您现在的位置:首页 >> 早报 >> 正文
道通早报(7月9日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/7/9      浏览:523次

 道通早报

日期:201879

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

据新华社,美国于北京时间612:01起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。

格林斯潘表示,未来金融体系出现危险第一迹象是泡沫破裂,泡沫是一直存在的,且并不是每一个泡沫破裂都会带来严重的影响,目前还没看到金融市场泡沫破裂的迹象。

美国6月非农就业人口变动 21.3万人,预期19.5万人。美国6月平均每小时工资环比0.2%,预期0.3%。美国5月贸易逆差规模降至一年半新低,因出口升至历史高位,受大豆和商用飞机出口增长提振。美国5月对中国贸易逆差增长18.7%332亿美元。

 

【国内宏观基本面信息】

国资委主任肖亚庆要求,要完成2020年降杠杆减负债目标,切实转变过度依赖举债的观念,积极稳妥开展市场化债转股和混合所有制改革,多渠道降杠杆减负债,全面加强风险防控,坚守不发生重大风险的底线。

海关总署发文称,将主动加强与中东欧国家合作,在确保安全基础上加快中东欧优质农产品食品检疫准入,满足群众对优质食品多样化的消费需求,服务中国-中东欧合作和“一带一路”建设。

央行主管媒体中国金融时报称,当前人民币汇率有压力也有支撑,预计后续将延续整体企稳、双向波动的运行格局。

银保监会正着手起草三套独立的资管新规配套细则,分别针对商业银行理财、银行资管子公司和结构性存款,具体出台时间尚不明确。

证监会表示,放开以下两类人员在境内开立A股证券账户:一是在境内工作的外国人;二是A股上市公司中在境外工作并参与股权激励的外籍员工。

 

【今日重要信息及数据关注】

可能公布

16:00   中国6月新增人民币贷款      前值11500亿人民币 

16:00   中国6月社会融资规模        前值7608亿人民币  

16:00   中国6M0货币供应年率     前值3.6%   

16:00   中国6M1货币供应年率     前值6.0%   

16:00   中国6M2货币供应年率     前值8.3%   

 

【证券指数期现货思路】                   

     6日股指开盘后震荡下行,沪指盘中跌破2700点,创下20163月以来的新低;午后随着中美关税相继落地,市场午后开启强势反弹,尾盘涨幅收窄,指数小幅收涨。截至收盘,沪指收报2747.23点,涨0.49%,成交额1482亿。深成指收报8911.34点,涨0.55%,成交额2082亿。创业板收报1541.31点,涨0.56%,成交额761亿。沪指全周下跌3.52%,深成指跌4.99%,创业板指跌4.07%

    期指主力合约走势继续分化,盘中一度涨近2%IC最终震荡收跌,IH则收涨1.64%。尽管IH大幅走高,但期指增仓幅度较为有限,投资者情绪仍较为谨慎。

    市场运行上,行业板块涨跌互现,航天航空、保险及软件服务全天表现较为稳健,收盘领涨市场;农牧、电子信息、水泥、交运设备、有色、券商等板块在早盘大幅下探后,午后快速拉涨并维持平盘上方震荡。汽车、医疗、家电、酿酒、安防、港口表现相对疲软,贵金属则相对低迷,跌幅居前。

    中美贸易战依然是被负面因素,因此A股仍是处于探底的过程,指数是否真正见底仍需关注量能以及市场波动的变化,仍需观察才能决定是否介入,日内价差短单即使投资者参与,但中长线仍不宜轻举妄动。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

上周末美元回撤至94部位,欧美股市反弹。美股科技股领涨。美国6月非农就业数据超出预期,帮助市场摆脱了对国际贸易形势紧张化的担忧。美国6月非农就业人数增加21.3万,而路透社调查的经济学家平均预期值为19.5万。不过失业率从5月份的3.8%攀升至4%。薪资增长同样低于预期,年比涨幅为2.7%,而经济学家预期为2.8%。考虑到贸易战长期持续的可能性,美联储可能在加息节奏上有所踌躇。美国于当地时间760001起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。欧股小幅收涨,投资者关注世界贸易局势的进展。纽约原油(WTI)上涨86美分,收于73.80美元/桶。美国国内原油库存攀升的迹象令油价承压。美豆上周末急升,逆转中美贸易战升级忧虑带来的近期大幅跌势。交易员称,市场到了反弹的时候。美对中国实施340亿征税生效后中国对包括大豆在内的同等美商品征税,进行反击。中国是全球最大的大豆进口国,去年购买价值120亿美元的美豆。但美大豆出口需求稳固,美农业部周五公布的出口销售报告显示,626日止当周,美豆出口销售累计净增102万吨,市场预估区间为40-90万吨。一些其他海外国家和地区,趁低加大采购美豆力度。下游粕、油跟涨。连盘上周末大幅波动。国内定价一是现实线、一是预期线。从南美到岸成本比理论预期线低200元左右。在理论和现实之间就是看库存。库存多就是就低不就高;库存少就是就高不就低。当下还在消化库存阶段,所以市场反复动荡在所难免。如果政策不变,到8-9月份,随着库存消耗,市场心理也会随即变化。至于美启动进口豁免,主要是针对美在华企业的转口贸易部分,是特定结构决定的,中国与其不对等,所以不存在中国也出对应政策。

