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道通早报(7月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/7/11      浏览:288次

 道通早报

日期:2018711

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   QE政策批评者称,QE让市场参与者买入资产不用承担风险,消除了发债国家追求健全财政政策的动力,违反欧盟条约,但欧央行得到欧盟委员会和德国政府的支持。

美国劳工部JOLTS数据显示,5月职位空缺为663.8万,为连续第二个月出现职位空缺高于求职人数。5月美国自主离职人数也创下历史新高,增幅为21.2万,创201512月来最大月度增幅。

白宫宣布对额外2,000亿美元中国商品追加关税。白宫称对中国产品新追加的关税将努力避开消费品。

 

【国内宏观基本面信息】

1   国务院办公厅转发商务部等20个部门《关于扩大进口 促进对外贸易平衡发展的意见》。《意见》从四个方面提出政策举措:一是优化进口结构,促进生产消费升级;二是优化国际市场布局;三是积极发挥多渠道促进作用;四是改善贸易自由化便利化条件。

2   据悉,中央有关部门正在研究制定防控地方政府债务风险的文件,其中包含了对隐性债务认定、摸底、化解等内容。下一步,中央相关部委对地方政府隐性债务有望出台统一口径和标准,也必将推出一系列化解地方政府隐性债务的对症之药,以免债务风险失控。

3   统计局公布最新数据显示, 中国6CPI同比 1.9%,预期 1.9%,前值1.8%。虽然与预期持平且略高于前值,但CPI环比仍出现0.1%的微跌,与此同时,PPI同比增幅则达到2018年来的最高值,油价上涨的贡献最大。

4   第五轮中德政府磋商联合声明双方致力于通过世界贸易组织现有机制解决贸易争端,反对一切形式的保护主义。双方严格保护知识产权,不强制外国企业转让技术。

5   央行参事盛松成表示,从财政政策来看,今年积极的财政政策并未更加宽松,甚至比去年要紧。考虑到财政政策与货币政策的配合,稳健的货币政策边际上不应再紧,随着金融去杠杆边际力度下降,预计今年广义货币(M2)增速将高于去年,超过8.5%

 

【今日重要信息及数据关注】

20:30   美国6月核心生产者物价指数年率      预期2.6%    前值2.4%   

20:30   美国6月核心生产者物价指数月率      预期0.2%    前值0.3%   

20:30   美国6月生产者物价指数年率      预期3.1%    前值3.1%   

20:30   美国6月生产者物价指数月率      预期0.2%    前值0.5%   

22:00   美国5月批发库存月率终值        预期0.4%    前值0.5%   

22:00   美国5月批发销售月率        前值0.8%

 

可能公布

16:00   中国6月新增人民币贷款      前值11500亿人民币 

16:00   中国6月社会融资规模        前值7608亿人民币  

16:00   中国6M0货币供应年率     前值3.6%   

16:00   中国6M1货币供应年率     前值6.0%   

16:00   中国6M2货币供应年率     前值8.3%   

 

【证券指数期现货思路】                   

    10日指数展开震荡整理,午后一度小幅下探,尾盘快速拉升,沪指收报2827.63点,涨0.44%,成交额1326亿。深成指收报9205.43点,涨0.49%,成交额1934亿。创业板收报1592.98点,涨0.70%,成交额701亿。

    期指主力合约继续走高,不过近期表现较为抢眼的IH合约涨势有所放缓,IC则领涨市场。期指贴水小幅扩大,且伴随着持仓下滑,短期部分多头或选择获利离场。

    市场走势上,行业板块多数走高,周一表现积极的保险及银行板块小幅回落,不过两大板块尾盘的拉涨,为市场收阳提供了一定的动能,贵金属、农牧、电子信息、港口、券商、船舶制造走势相对疲软。医疗医药延续强劲表现领涨市场,民航、水泥、钢铁、有色全天维持高位震荡,安防、通讯、造纸、电子元件表现较为积极。

