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美棉在宏观事件的影响下，剧烈波动，上周五和昨夜分别跌停涨停，目前5月合约价格在81美分附近。3月USDA报告调增产量，调减消费量，利空，当晚报告出台美棉价格没有反应，当时解读时提到利空需要反应，在硅谷银行事件的影响下，美棉跌停，本质上还是对供需报告的体现。美棉5月合约跌到78美分，提示印度的收储价格在75美分附近。在美联储出手救市，美棉快速涨停。经过快速下跌，供需利空反应，价格重心下移，82美分从支撑转为压力。未来宏观上，美联储的加息峰值和节奏还牵动市场情绪；行业上，关注印度产量的落地，全球的需求，3月底还有种植报告，进入4月逐渐关注北半球的种植预期。西部棉区雨雪未曾停歇 西南棉区旱情难见缓解；据美国农业部（USDA）最新数据，2022/23年度全美棉花种植面积在8354.1万亩，收获面积在4516.5万亩，弃耕率维持45.9%的历史高位，美棉单产在70.8公斤/亩，环比未见明显调整。基于此，总产预期在319.6万吨；从得州数据来看，棉花播种面积在4765.0万亩，收获面积在1244.4万亩，弃耕率维持73.9%的历史高位。目前巴基斯坦国内经济形势暂不确定，纺企维持谨慎态度补库，轧花厂无意降价出货，市场仅有少量成交，价格在77-84美分。根据巴西国家商品供应公司（CONAB）最新发布的本年度棉花产量预测，278.4万吨，环比（304.3万吨）调减25.9万吨，减幅8.5%。
郑棉维持弱势，节奏比美棉稳，5月合约价格在14200元附近，均线压制明显。棉纱市场交投整体平稳，局部地区走货出现走弱迹象，下游订单新增不足，行情后继动力存疑。纺企的订单多有分化情况存在，内地纺企订单排单普遍到3月底或4月初，部分大厂及疆内纺企排单期较长，可排到5月份。采购仍以随用随买为主，成品库存低位。整体内销好于出口。下游开机率普遍较高，基本在8-9成。由于长单不足，企业普遍对"金三”略带失望，"银四"观望盼望。
美棉震荡重心下移，波动关注行业内印度产量、全球消费复苏情况和种植预期。国内消费平平淡淡，国内消化供应的压力，目前回到了前期的低点附近，或有支撑；在进入天气炒作之前，消费持续平淡乏力，跌破14000的概率也存在。日内考虑美棉涨停，日内震荡，不追涨。
