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日期：2014年8月25日
【经济要闻】
日股日经225指数开盘涨0.5%，至15,609.43点。
中国国务院总理李克强近日表示，铁路投资再靠国家单打独斗和行政方式推进走不动了，非改不可。投融资体制改革是铁路改革的关键，要以此为突破口，探索如何更好吸引社会资本参与。
四大行8月前17日贷款仅新增560亿元，同期四大行同期存款继续负增长5000亿元，7月全月负增长已达1.5万亿元。
高盛首席经济学家哈祖斯评耶伦杰克逊霍尔讲话：耶伦演讲论调算是很平衡的，较以前几次演讲也更加平衡了一些；她提到了快于预期的劳动力市场改善，以及劳动力市场闲置程度仍然显著；她继续强调要看更多指标以评估劳动力市场，同时强调在精确判断劳动力市场及物价、工资进展水平上存在一些不确定性。
美联储的威廉姆斯称，当前需要宽松的货币政策；联储的Lockhart称，现在升息太早了。
欧洲央行德拉吉称，考虑到诸如乌克兰和能源价格问题等因素，欧洲通货膨胀率将会下降。
瑞士私人银行首度披露财务数据,打破200年沉默。彭博新闻社援引知情人消息称，始建于1796年的Lombard Odier & Cie银行预定于8月28日公布财务数据。瑞士第三大私人银行Pictet & Cie. Group SCA也准备在本月披露盈利情况。
IBM与浪潮集团日前宣布结为伙伴关系，合作推进国内大数据分析及交易处理领域的创新。
本周(0825-0831)重要财经数据关注要点：美国二季度GDP修正值；美国7月核心PCE指数；美国最新房价走势；欧元区失业率及CPI。
【分品种动态】
◆农产品
| 内外盘综述 | 简评及操作策略 |
油料 | 上周末外围美元越过小区间上沿继续盘高。欧美股市小幅波动，道指险守万七关口，标普指数下跌0.2%。投资者正在权衡央行领导人的讲话以寻找货币政策的线索。俄乌关系重新变得紧张。大宗商品涨跌互现，原油在93-94区间波动。美豆新作略涨，近月9月领涨。秋季收割前美旧作大豆紧缺。下游品种粕强油弱。 Pro Farmer美国职业农场主杂志田间巡视上周五发布数据显示，美豆产量为38.12亿蒲（1.037亿吨），单产为45.3。美农8月报告美总产预计为38.16亿蒲（1.038亿吨），单产为45.4。总体出入不大。 | 框架如前，市场继续等待美9月报告对美新季产量的定调。结构上粕油基差因粕紧缺而扩大；豆棕油脂因棕补跌而收窄，调基差行情主导近期波动。宜灵活。（范适安） |
油脂 | 豆油： 棕榈油： | 豆油方面，美豆丰产前景不变令豆油继续承压，预计市场仍继续消化美豆增产压力为主，外围弱势不变；国内豆油商业库存居高不下，延续弱势。周五夜盘美豆油放大跌势，短期支撑市场的因素消减，今日连豆油视低开幅度（近期低点以上）及强弱可适当补回，操作上延续空头思路。 |
棉花 | 上周美棉走势与郑棉出现分化，美棉低位反弹，郑棉高位回落。郑棉主力合约上冲15000元/吨未果，伴随着USDA报告的出台，再回弱势，周五主力合约收报14290元/吨。1、5价差较之前缩小。盘面看，均线向下。 | 国内抛储即将结束，国内工商业库存偏低，阶段性存在棉花供应短缺现象。 |
◆工业品
螺纹钢 | 唐山普方周末跌30，25日晨昌黎含税出厂报2600。 | 期货盘面，受需求偏弱及近期经济数据疲弱，市场普遍对后期钢材需求偏悲观，现货价格紧跟期价下行反过来又对期价形成一定压力，期价偏弱运行态势明显，处于震荡探底过程中，操作上可关注现货价格变动，注意9月实际需求是否能出现一定改善，把握节奏。（朱小虎、林书来） |
焦煤 焦炭 | 本周（2014/8/18-2014/8/22）焦煤和焦炭主力合约期价窄幅震荡，两合约期价重心小幅走低。截止8月22日，焦煤1501合约周收盘795元/吨，下跌3元/吨，跌幅-0.38%；焦炭1501合约周收盘1103元/吨，下跌2元/吨，跌幅-0.18%。焦煤供给压力稍有缓解，山西商品煤产量较上周同期均大幅减少，铁路销量大幅增加，炼焦煤港口库存大幅减少，焦炭港口库存小幅减少，但仍高位运行。8月15日-22日当周，山西商品煤产量1790.46万吨，减少69.19万吨，销量935.83万吨增加57.05万吨。截止8月15日，炼焦煤港口库存580.3万吨，较前一周同期减少11万吨。截止8月21日，焦炭天津港276.27万吨，较前一周同期减少4.99万吨。 | 因美联储退出QE和升息预期，焦煤和焦炭期价整体承压，但在国内“微剌激”政策作用下，经济数据呈现好转，提振市场买需。目前，焦煤和焦炭价格已处历史低位，成本支撑逐步显现且传统“金九银十”钢材消费旺季临近，有望短期拉动焦化厂和钢厂对焦煤和焦炭补库存需求，因此后市期价进一步下跌空间有限。操作上，轻仓持多。(甘宏亮) |
胶板 | 胶合板1409合约 1409与纤维板1409价差价为88左右,套利策略需要谨慎应对,建议投资者谨慎介入该品种 。 | 如需介入,可参考股指运行及技术指标进行短期操作。空单获利,胶板价格有维持震荡. 技术指标依旧回落,首次1409合约即将交割的情况也可能影响短期内市场,交割加大生产, 可能会增加供应,压制价格,短期操作关注市场内资金动向为主。 目前1409胶板强于1501胶板价格趋势.且差价呈现逐步扩大趋势. (李洪洋) |
铜 | 期铜1410合约 伦敦金属交易所(LME)铜期货周五收高，受投资者对美国经济状况的乐观情绪提振。 现货方面:上周末大多企业畏高按需采购。 | 目前期铜价格已经逼近前期高点51300附近，期铜价格反弹动力已经有所衰竭，预计短期 内期铜短期在50000-51000左右范围内宽幅震荡，未来价格仍有下跌风险。,投资者操作注意控制仓位,可以震荡格局应对,短单操作。关注国内宏观经济政策和经济数据为主。 参考区间：50300-51300 (李洪洋) |
橡胶 | 天胶 1501合约 目前，天胶价格虽震荡有所回升,但在技术上,其反弹高度仍在均线之下，现货需求依旧不 利影响仍有回落风险。
| 虽然短期内价格偏强运行，但中长期价格依旧偏弱。建议投资者短 期内以宽幅震荡格局应对，密切关注原油与美元波动趋势，谨慎控制持仓。 1501合约参考区间14800-15400（李洪洋) |
PTA | 上周五PTA主力合约下破均线支撑，收报6816元/吨。盘面走势偏弱。 | 综上，PTA开工偏低，下游聚酯产销还是呈现疲弱走势，对原料的推动较为有限，PTA自身厂家仍在执行限产政策，对货源供应把控较好。而上游PX始终有新产能增产预期打压。且盘面看，技术盘面走势偏弱，因此短期PTA弱势震荡对待，目标暂看6600元/吨。关注本周出台的结算价。（苗玲) |
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