    总的看来,当前指数仍处于震荡寻底阶段,走势仍有反复,且反弹过程中量能逐渐小幅减弱,仍将继续制约A股反弹,而外围贸易战继续扩大,短期走势难言乐观,,中长线仍不宜轻举妄动。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元于94部位双向波动。欧美股市大多上涨。美股主要股指连续第四个交易日上涨。随着财报季开始,强劲的经济数据抵消了市场对贸易战的担忧。百事可乐软饮料与零食生产商宣布业绩超预期,令股价攀升。该企业预计第四财季的盈利增长将大幅提高。几家银行业巨头即将公布财报。JP摩根大通、花旗集团以及富国银行等均将在本周五公布财报。在投资者担心美国与主要贸易伙伴之间的关系恶化的同时,最近美国公布的非农就业数据等一系列经济数据进一步印证了美国经济的潜在力量。瑞士已就美国钢铝关税向世界贸易组织(WTO)提请申诉,该国成为第八个发起此类挑战的WTO成员国。瑞士认为,美国所称为保护国家安全而加征的关税是不正当的,瑞士经济部在声明中表示。格林斯潘表示:美国应该停止加征关税。如果不削减,美国之前的发展上的优势,将会被现行关税政策抵消。欧股走高,投资者关注即将到来的企业盈利,暂时将政治和贸易紧张局势抛在一边。纽约原油上涨26美分,收于74.11美元/桶。挪威与加蓬石油工人罢工,加重了全球原油生产受干扰引起的油价上涨压力。美豆持平,早盘美天气有利作物生长带来的压力被尾盘的低吸动能所抵消。美中西部地区作物环境良好压制大豆价格,上周美豆优良率为71%,去年同期为62%。气象部门称,预计未来6-10天中西部将降温并带来降雨。交易商在周四美农业部公布月度供需报告前调整头寸。巴西国家商品供应公司上调巴西17-18年度大豆产量预估至1.1888亿吨,此前预估值为1.1806亿吨,上一年度为1.1408亿吨。下游粕、油略收高。框架如前,关注美7月数据,市场对美豆单产及库存预期带来的利空可能已经有所消化。大连盘现在在交易南美到岸价,粕901809基差有所收窄。中美贸易加税提高了中美贸易门槛,可能未来中国更多进口南美,而南美进口美国。虽然南美贴水会涨,但不至于涨过中美加税后的从美国进口价。只是存在原来中美贸易期几个月的时间差,国储免税进一些,转口进一些可以大体弥补,但未来物流乃至789美天气未定,市场尚有变数。

连粕新作之前布多持;短消化南美过程,区间模式对待。

(范适安)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二跌至合约新低,因天气预报显示下周美国中西部种植带中心地区气温下降且有降水,届时更多美国玉米将进入关键授粉期。分析师称,美国中西部地区作物生长条件良好,重压玉米市场。美国农业部周一称,截至201878日当周,美国玉米优良率为75%,符合预期,之前一周为76%,去年同期为65%。美国当周玉米吐丝率为37%,此前一周为17%,去年同期为18%,五年均值为18%。气象学家称,未来6-10日和11-15日的天气预报显示,美国中西部气温下降和有降雨,大部分玉米将在此期间授粉。

    美国农业部周二证实,民间出口商向埃及出口销售11.3万吨玉米,其中6万吨2017/18年度付运,其45.3万吨为2018/19市场年度付运。此外,民间出口商报告取消向墨西哥出口销售15.2万吨高粱,2017/18年度付运。

    交易商也在周四美国农业部月度供需报告发布前调整头寸。7月玉米合约交割总计243手。

    昨日大连玉米震荡回落,继续区间震荡走势,现货价格保持稳定,后期继续关注陈粮出库节奏及北方天气情况。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二持平,早盘因美国天气有利于作物生长带来的压力,被尾盘的低吸买盘所抵消。美国中西部地区作物生长环境良好在今日早盘重压大豆期价,美国农业部周一晚些时候报告,上周大豆生长优良率为71%。据气象学家称,预计中西部地区在未来6-10天和11-15天将降温并迎来降雨。交易商还在周四美国农业部公布月度供需报告前调整头寸。

    巴西国家商品供应公司(Conab)周二发布报告称,上调巴西2017/18年度大豆产量预估至1.1888亿吨,此前预估为1.1805亿吨,上一年度产量为1.1408亿吨。

