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道通早报(5月12日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2021/5/12      浏览:1576次

道通早报

日期:2021512

【经济要闻】

 

【国际宏观基本面信息】

1 前纽约联储主席杜德利警告称,尽管美联储已经承诺在撤销对经济的支持方面将保持耐心,但美联储真正开始收紧政策时,或许加息已经为时已晚。

 

【国内宏观基本面信息】

1  国家统计局发布数据显示,4月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.9%4月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%,涨幅创201711月以来新高。

2  央行发布了《2021年第一季度中国货币政策执行报告》,报告提及了货币政策、房地产、碳减排、债券违约、大宗商品、人口老龄化、美债收益率等热点话题。提出把好货币供应总闸门,研究推出碳减排支持工具,全球通胀水平可能继续升温

3  财政部、全国人大常委会预算工委、住房城乡建设部、税务总局负责同志在京主持召开房地产税改革试点工作座谈会,听取部分城市人民政府负责同志及部分专家学者对房地产税改革试点工作的意见。

4  第七次全国人口普查结果公布!全国人口共141178万人

5  证券期货经营机构不得新设资管计划投资购房尾款资产。

6  大商所就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见。拟将铁矿石标准仓单注销期由每年的3月份最后1个交易日改为每年的39月份最后1个交易日

7  乘联会:4月乘用车市场零售达到160.8万辆,同比仍比受到疫情影响的20204月增长了12.4%,同比20194月增长6.5%

 

【重要信息及数据关注】

20:30     美国4CPI年率未季调(%)     前值2.6             预期3.6                

美国4月季调后核心CPI指数   前值271.21       预期271.95                             

美国4CPI月率季调后(%)     前值0.6             预期0.2                                        

美国4月未季调CPI指数           前值264.88       预期265.59                             

美国4月核心CPI年率未季调(%)          前值1.6             预期2.3

 

5/11-5/15可能公布

中国4月社会融资规模-单月(亿人民币) 前值33400        预期22900                                       

中国4M2货币供应年率(%)前值9.4 预期9.2                                       

中国4M1货币供应年率(%)前值7.1 预期7.1                                       

中国4M0货币供应年率(%)前值4.2 预期4                             

中国4月新增人民币贷款(亿人民币)前值27300 预期16000

 

【指数及国债数据分析】

       受隔夜外盘以及周期股回调的拖累,指数跳空低开后震荡回调约1%,但随着统计局普查数据公布结束和物价数据公布,市场逐步回升,主要指数收于高点、两市量能维持在8000亿元以上,截至收盘,沪指涨0.4%,报3441.86点,深成指涨0.35%,报13966.79点,创业板指跌0.01%,报2921.34点。沪深两市成交额8432.7亿元;北向资金实际净流出48.41亿元。

    行业板块涨跌互现,周期板块集体回调,有色、煤炭、贵金属领跌;酿酒、国防军工、食品饮料、券商强势领涨,同时养老概念延续强势。

    二季度以来,全球通胀预期不断提升,国内四月份PPI数据高于市场预期,且核心CPI涨幅创去年七月份新高。通胀上行出现一定的加速现象,这可能将对股市带来负面影响,特别是在经济复苏边际放缓,流动性稳步收敛的背景下。在此环境下,市场更有可能呈现结构性的行情走势。次情况下,现券中相对估值较低且行业相对分散的中证500指数或将相对IH 更具备优势,可关注套利机会。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元低探后收跌于90.18部位;人民币离岸价大体稳定在6.42。欧美股市收跌,投资者预期将要公布的通胀数据偏强,而联储对通胀的容忍度亦提高。nymex6月原油上涨0.36美元,结算价报每桶65.28美元。因对美国最大燃料管道系统在网络攻击后关闭导致汽油短缺的担忧挥之不去,推动期货价格逆转了盘中稍早一度下跌逾1%的走势。芝加哥(CBOT)大豆攀升,交投最活跃合约急升至每蒲式耳16美元上方,为2012年以来首次,因受到技术性买盘和全球供应紧张忧虑的提振。CBOT 7月大豆收高27-1/4美分,结算价报每蒲式耳16.14-3/4美元,此前触及合约高位16.25-1/2美元,为指标大豆20129月以来最高价。CBOT新作11月大豆涨幅略小一些,升17-1/4美分,结算价报每蒲式耳14.31-1/2美元。大豆期货突破16美元,因担忧饲料谷物供应萎缩,其中就包括豆粕和玉米。价格涨势折射出巴西干燥天气可能限制玉米产量。Hightower Report的分析师Terry Roggensack表示:巴西6月、7月和8月的(玉米)出口将不复存在。所以世界各地那些想从巴西进口玉米的人,他们将被迫去美国。”Roggensack补充说,玉米供应吃紧也会影响到其他饲料,包括豆粕。玉米价格越高,豆粕就越有价值。”CBOT 7月豆粕收高4.70美元,结算价报每短吨447美元。CBOT7月豆油涨0.96美分,结算价报每磅64.80美分。

