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日期：2014年1月20日
【经济要闻】
北京时间1月18日凌晨消息，周五美国股市收盘涨跌不一。投资者正在权衡通用电气(26.58, -0.62, -2.28%)、英特尔(25.85, -0.69, -2.60%)以及美国运通等财报。美国12月新屋开建与1月消费者信心指数均有所下降。
美东时间1月17日16:00(北京时间1月18日05:00)，道琼斯(16458.56, 41.55, 0.25%)工业平均指数上涨41.36点，收于16,458.37点，涨幅为0.25%；标准普尔500指数下跌7.24点，收于1,838.65点，跌幅为0.39%；纳斯达克(4197.58,-21.11, -0.50%)综合指数下跌21.11点，收于4,197.58点，跌幅为0.50%。
U.S。银行理财公司高级股市策略师吉姆-拉塞尔(Jim Russell)表示：“投资者们正在分析财报，同时观察企业发布的业绩指引，以判明2014年初的前景，后者与第四财季财报一样重要。今年我们会看到赢家与输家出现分化，而这种状况在迄今为止的财报公布期当中已初见端倪。”
经济数据面，美国商务部宣布，12月经季调并年化的房屋开建量为99.9万幢，营建许可为98.6万幢。此前接受MW调查的经济学家平均预期新屋开建为98.5万幢、预期营建许可为101.5万幢。11月的新屋开建为109.1万幢，营业许可为100.7万幢。
美联储宣布，12月美国的工业产出环比增0.3%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.3%。11月工业产出环比增1.1%。12月产能利用率为79.2%，略高于市场预期的79.1%，前值为79.0%。
另一份数据表明，密歇根大学/汤森路透1月消费者信心指数降至80.4。经济学家平均预期该数字将从82.5攀升至84。
企业财报面，通用电气(GE)宣布第四财季每股运营收益增长20%，达53美分，符合接受FactSet调查的分析师预期。营收增长3%，达404亿美元，市场预期值为402.7亿美元。通用电气公司的财报通常与整体经济息息相关。过去几个月内美国经济状况良好，使得华尔街上调了对上市公司的业绩预期。
英特尔(INTC)股价下跌，该公司宣布盈利攀升，但发布了令人失望的营收指引。
美国运通公司(90.97, 3.19, 3.63%)(AXP)股价上涨4.6%，该公司宣布第四财季盈利翻倍。
UPS股价下跌，该公司下调了2013年业绩预期，称其原因是节假日销售期间的网购活动出现“前所未见的增长”，其中“最后时刻的订单飙升”。
CapitalOne Financial(COF)股价走低，该公司宣布盈利上涨但营收下滑。
推特(TWTR)上涨，券商Stifel分析师将该股的初始评级定为“买进”，并将其股价目标定为75美元。
摩根士丹利(33.4, 1.40, 4.37%)(MS)宣布第四财季盈利下滑70%。扣除税前法律开支及其他项目不计，该公司每股收益50美分、营收增长9.7%，达到82亿美元。此前分析师预计该公司经过调整之后的每股收益为44美分、预计营收80.2亿美元。
周四美股收跌，此前百思买(24.43, -2.40, -8.95%)(BBY)与几家大型银行公布了利空的财报。标普500指数下滑2.5点或0.1%，收于1,845.89点。周三该股创造了历史最高收盘纪录。
周五海外市场面，欧洲股市走高。亚洲市场全周表现涨跌不一。
纽约商业交易所2月份交割的黄金期货价格上涨11.70美元，收于每盎司1251.90美元。2月份交割的原油期货价格上涨41美分，收于每桶94.37美元。
【分品种动态】
◆农产品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
油脂油料 | 上周末美元反弹，欧美股市高位窄震，利多数据被上涨消化后市场转为谨慎。大宗商品大多维持震荡，原油仍处94部位。美豆盘中反复，现跌后涨，美豆及豆粕出口需求及压榨数据利多继续带来支撑。informa将美2014年大豆种植面积预估从8190万英亩下调至8130万英亩，但这一数据仍是美豆种植历史上最大面积。下游产品粕强油弱。框架分析如前，目前库存搬家后对美利多但国内需求处于季节性由强转淡。市场表现为区间波动模式。国内粕今日看高开震荡，宜灵活。 | 框架分析如前，目前库存搬家后对美利多但国内需求处于季节性由强转淡。市场表现为区间波动模式。国内粕今日看高开震荡，宜灵活。(范适安) |
