倍。政府迷信经济增长能解决债务问题，但和次贷危机一样，最终付出代价的还是普通人
【国内宏观基本面信息】
1 中央政治局召开会议，研究部署2016年党风廉政建设和反腐败工作；审议通过《关于全面振兴东北地区等老工业基地的若干意见》，提出到2020年，东北地区要在重要领域和关键环节改革上取得重大成果。
2 中央汇金成立资管公司，并将股灾期间从证金公司受让的工行等多家金融股的股份转让给该子公司。分析称，“大陆版盈富基金”想象空间开启，不必再焦虑证金抛压。
3 在岸人民币收跌0.08%，报6.4902元，创2011年5月以來最低收盘纪录。离岸人民币报价剧烈波动，盘中最低触及6.6105，此后“绝地反击”飙升逾300点。
4 周三包括工商银行、中国银行、农业银行、新华保险在内的多家上市公司发布公告称：汇金公司将其在股灾期间受让自证金公司的股份转让给了全资子公司“中央汇金资产管理有限责任公司”(汇金资管)。汇金资管设立于2015年11月。
【今日重要信息及数据关注】
21:30 美国上周续请失业金人数 前值219.5万
美国上周初请失业金人数 前值26.7万 预期27.3万
22:45 美国12月芝加哥采购经理人指数 前值48.7 预期50.3
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 今日晨评要点：1、首先感谢大家一年来对研究所和本评的关注和支持，在此祝愿大家2016年大吉大利，提前给大家祝福新年好！2、全球经济在美加息后进入一个新时代。美在诸多有利条件下复苏正常，而欧洲以及以实体经济为主的发展中国家还在深度调整中。也就是龙头已经出水，但龙身龙尾还在水下。这也导致了人民币紧盯美元的策略得以改变，对人民币贬值预期上升；2015年如果对改革阵痛还是预期的话2016年会进入实质阶段，该被淘汰的企业就会被淘汰，再也爬不起来。这对资源向优势行业新兴行业转移有利。旧的不去新的不来。对大宗商品来说买方市场更多考虑价格挑战成本分布的低端，不少商品都在接近这个区域，所以单边下跌在16年会告一段落，季节性阶段性反复会增加，库存相对低的品种会滞跌且反弹力度偏大。但大多数商品低价圈波动会是常态，直至去库周期转为增库周期；3、油脂油料美豆低价圈贸易没变，未来焦点看1-2月南美产量形成。现在早期有些灾害，但评估还早。现在就阶段看油的库存不重，平衡中反弹力度稍强，但未脱区间。元旦前后大体如此。4、最后祝大家在新的一年里大吉大利，财源广进！ | 油脂油料美豆低价圈贸易没变，未来焦点看1-2月南美产量形成。现在早期有些灾害，但评估还早。现在就阶段看油的库存不重，平衡中反弹力度稍强，但未脱区间。 （范适安） |
油脂 | 豆油： | 豆油短期偏强，操作上观望或短线。 菜油观望为主。 短期棕油价格增仓增量反弹，料继续偏强，操作上观望或短线。 （李岩） |
◆工业品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
螺纹钢 | 昨日螺纹1605涨势有所放缓。现货市场主流报价继续拉涨，部分商家封盘惜售，整体成交不错。上海地区大厂16-25mm规格HRB400螺纹钢主流价格1820-1860元/吨，小厂主流价格在1720-1780元/吨。普氏铁矿石指数（62%PB粉，CFR）报43.05美元，上涨0.3美元。唐山普碳方坯出厂价格1520元/吨，平稳。 12月30日，国家发改委下发通知，从2016年1月1日起，全国一般工商业销售电价平均每千瓦时下调约3分钱，大工业用电价格不做调整。此次调价继续对高耗能行业、产能严重过剩行业实施差别电价、惩罚性电价和阶梯电价政策，降价空间部分用于超低排放改造，支持地方在淘汰煤炭、钢铁行业落后产能中安置下岗失业人员等。 近期，人民币对美元离岸汇率则连续暴跌，12月30日下午突破6.6关口，连续三日暴跌逾500点，创下5年来新低。在岸汇率方面，人民币对美元最近三日也连续贬值，刷新4年半新低，人民币对美元的在岸与离岸汇率再度拉大到1000点。 近两周以来，国内钢市期现货市场双双大幅反弹。钢厂产能的加快退出，使得市场供给压力明显减轻。 | 螺纹与矿石1601合约即将进入交割月，而持仓依然明显偏高，节前谨慎操作，控制风险。 （朱小虎） |
