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中美的会谈，瑞士当地时间周六上午十点双方开始会谈,到了周日，双方又谈了一整天，终于在当地时间11日晚，也就是咱们的凌晨，官方消息报道，"此次中美经贸会谈坦诚、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展，双方一致同意建立中美经贸磋商机制，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明"。另一边的美方代表也表示，"谈判取得了重大进展，分歧并没人们想象那么大"。两边表态都很积极，目前来看会谈结果应该是略超预期的，美股三大股指期货高开均超1%。不过客观来说，全球最大的两个经济体，一次会谈就搞定所有事情不太现实，概率比较大的可能是，这次会达成一些阶段性的框架性共识，定好时间和地点后面接着谈。
美棉66-68美分震荡。据美国农业部统计，至5月4日全美棉花播种进度21%，同比落后2个百分点，较近五年均值领先1个百分点。其中得州播种进度25%，同比领先2个百分点，较近五年均值领先3个百分点。据美国农业部（USDA），4.25-5.1日一周美国2024/25年度陆地棉净签约14900吨（含签约19799吨，取消前期签约4899吨），较前一周减少39%，较近四周平均减少50%。装运陆地棉89562吨，较前一周增加8%，较近四周平均增加16%。期，巴基斯坦纱线内需持续疲软态势，当地织布厂压价普遍。且来自中国的进口纱线（包括高支纱）价格更具优势，也给当地纱厂带来了竞争压力。特别是在“出口融资计划”下，进口纱线免征关税，而国内纱线需缴纳18%的销售税。尽管国内纱线成品出口后可退税，但退税周期漫长。
郑棉横盘震荡，9月合约价格12950元附近。5月8日，美棉M1-1/8到港价跌69元/吨，至13772元/吨；国内3128B皮棉均稳定，报价14194元/吨，内外棉价差走扩69元/吨，至422元/吨节后纱线销售放缓，纱厂报价多数稳定，但实际成交价格下跌，部分纺企为减少库存压力采取限产或错峰开工，市场整体信心不足，随着淡季到来，布厂采购较为谨慎，加工前期库存为主。贸易冲突有所缓和，市场情绪偏乐观；新疆纺企开机相对稳定，内地纺企开机预计下滑，市场对需求预期减弱。截止4月底，全国棉花商业库存在415万吨，工业库存95.42万吨，纱线库存20.98天，布库存31.17天。截至2025年5月5日，全疆棉花播种已基本结束，整体播种进度约99.9%，较前一周增加0.2个百分点，出苗率86.2%，较前一周增加24.5个百分点。其中，南疆棉区播种进度约99.8%，与前一周持平，出苗率约86.2%，较前一周增加17.3个百分点。北疆棉区播种进度约100.0%，较前一周增加0.5个百分点，出苗率约86.6%，较前一周增加34.4个百分点。上周末北疆部分棉区出现降雨天气，但整体影响不大，多数棉田处于两片子叶或一片真叶时期，个别生长较快棉田棉苗已有两片真叶。整体来看，虽然5月初新疆棉区遭遇不利天气，但影响尚可控，棉苗生长较为顺利。
美棉出口装运保持强劲，种植区降雨不断，降雨缓解干旱，不过太多也会影响播种进度，关注天气；印巴冲突，二者都是重要的纺织品出口国，巴基斯坦是重要的美棉进口国。国内需求进入淡季，关注出口情况，种植端正常，内外棉价差由负转正有扩大苗头，关注中美在瑞士的会谈，PTA价格上涨对郑棉价格有提振，整体上震荡为主。