谷物饲料 | 美国玉米期货周四收高，受到优于预期的出口销售和技术性买盘支撑。美国农业部周四早公布，最近一周出口销售2013/14市场年度玉米82.1万吨，高于预估的35-60万吨。但农业部的数据也显示，中国又取消了16.98万吨美国玉米的订单。 大连玉米近期维持震荡走势，建议观望为主。 隔夜美豆收低，因触及高位压力获利了结，整体仍处于三角形范围内震荡整理，今日大连豆粕料将震荡回落，建议1405合约短线高抛低平操作或观望。 菜粕主力1405合约昨日继续创出新高，整体处于上升通道中运行，但基本面支撑并不牢固，全球菜籽丰产压力依旧，国内借进口政策炒作难以持久，尽管5月合约处于上升通道，但随时可能出现大幅回落，因指标已经连续背离，建议1409合约日内可逢高试空。 | 大连玉米近期维持震荡走势，建议观望为主。 隔夜美豆收低，因触及高位压力获利了结，整体仍处于三角形范围内震荡整理，今日大连豆粕料将震荡回落，建议1405合约短线高抛低平操作或观望。 菜粕主力1405合约昨日继续创出新高，整体处于上升通道中运行，但基本面支撑并不牢固，全球菜籽丰产压力依旧，国内借进口政策炒作难以持久，尽管5月合约处于上升通道，但随时可能出现大幅回落，因指标已经连续背离，建议1409合约日内可逢高试空。（李金元） |
油脂 | CBOT3月豆油合约收低，受累于豆粕/豆油套利交易打压；BMD棕榈油周五大宝森节休市，周四收涨，因价格回撤至支撑位及市场继续担忧产量缩减。 市场影响因素：近期市场对美豆需求继续保持强劲，令豆粕/豆油套利操作持续，而相对来看，美豆偏强走势也令美豆油弱势跟随，跌势放缓；棕榈油市场，马国船运机构今日公布前20日出口数据，将对盘中走势产生影响，可关注。 国内油脂市场，油厂近期开工率放缓，豆油供应压力有所减弱，棕榈油港口库存质押比例增多，短期供应压力舒减，如外盘走好则有修复性反弹的基础，市场预计以震荡走势等待外盘走势指引，关注马国市场对于产量减少和出口需求相对强弱的影响。 | 国内油脂市场，油厂近期开工率放缓，豆油供应压力有所减弱，棕榈油港口库存质押比例增多，短期供应压力舒减，如外盘走好则有修复性反弹的基础，市场预计以震荡走势等待外盘走势指引，关注马国市场对于产量减少和出口需求相对强弱的影响。（李岩） |
棉花 | 上周美棉在 85 美分一线止步后，形成横盘， 1月USDA报告调高中美棉花产量，继续调高期末库存，美棉承压回落。郑棉连续上涨，创出反弹以来新高，周五盘中拉高跳水。 收储成交 523 万吨，公检 634 万吨；抛储总成交 32 万吨，抛储日成交维持低位，一方面是资源不理想，一方面是下游太差。收储放量对市场有支撑，但国储库存庞大，抛储持续到 8 月底， 纺企随用随购，会抑制现货采购和进口。且 3 月后加大抛储或降价抛储、内外价差居高，国产棉不具优势，加之直补预期，基本面偏空势头难改，对 411 及以后合约维持偏空思路。 虽然理论上 5、9 月有逼仓可能。但目前尚处于收储期，棉商仍有大量棉花未售，收储价 20400，期价接近 2 万就会引来实盘抛压；此外，抛储价 18000，而 4 月降价抛储的可能性大，如果期价与抛储价价差过大风险积聚，不能完全排除没有仓单的可能。受政策干扰，郑棉各合约走势都不同。技术上，1405 高位跳水，短线反弹结束，空单持有，逢反弹加空；由于 11 月疲软难改，加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。 | 上周1405 高位跳水，短线反弹结束，空单持有，逢反弹加空；由于 11 月疲软难改，加之如 5 月逼仓导致实盘增加，会令 9 月承压，因此 9月也会走低，维持偏空思路。（苗玲） |
◆工业品
| 外盘综述 | 简评及操作策略 |
铁矿石 | 上周铁矿石现货市场比较冷清。青岛港PB粉从900元/吨大幅跌至860元/吨。钢厂多采取小批量采购为主，并且维持过春节库存尚充足，无刻意补库行为。周四、周五观望居多。外盘市场近月品种价格小幅下滑，远月下滑明显。3月后到港62%澳粉跌5美金以上。周五力拓招标2月上旬装期PB粉，被某央企高价结标，比市场高2美金左右，引起市场激烈反应，但无提振效果。预计本周现货、期货仍弱势运行。 国产矿市场经周初弱稳后，随即弱势下行，临近周末华东战线失守，弱势继续向南推进。国内市场区域强弱暂时呈现南稳北弱的分化格局，进口矿持续下滑，钢材市场震荡下行，作为上、下游市场中转衔接的钢厂在成本与资金的重压下采购操作谨慎以求达到双向市场的相对平衡。预计后期国内精粉市场以点扩散弱势蔓延，区域强弱趋于守衡。 铁矿石期货主力1405合约低位弱势震荡，延续贴水格局，整体量能不足，短线灵活交易。 | 铁矿石期货主力1405合约低位弱势震荡，贴水严重，整体量能不足，延续短线灵活交易。(杨俊林) |