    CBOT 7月大豆合约总计交割478手,7月豆油合约总计交割869手,无7月豆粕合约交割。

    大连豆粕夜盘冲高回落,维持区间震荡走势,18091901合约价差进一步缩窄,今晨,白宫宣布对额外2,000亿美元中国商品追加关税。美豆电子盘低开,人民币大幅下挫,中美贸易战持续,具有长期性和不确定性,豆粕波动率维持高位。从中期来看,在关税政策不变的情况下,四季度大豆原料进口存在较大缺口。

玉米新作合约长线多头思路不变,1901合约低位多单继续持有,短线低吸高平。

大连豆粕操作上建议逢低买入18091901合约。

菜粕跟随豆粕震荡调整,水产养殖需求将支撑菜粕价格,操作上建议逢低买入,短线低吸高平交易。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,夜盘看涨期权隐含波动率维持高位,平值看涨期权M1901-C-3100,隐含波动率为18.13,权利金价格为167.5点(-3),平值看跌期权M1901-P-3100,隐含波动率为20.16,权利金价格为137.5+8),在中美贸易战持续影响下,大连豆粕期权波动率仍将趋于上升。

操作上建议逢低买入虚值看涨看跌期权,滚动交易。

棉花

ICE期棉延续上涨,12月价格在86美分以上。K线收于40日均线下方。
周二郑棉反弹,夜盘延续反弹,1月最新价格16600元附近。
截止79日,储备棉成交价格14772元。信息网3128B现货价格16230元。
美国于当地时间760001起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。
中国棉花信息网,公布7月的供需数据,上调2017/18年度的消费量,减少库存量。预估2018/19年度的消费量890万吨,产量537万吨,进口量160万吨,库存量389万吨。印度CAI公布2017/18年度6月的供需平衡表,进口量调增,消费量调增至527万吨,出口量减少至98.96万吨。周二股市延续反弹,今日早晨又有消息美国再对2000亿美元加征关税,尽量避开消费品,金融市场波动又将加大。郑棉期现价差快速缩小,12USDA报告公布,贸易战继续发酵,关注该报告对中美印产量、出口量、进口量、消费量的调整。

郑棉仓单继续流入,说明期货价格不足以吸引买盘,始终是拖累棉价的重要因素。操作上,短线不建议追涨。

 (苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续增仓上行,涨至前期高点。现货市场报价继续拉涨,盘中涨幅加大,多家钢厂上调出厂价格,全天终端采购量较上一交易日有所下降,不过仍处于较高水平。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4070+60)、杭州4100+40)、北京3990+20)、广州4280+30)。普氏62%铁矿石价格指数63.2美元(-0.05),唐山普碳方坯3680+50)。关注今日江苏地区钢厂出台的新一期价格政策。

20187-2期计划量:中天螺纹5折(上期4折),线材和盘螺6折(上期6折);永钢7-2期计划量,螺纹4.5折(上期8.5折),线材和盘螺8折(上期10折);沙钢对螺纹7月份计划量不打折。

今年唐山市将压减钢铁产能781万吨,其中炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,要求11月底前全部完成。另据报道,唐山污染减排攻坚行动方案主要内容为:自710日至31日,全市钢企烧结、竖炉限产50%,完成脱硫提标改造和脱硝治理且稳定达标排放除外,唐钢南、北厂区,唐银各保留一座高炉生产,古冶、丰润、丰南、滦县、玉田钢企高炉限产50%,其他县区限产30%,高炉停产方式必须以实际停产为标准,全市轧钢企业停产。

综合来看,受环保持续高压影响,市场供给收缩预期较强。随着华东区域出梅,下游需求逐步好转。

近期宏观预期与产业现实反复博弈,市场不确定性因素依然较多,操作上多单需做好防守。

(朱小虎)

铁矿石

710日,铁矿石现货市场价格持稳,全国主港成交量小幅回落,干散货海运市场小幅回调。青岛港61%PB450/();河北方坯(Q235)3680/(+50)。全国主港铁矿累计成交84.14万吨,较昨日(-33.07%),上周平均每日成交92.27万吨;成交笔数53(昨日56笔);其中钢厂成交占83.33%。品种方面,高品粉矿成交27.3万吨,占32.45%;低品粉矿47.3万吨,占56.22%;块矿9.35万吨,占11.11%;球团0.2万吨,占0.24%。巴西至中国海运费22.2美元/吨,跌0.3美元/吨(15-18万吨);西澳至中国海运费8.9美元/吨,跌0.2美元/吨(15-18万吨)。