粕新作布多持;短看低吸高平节奏,对高波动率要有心理准备。

(范适安)

谷物饲料

宏观面:

美国6月非农就业岗位增长21.3万个,预计增长19.5万,劳动参与率上升至62.9%,失业率回升至4%,上个月3.8%。虽然就业数据再超预期,但6月时薪增速不及预期和前值,令人失望。纽约美元急挫,美联储今年第四次加息的预期略有下降。

贸易战持续升级,潜在风险正成为事实,76日中美第一批商品关税开始征收。中美两大经济体的贸易战正式开启,世界将从此变得不同,最坏的结果是大萧条的来临。

特朗普再次施压OPEC,要求增产压制油价。目前原油价格持续走强,或不利于其中期选举。但当期原油价格高企原因主要还是伊朗问题等地缘政治因素导致的。预计原油价格仍将在中高位运行。通胀将持续上升,全球滞胀可能再次到来。

农产品:

1 76日中美加征关税生效

76日美国对340亿美元中国商品征税决定生效,中国对包括大豆在内的美国商品征税进行反击。中国可能取消上百万吨美国大豆订单。美国农业部的数据显示,2017/18年度美国对中国售出的114万吨大豆尚未装船。

巴西贸易部周二公布6月商品出口数据显示,巴西6月大豆出口量为1,042万吨,低于5月的1,235万吨和去年同期的920万吨。统计201816月份巴西大豆累计出口4625万吨,相比去年同期4399万吨增加226万吨。巴西大豆出口的增加,跟阿根廷大豆的减产及中美贸易战有关。巴西可能进口50-100万吨美豆。

在往年正常的国际大豆贸易中,通常中国进口厂商会在25-30美分价差选择购买美西大豆,而现阶段这一价差已高达130美分,但对于贸易战征税风险的担忧,使得中国厂商目前已基本暂停采购美豆,这也使得美豆榨利虽然创下新高,但也基本停留在纸面。根据贸易商统计数显示,截至75日,巴西大豆8月船期290X(上周260X),9月船期305X(上周275X,10320X(上周290X,11330X(上周295X)。美豆贴水略涨但则维持相对低位,其中美湾旧作8185X,新作9185X10195X

2 美农7月供需报告将考虑贸易战因素

周四美国农业部将公布7月份供需报告,分析机构平均预计2017年度美豆期末库存将小幅上调至5.07亿蒲(6月为5.05亿蒲),2018年度期末库存预计从上月的3.85亿蒲上修至4.71亿蒲。平均预计2017年度全球大豆期末库存为9176万吨(6月为9249万吨),2018年度全球大豆期末库存为8815万吨(6月为8702万吨)。

3、国内情况:

上周港口大豆库存继续维持高位。截至75日,港口大豆库存698.6万吨,前一周为696万吨。由于进口大豆持续到港,油厂大豆压榨量回升。截至71日,国内主要油厂豆粕库存为121万吨,较上周同期增加6万吨。7月份以后库存压力或逐步减轻,目前四季度买船不足两成,缺口较大。

大连豆粕建议离场观望为宜,或低位多单持有,买入1901合约虚值看跌期权保护。

(李金元)

 

展望和策略:

在对华贸易第一天,特朗普又意外公布关税豁免办法,美国贸易代表办公室公布301条款中国关税豁免办法,并称该办法将使公众可以对价值340亿美元的中国进口商品申请豁免适用25%的关税,公众有90天的时间提交产品豁免申请申请期将于109日结束。从联邦公报中公布豁免决定开始,豁免有效期为一年,并可追溯至76日。这可能引发新的变化,由于内外价差达到15%,若中国也相应出台豁免政策,可能导致内外盘价差修复,美豆大幅上涨,而国内豆粕价格可能区间内大幅波动。

 

棉花

上周ICE期棉跌破60日均线支撑,上周五公布的美棉出口周报装运数据维持高位,ICE期棉上涨,K线上穿60日均线,价格在84美分附近。

上周郑棉下跌为主,1月从16700元跌至16100元附近。周五夜盘跟随外盘止跌反弹,1月合约价格在16470元附近。

截止75日,储备棉轮出成交145万吨。储备棉成交价格14564元。信息网3128B现货价格16279元。

印度正度预提高2018/19年度籽棉最低收购价格MSP。其中中等长度籽棉价格由4040上调至5150卢比,提高28%,折算77美分;长等级籽棉提高至5450卢比,折83美分。

美国于当地时间760001起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。

股市下跌、汇率贬值,金融市场的焦点关注贸易战宏观情绪,商品价格压力较大,郑棉下跌为主,郑棉期现价差快速缩小。

经过情绪宣泄,预计本周金融市场或将平稳,郑棉日内或将小幅反弹,期现价差大幅压缩后观察仓单流出情况。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