框架如前,美豆延续库存紧绷逻辑,新作推进播种使得近月上涨带动远月。大连盘预计被动跟随,因巴西对接国内供需出口排船大体顺利。套利方面9月油粕比反弹至2.47/1基差略反弹。粕1日短看3700-3750的波动,宜灵活。

(农产品部)

玉米

  芝加哥511日消息,芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货市场收盘上涨,因为巴西二季玉米产区天气持续干旱,商业买盘和技术买盘涌现。美国农业部将于周三发布5月份供需报告,其中包括首次的2021/22年度全球供需预测数据。巴西农业部下属的政府机构CONAB也将于周三发布最新的产量预测数据。美国农业部周二宣布,美国私人出口商对中国销售了68万吨美国新季玉米,这也是中国连续第三个工作日采购美国新季玉米,总计达到306万吨。目前美国玉米价格仍远远低于中国国内玉米价格。
  路透对分析师进行的调查结果显示,分析师预计2020/21年度巴西玉米产量数据可能下调到1.035亿吨,相比之下,4月份美国农业部的预测为1.09亿吨。有些分析师最终的产量规模可能不足1亿吨,从而制约出口供应。巴西咨询机构AgRural周一预计巴西玉米总产量为9550万吨。周二,美国中西部两处地区的玉米现货基差报价有些波动,中部地区的价格保持稳定。
      大连玉米夜盘冲高回落,受外盘激励仍维持偏强走势。国内地区玉米价格大多稳。目前东北地区基层潮粮见底,部分农户忙于春耕,自然干粮不急于出,且贸易商手中玉米多为高成本货源,有惜售、等价的情绪,且南方港口货源偏紧继续提振市场。不过, 华北地区贸易商有麦收前腾库意愿,个别企业继续下跌,且局部非洲猪瘟疫情仍有发生,南方需求未见起色,养殖端看空后市出栏积极,玉米整体需求疲弱。此外,小麦、水稻的替代品仍在抢占玉米市场份额,将会继续牵制玉米价格。

总的来看,短期玉米继续以震荡上行格局运行,不过,缺乏基本面的利多推动,上涨空间预估受限,接下来继续关注持粮主体售粮节奏、进口玉米到货及相关政策消息。建议区间内短多交易为主。

(农产品部)

棉花

      美元指数下跌,美股收跌,原油上涨,美谷物下跌,美棉缺乏利好支撑收跌,美棉最新价格87美分;周二股市震荡走高,郑棉震荡,夜盘走高,9月最新价格16090元,现货价格16074元,纱线价格维持小涨至24800元。统计局公布了4月的价格指数情况,其中CPI同比上涨0.9%PPI同比上涨6.8%CPI相比PPI缓和的多,主要是猪肉价格大幅下滑所致,猪肉一项就拉动CPI下滑了0.49%。而PPI的攀升在大宗产品猛干的背景下并不意外。一高一低导致PPICPI的剪刀差已经接近极端,不过从历史经验看,未来大概率会有所收敛,事实上PPI环比涨幅已经开始收窄了。中国棉花信息网5月调研数据,继续调低新疆棉的种植面积,减幅在10%以上,新疆产量在513万吨附近。近期纱线报价抬升,走货数量尚平淡。黑色有色快速拉涨至高位,注意高位波动性对整个金融市场的影响。今晚USDA报告,个人预期对调高中国消费量,以及调低中国产量,调低美国产量,夜盘郑棉收高或更多提前炒作该报告

操作上,低吸为主,忌追涨,区间重心参考15700-16500元。

(苗玲)

 

 

◆工业品


 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

       昨日螺纹高位剧烈震荡,RB2110收于6069元。现货市场报价早盘回落,盘中跟随期货回涨,成交量明显下滑。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报6080元(-40),普氏62%铁矿石价格指数报228.9美元(-0.65),唐山普碳方坯报5670元(+20)。
       20214月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.8%,涨幅比上月扩大2.4个百分点。主要行业价格涨幅均有所扩大,其中黑色金属冶炼和压延加工业上涨30.0%,扩大8.5个百分点,有色金属冶炼和压延加工业上涨26.9%,扩大5.6个百分点。
       511日,财政部、全国人大常委会预算工委、住建部、税务总局负责同志在京主持召开房地产税改革试点工作座谈会,听取部分城市人民政府负责同志及部分专家学者对房地产税改革试点工作的意见。
       综合来看,当前下游需求平稳释放,螺纹表观消费量和去库速度均处于高位。而在碳达峰、碳中和背景下,供给收缩预期和通胀预期依然是当前市场的主导因素。不过价格快速拉涨后,市场波动率将明显提高。

操作上延续逢低做多思路,注意仓位管理。

(黑色组)