螺纹钢 | 周末唐山钢坯降20,20日晨报2880；17日普氏62%报127.75跌0.5。 2013年经济运行情况将于下今日公布，机构预测2013年GDP同增7.7%左右。对2014年情况，有机构预计年初的中国经济会延续2013年年底的放缓趋势，2014年年中还会经历一次经济政策调整，全年GDP呈现前低后高的态势，全年GDP增长率为7.6%。 1月新增信贷有望破万亿，节前资金面偏紧的状况，节后或现一定缓和。现货市场，随着春节临近，市场成交将逐步停滞，市场价格将以弱稳为主；由于钢市低迷，钢厂减产增多，社会库存增幅低于去年同期；原料进口矿方面，近期出现一定下跌。期货盘面，期钢近期或延续震荡偏弱格局，对于节后需求端的转好在一定程度上对价格有支撑，中长线的，可逢急跌少量建多仓，注意整体仓位控制。 | 期货盘面，期钢近期或延续震荡偏弱格局，对于节后需求端的转好在一定程度上对价格有支撑，中长线的，可逢急跌少量建多仓，注意整体仓位控制。(林书来) |
焦煤焦炭 | 1月17日，焦煤焦炭主力合约期价探底回升，两合约期价重心继续回落。美国12月新屋开工年化月率创2013年4月以来最大跌幅。美国12月营建许可月率下降3.0%，前值下降2.1%。美国1月密歇根大学消费者信心指数初值在2014年1月大幅回落，因该国中低收入家庭的预期缩水。美国NYMEX 2月原油价格上涨0.41美元，涨幅0.44%，报94.37美元/桶，本周(1月18日当周)累计上涨1.8%；布伦特3月原油期货价格上涨0.73美元，涨幅0.69%，报106.48美元/桶。截止01月10日，炼焦煤港口库存780.00万吨，较上周同期下降8万吨。截止01月14日，焦炭天津港227.28万吨，上升3.56万吨。17日，国内炼焦煤市场持稳运行，主流煤价暂稳而局部有降，整体成交疲软。山东枣庄炼焦煤价格下跌，现1/3焦煤A<9V<37.5S0.8Y>15G80报860元/吨跌80；G75报830元/吨跌50，出厂含税。技术面，煤焦主力合约周线技术指标维持弱势，但日线技术指标短期不乏技术修正可能。中线空单减持，短线偏多操作。 | 技术面，煤焦主力合约周线技术指标维持弱势，但日线技术指标短期不乏技术修正可能。中线空单减持，短线灵活操作。(甘宏亮) |
PTA | 上周PTA1月合约巨量交割，5月合约14日创出近三年低点，格局上近强远弱，5、9价差40元/吨，9、1价差34元/吨，期价升水现货。PTA现货报价6820元/吨，聚酯产品小幅下跌，PX报价跌速加快。由于PTA跌幅大于聚酯产品，因此聚酯工厂利润有所改善。PTA工厂开机率由87%下调至84%，聚酯工厂年底应收账款等因素停车较多，开机下滑70%附近，整体偏空不变。操作上，前期低位空单逢低止盈为主，高位空单持仓观望。日内短线忌追涨。
| 操作上，前期低位空单逢低止盈为主，高位空单持仓观望。日内短线忌追涨。(苗玲) |
铜 | 期铜1404 铜价格依旧维持震荡,受道指回升影响趋势偏强,且受金融属性影响密切,形成价格密集区,指标有所回升,虽震荡区收窄,但突破仍显缺乏支撑,受制于20日和5日均线间,建议投资者仍选取以震荡格局应对的策略，技术上,51300一线转变为支撑,注意轻仓短单逢低买入,及时获利。 参考区间：51400-52100
| 建议投资者仍选取以震荡格局应对的策略，技术上,51300一线转变为支撑,注意轻仓短单逢低买入,及时获利。 参考区间：51400-52100 (李洪洋) |
胶合板 | 胶板价格走强，与纤维板价差扩大到59左右，技术指标突破，两者差价一般在60-50之间,但差价变动呈现波动状态,可考虑买弱卖强的套利策略,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,多空勿追，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。 | 参考其他商品运行及技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,多空勿追，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。(李洪洋） |
橡胶 | 天胶价格偏弱震荡，箱体维持，10日均线形成压力，目前，天胶技术指标有所回升，现货和原料价格有所回升，但销售需求不利。 短期内，天胶维持弱势震荡的格局预计不会改变，建议投资者可选择逢反弹高点放空为主。 16900附近建立仓位的中长线操作者可考虑开始滚动获利。长单策略仍可考虑在17200-16900附近建空仓 参考区间：16400-16800
胶合板1405 胶板价格走强，与纤维板价差扩大到59左右，技术指标突破，两者差价一般在60-50之间,但差价变动呈现波动状态,可考虑买弱卖强的套利策略,建议投资者谨慎介入该品种。如需介入,可参考其他商品运行及技术指标进行短期操作.近期如需操作可以震荡格局应对,多空勿追，及时获利,远期受房地产销售不利影响,有下跌风险。 | 建议投资者可选择逢反弹高点放空为主。 16900附近建立仓位的中长线操作者可考虑开始滚动获利。长单策略仍可考虑在17200-16900附近建空仓 参考区间：16400-16800 （李洪洋） |
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