铁矿目前上方压力仍较大,但矿石下方仍有国内成本支撑,铁矿仍维持低位窄幅震荡判断,操作上,短线低吸高平。

(甘宏亮)

热轧卷

烟台试点共有产权住房供应模式2年后可购买剩余30%产权。唐山将压减炼铁产能281万吨、炼钢产能500万吨,目前已经将指标落实到各级各单位,要求11月底前全部完成。。

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格小幅上涨,1500mm普碳钢卷主流报价4220-4270/吨。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结3680/吨(+50)。期货市场,受唐山限产及去产能消息影响,热轧卷主力合约HC1810合约延续震荡上行,夜盘阶段小幅上涨,关注前期高点4000/吨整数关口压力。

综合来看,粗钢产量采暖季前或维持当前水平,螺纹及热卷周产量持续维持稳定。唐山限产及去产能扰动市场情绪,钢材价格持续拉涨,原料端受抑制明显,但市场目前无明显的供需矛盾,不具备持续大幅上行基础。

操作上逢低短多为宜,注意期价持续上行之后的回调风险,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场,焦炭第二轮提降基本落地,受近期环保力度增大影响,后期提降难度料将增加,唐山二级焦到厂价2175/吨(-100),邢台准一焦2250/吨。

甘其毛都口岸在蒙古国国庆期间将关停5天,关停时间为711日至15日,预计影响蒙古焦煤进口量40万吨左右,昨日通关870车;短期提振当地焦煤市场信心。

整体来看,受近期环保再度加紧影响,7月份供求关系有好转迹象,后续8月份终端需求料将继续改善,盘面下方支撑逐步增强。

偏多思路操作,J1809合约前低支撑预计明显,可以做为入场及防守参考。

(李岩)

动力煤

710日,坑口煤价整体价格持稳,环渤海煤价持稳,国内煤炭海运费小涨。全国动力煤BTCI价格指数538/();秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价679/();京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价684/();秦皇岛-广州运费为45.4/(+1.3);秦皇岛-上海运费为36/(+1.5)。受环保督查影响关闭的煤矿仍未恢复生产,在产煤矿部分少有库存,货源供应偏紧。截止76日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存378.68万吨(+1.1);精煤库存232.41万吨(-17.11)。贸易商对短期市场预期较好,挺价意愿强,但港口现货市场并未反应,依旧保持观望为主。截止710日,秦皇岛港库存为687万吨(+1)。终端电厂维持正常的采购和补库节奏,拉运以长协为主,市场煤采购需求不高。截止710日,六大发电集团日均耗煤量69.57万吨(-4.61);六大发电集团库存1537万吨(+7)。蒙古国国庆甘其毛都口岸关停5天。Mysteel口岸快讯:甘其毛都口岸在蒙古国国庆期间将关停5天,关停时间为711日至15日,预计影响蒙古焦煤进口量40万吨左右,昨日通关870车。

中下游以去库存为主,期价震荡偏弱,短线偏空操作。

(甘宏亮)

天胶

宏观方面,央行参事盛松成表示,稳健中性的货币政策边际上不应再趋紧;随着金融去杠杆的边际力度下降,预计今年M2增速将高于去年,相信会高于8.5%。白宫宣布对额外2,000亿美元中国商品追加关税,白宫称对中国产品新追加的关税将努力避开消费品。

行业方面,终端需求轮胎市场略有所恢复,但旺季行情仍体现不太明显,目前受市场看跌情况绪影响,批发市场走货情况仍旧一般。

现货方面,昨日泰国原料胶水和杯胶价格均上涨0.5泰铢,分别至42.535.5,原料价格持续偏低,对供应产生压力。混合胶、保税区美金胶报价小幅下调,国产胶报价持稳,其中山东市场人民币混合胶报价窄调50/吨,人民币泰混现货报价10350/吨,马混10200/吨。

期货方面,昨日天胶1809继续偏空窄幅震荡,行业基本面偏空压制胶价反弹空间,中美贸易争端再度发酵,料给市场带来向下压力,不过万点上方的压力仍较为明显。

建议整体仍以低位震荡思路对待,激进者可视市场对中美贸易争端加码的反应情况考虑轻仓短空。

(王海峰)

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