黄金白银早报（2025.10.31）

昨日中美元首会晤达成多项协议，不过未能明显超出市场预期，对全球主要金融市场带来的短期影响较为有限。世界黄金协会发布三季度全球黄金供求数据显示，三季度供应保持增长，而需求增长更为强劲，主要在于投资需求、央行购金等需求激增，黄金协会分析师认为黄金的配置战略地位仍然稳固。世界银行发布最新《大宗商品市场展望》报告预计金价2025年将上涨42%，2026年进一步攀升5%。昨日国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.94%报4038.30美元/盎司，COMEX白银期货涨1.71%报48.73美元/盎司。

其他方面消息

1.中美吉隆坡经贸磋商成果共识公布。美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。美方将暂停实施出口管制50%穿透性规则以及对华海事、物流和造船业301调查措施一年。中方将相应调整或暂停实施相关反制措施。

2.世界黄金协会：2025年三季度全球黄金需求总量（包含场外交易）达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求的最高纪录。

3.世界黄金协会：全球黄金总供应量达1313吨，创季度新高，同比增长3%。其中，金矿产量同比增长2%至977吨；回收金供应量同比增长6%至344吨

4.世界黄金协会：黄金需求增长主要由投资需求推动，三季度黄金投资需求激增至 537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55% 。

5.世界黄金协会：受今年国际金价已50次突破新高的影响，三季度全球金饰需求承压，同比下滑19%。

6.中国零售黄金需求金额同比激增29%至169亿美元，创历史同期新高。 

技术面，昨日Au2512再度下探回升，900附近持续发挥支撑作用，不过上方920-930仍有短期压力，金价短期料保持震荡，而整体仍在涨势局面。昨日Ag2512小幅下探回升，阶段性仍在震荡走势，整体则保持涨势上方压力在11500-11600，下方支撑在11000上方。

Au与Ag保持震荡偏强思路，轻仓波段交易为主。