铁矿石 | 昨日进口铁矿石市场成交活跃，询报盘多，成交价格上涨5元左右，PB粉成交价格在330左右。由于元旦补库情绪高涨，以及期货市场大幅上行的带动，钢企采购积极性有所增强。但实际需求并没有好转，加之矿价已在高位，不排除后续会有大幅修整的可能。唐山钢坯出厂价持平于1520元/吨；普氏62%铁矿石指数上涨0.3美元/吨，报收于43.05美元/吨。 铁矿石近月1601合约由于交割因素，继续强势上行，由于现货价格推涨，期现基差保持在收敛状态，尚未出现期货明显升水；远月1605合约在近月带动下小幅上行，但由于需求萎缩，我们对明年5月行情并不乐观. | 继续大涨动能不足，偏强震荡运行为主，延续近期思路，短线或观望，等待01合约交割后择机沽空。 (杨俊林) |
煤焦炭 | 经济要闻：1、离岸人民币盘中自五年新低迅速拉涨逾300点，从6.61升至6.57；2、汇金资管“接盘”国家队持仓，平准基金呼之欲出；3、美国指责伊朗等国家及地区人员帮助开发弹道导弹，将对部分企业及个人实施新制裁。 夜盘走势：12月30日夜盘，郑煤主力合约(ZC605)震荡走低，期价下跌；焦煤主力合约(JM1605)窄幅震荡，期价持稳；焦炭主力合约(J1605)震荡偏弱，期价小跌。其中，郑煤报收304.4元/吨，跌幅0.98%，焦煤报收558元/吨，持平，焦炭报收641.5元/吨，跌幅0.47%。 外盘动态：美元指数收涨0.07%，报98.2。标普收跌0.72%，报2063.35点。富时泛欧绩优300指数收跌0.45%，报1446.64点。纽约2月原油收跌3.44%，报每桶36.6美元。布油2月原油收跌3.5%，报每桶36.46美元。美国COMEX 2月黄金期货价格收跌0.8%，报每盎司1059.8美元/盎司。 综合分析，国内黑色产业链持续去库存和去产能，市场出清前相关品种价格将持续承压，动力煤、焦煤和焦炭期价总体维持弱势判断。随着01合约交割月的日趋临近以及持仓量的大幅降低，动力煤、焦煤和焦炭三品种基差修复基本完成，短期05合约将面临较大压力。 | 操作上，中线观望，短线偏空。 （甘宏亮） |
橡胶 | 橡胶1605 天胶价格偏强震荡，节日效应已经开始明显影响天胶市场，资金目前以离场为主。 天胶整体需求依旧疲软，中长期趋势依旧偏弱。现货泰国天胶价格下跌，14年国营全乳胶报价9700元/吨 短期操作以区间震荡应对底价提升，但基本面依旧疲软，预计在 10200-10800 区间展开震荡，后期价格仍需要关注人民币动向。
| 投资者以观望或离场为主，如需操作空单可少量逢高介入，见低获利，操作需为最低杠杆。 橡胶1605参考区间：10400-10800 今日无夜盘，2016年1月1日至3日为节假日休市。不推荐节日持仓。 （李洪洋） |
PTA | 周三PTA期价开盘后继续维持夜盘涨幅，5月期价价格在4450元以上。逸盛石化自提价格稳定，现货市场成交价格重心伴随性上涨，现货成交尚可，贸易商及聚酯企业均有，以贸易商为主。中石化1月PTA挂牌价4600元。MEG走势整理为主。江浙涤丝市场稳中略涨。29日PX/PTA/聚酯开工情况，56.7%、65.8%、74.18%（-0.32%）。因库存增加，隔夜油价下跌超过3%。昨宁波逸盛220万吨PTA装置检修计划从1月2日调整为1月15日，1月上旬供应继续缩减预期缓解；现货市场采购多为发票因素，元旦假期聚酯补库积极性并不高。 | 操作上，日内以4450为防守，短空参与，获利及时了结。今日为本周最后一个交易日，考虑油价低价区间对消息敏感，建议元旦假期空仓为主。元旦假期公布官方PMI和汇丰PMI。 (苗玲) |
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