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豆粕期权早报(2018.7.12)
道通期货      作者:dotogwsl      发布时间:2018/7/12      浏览:329次
    大连豆粕夜盘维持区间震荡走势,1809与1901合约价差进一步缩窄,关注美农7月供需报告,市场平均预计报告数据利空美豆,将考虑中美贸易战对美豆出口的影响以及上调2018年美豆单产和总产,期末库存也将大幅上调。对于国内豆粕市场来说,多空因素交织,巴西贴水持续上涨,加上人民币大幅下挫,这将导致大豆进口成本提高,但美豆下跌抵消了部分涨幅,中美贸易战持续升级,具有长期性和不确定性,豆粕波动率后期仍将维持高位。从中期来看,在关税政策不变的情况下,四季度大豆原料进口存在较大缺口。
    大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率小幅下降,平值看涨期权M1901-C-3150,隐含波动率为17.95,权利金价格为148点(-13),平值看跌期权M1901-P-3150,隐含波动率为19.72,权利金价格为152(+1),在中美贸易战持续影响下,大连豆粕期权波动率仍将趋于上升,操作上建议逢低买入虚值看涨看跌期权,滚动交易。