铁矿石

       昨日进口铁矿石市场震荡运行,交投减少,唐山地区PB1620/吨有成交,较上日行情价格下调15/吨;沿江主流PB粉报价1730-1750/吨,卡粉报价2000/吨,纽曼粉报价1780/吨,议价空间在10/吨附近;普氏铁矿石指数62%下跌0.65美元,报228.9美元。
       大商所就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见。拟调整铁矿石交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水,增加滚动交割。
Mysteel预估5月上旬粗钢产量继续增加,全国粗钢预估产量3027.32万吨,日均产量302.73万吨,环比4月下旬上升1.26%,同比上升7.44%
       铁矿石价格高位强势震荡,钢铁价格在海内外需求释放、供应控制、发改委和工信部组织全国钢铁去产能回头看及粗钢产量压减工作等多重因素影响下依然表现强势;铁矿石的结构性矛盾继续发酵,高中低品价差继续拉大;在钢铁高利润和钢价持续上涨的环境下,铁矿石价格仍将保持强势,价格大幅上涨后市场情绪有所降温,但多头格局尚未改变,短期在高位将有所震荡反复,多头格局尚未改变

短线交易为主,市场波动较大,注意风险控制。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,有部分钢厂接受焦炭第六轮提涨,市场看涨情绪仍旧偏强;焦煤价格继续偏强运行。天津港准一焦2550/吨,邢台准一出厂价2450/吨,唐山二级焦到厂价2400/吨;京唐港山西煤1930/吨(+30),吕梁孝义主焦车板价1730/吨,甘其毛都焦煤库提价1680/吨(+50),澳煤到岸价136美元/吨(+3.5)。
        各地产销,山西地区环保组逐渐撤离,开工有明显的上升态势,但是焦企暂时依旧为未见累库;河北钢厂多数仍保持限产,不过焦炭库存下行,补库意向提升;华东地区焦钢双方采销两旺,焦钢企业盈利均支撑双方积极生产。
        国家矿山安监局发布《关于开展矿山外包工程和资源整合煤矿安全生产专项整治的通知》,整治范围包括煤矿、金属非金属地下矿山外包工程,资源整合煤矿。
        现货端有钢厂接受第六轮提涨,供求继续偏紧,预计供求偏紧的状况可持续至5月底,不过J2109高点3004.5基本反应了5月底推进至8轮提涨的预期,高位续涨难度增大。目前山西环保组逐步撤离,且新增产能逐步释放,供应趋于回升,供求有快速改善的可能,6月之后焦炭供应仍有望宽松,期价高位有承压表现。

结合盘面,J2109高位震荡增强,操作上观望为主。

(李岩)

&

不锈钢

511日,1#进口镍价格130550/(-3300);华南电解镍(Ni9996)现货平均价132800/(-1400);无锡太钢304/2B卷板(2.0mm)价格元/17300(+500);无锡宝新304/2B卷板(2.0mm)价格17150/(+300)。镍主力合约基差:1110/(+60)
    截止57日,镍矿港口库存合计(10港口)471.73万吨(+15.97);截止57日,不锈钢无锡和佛山不锈钢库存合计70.70万吨(+8.33)
         不锈钢成本小幅下降,11日不锈钢304民营冷轧现货价格小幅上涨,不锈钢利润率提升,目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率为9.2%,外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率为9.7%、低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率为-7.2%、自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率为10.6%。据Mysteel不完全统计,10304冷轧日成交2501吨,环比8日涨1021吨,201冷轧日成交4508吨,环比8日跌373吨。
          行业面,商品05主力合约交割临近资金驱动减弱,后期市场焦点或转向现实需求表现。技术面,沪镍指数上攻乏力表现偏弱,当前承压135000/吨一线。

操作上,短线交易为主。

(甘宏亮)

天胶

          昨日欧美股市大跌,不过大宗工业品情绪仍较稳定,当前市场对通胀和美联储开始讨论收缩货币政策保持十分谨慎的态度,美联储理事继续发声力挺宽松以及缓和市场对通胀的担忧。国内央行尽管对CPIPPI的高企有担忧,不过对远期的物价形势持稳定态度,有利于缓和货币政策趋紧的压力。国内化工品板块昨日偏强震荡,目前整体仍在反弹轨道,不过所面临的压力不小,料对胶价带来一定波动影响。行业方面,目前国内产区方面胶水产量释放逐步稳定,尤其是其云南产区方面节后原料供应有所增量,海外目前泰国北部逐步进入开割季,供应维持放大趋势。国内天胶现货市场观望情绪仍较浓重,轮胎企业内外销市场走货放缓以及库存较高的压力,预计周内整体轮胎开工恢复前期高位水平较难。估值方面,RU对混合胶、NR的升水保持弱势,有利于价格的稳定。
         技术面:昨日RU210914000上方短暂企稳,尽管前日大跌对胶价的反弹进程带来很大干扰,不过当前胶价下方面临支撑仍较多,后市保持偏强宽幅震荡的可能性较大,上方短线压力在14300,重要压力在14600附近。

建议:底多暂持,波段低买高平思路。

(王海峰)

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