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特朗普对等关税落地，美棉5月合约再次回归下跌趋势。
近期美国对中国加征关税以及引发的反制措施对我国纺织产业影响较大。对于国内供应来讲，进口关税增加引发的美棉进口减少虽然给美棉价格带来了较大压力，但并不会造成国内供应的短缺。我国本年度棉花供应较为充足，且巴西、澳洲的可替代进口的资源较为丰富，对我国实际供应端的影响有限。本次关税加征对终端成品的需求影响更为剧烈，其中美国对于东南亚国家的加征力度明显较大，很大程度上对我国纺服的转口贸易带来较强的阻碍，本年度纺织品出口遭受到冲击，需求端反转再受挑战。美国是中国纺织品服装的最大出口国家，此次大幅加征关税对我国的纺织品服装出口有利空影响。由于之前美国限制进口中国新疆棉制品，因此之前有许多棉制品是通过 800 美元以下小额免税政策进入美国市场，而白宫宣布最低限度关税豁免将于 5 月 2 日结束，这对我国棉制品出口到美国市场也是利空影响。
贸易环境恶化，美棉出口面临对等关税的压力。美棉再回下跌趋势。国内棉纺出口的压力或许将从下游传导至上游，假期宏观利空冲击在开盘后会有宣泄，跌破13000元向12200元附近靠拢的概率大，种植季种植端或许随之调整也不能忽视。操作上，期货空单参与或者卖出看涨期权，考虑价格估值不算高，杀跌谨慎。关注基差变化和各国贸易谈判政策变化。