上周螺纹反复震荡。周末现货市场报价小幅盘整,波动不大。普氏62%铁矿石价格指数62.65美元(+0.15),周末唐山普碳方坯累计上涨10元(周六稳,周日涨10元),报3610元。

国务院总理李克强在出席中国-中东欧国家第八届经贸论坛时强调,今后相当长一个时期,中国经济有“三个不会变”:一是经济长期向好的基本面不会变;二是市场化改革的取向不会变;三是扩大开放的决心不会变。

十三届全国人大常委会第四次会议将于79日至10日在北京举行,会议议程将聚焦大气污染防治,聚焦蓝天保卫战。

综合来看,受环保政策继续高压影响,江苏多家钢企生产受限,短期资源供给量有所减少。上周终端采购力度放缓,市场成交较为清淡。螺纹库存结束连续两周的回升而再次下降,短期需求受季节性影响依然较大,不过预计梅雨季节过后,下游需求仍将出现一波集中释放期。

短期基本面矛盾并不明显,预计钢价将延续震荡,观望或短线操作,关注今日公布的金融数据。

(朱小虎)

铁矿石

本周(72-76)铁矿受到贸易战、汇率走稳以及短期供给压力原因影响逐步震荡走弱。截止76日,青岛港61%PB450/(-5);河北方坯(Q235)3620/(+20)。供给方面,本周矿山发货量本周基本持稳,而到港资源与本周港存均出现大幅下降,供应压力稍有缓解。上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2668.2万吨,环比减少4.6万吨。澳洲铁矿石发货总量为1754.8万吨,环比减少75.1万吨,发往中国1503.6万吨,环比减少73.7万吨,其中力拓、BHPFMG发往中国量分别为539.7万吨增加60.4万吨、480.2万吨减少69.1万吨、411.4万吨减少60.2万吨。预计本周发货总量为1496.6万吨,其中力拓、BHPFMG分别为644.4万吨、530.8万吨、245.9万吨;进口矿港口库存15342.07,较上周五降237.21万吨。需求方面,安徽和河北部分高炉逐步复产,全国高炉开工率和产能利用率均有上升,短期需求有所提振。高炉开工率71.55%,周环比增加0.28%;产能利用率79.83%,环比增0.23%;钢厂盈利率84.05%环比下降0.61%。终端需求方面,总体来说有所下滑但亦有韧性。本周全国钢材库存1009.81万吨,减少15.4万吨,环比减幅1.5%。总体库存仍处低位,略高于16年于17年水平。本周主要关注点在于贸易战,使得商品整体上承压,黑色整体上也以震荡走弱为主,但今年非采暖季下游或有赶工现象,所以黑色整体短期言顶尚早,铁矿目前供大于求现状仍未改变,钢厂补库积极性不高,上方压力仍较大,但矿石下方仍有国内成本支撑,铁矿仍维持低位窄幅震荡判断。

操作上,逢低可少量多单。

(甘宏亮)

热轧卷

6月以来,央行出台的一系列措施传递出稳健偏松政策信号,有利于信贷增速的保持。机构预测,6月新增信贷规模最高或达1.95万亿元。在流动性的合理充裕下,预计6月份M2将小幅反弹至8.5%左右。

现货市场,上周五上海热轧板卷市场价格弱势盘整,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4180-4220/吨。周末唐山、昌黎普方坯出厂结3610/吨。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约周五夜盘未能延续周五下午反弹走势,期价小幅下行震荡,期价或再次考验3800-3900区间下沿3800附近的支撑。

综合来看,粗钢产量采暖季前或维持当前水平,螺纹及热卷周产量持续维持于当前水平;下游需求总体平稳,无明显的供需矛盾。但期价受人民币贬值、中美贸易战等因素影响持续宽幅震荡。

操作上关注3800-3900震荡区间的突破情况,注意控制仓位严格止损。

(孔政)

煤焦

现货市场,焦炭第二轮提降范围逐步扩大,莱钢永锋提降100/吨成行,多数企业处于观望态势,唐山二级焦到厂价2275/吨,邢台准一焦2300/吨,天津港准一焦2325/吨。

76日美国对340亿美元中国商品征税决定生效,中国对包括大豆在内的美国商品征税进行反击。

基本面如旧,7月份焦炭供应趋增而终端需求季节性转弱,库存低位回升,供求趋于宽松但矛盾并不突出。

目前受贸易战影响,焦炭仍以弱震为主,不确定性较强,操作上观望或短线。

(李岩)

动力煤

本周(72-76)坑口煤价整体价格坚挺,环渤海煤价小涨,国内煤炭海运费小涨。截止76日,全国动力煤BTCI价格指数540/(+1);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价679/(+3);京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓价683/(+2);秦皇岛-广州运费为43.2/(+0.1);秦皇岛-上海运费为33.9/(+2.4)。截止76日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价与郑煤1809合约收盘价基差51.8/吨;ZC1809合约与ZC1901合约收盘价差8.8/吨。上游环保检查即将收尾,内蒙古地区受环保检查影响铁路发运站暂停整顿,部分上站台资源转为市场销售。截止629日,Mysteel调研样本煤炭企业原煤库存377.58万吨(+3.7);精煤库存249.51万吨(+17.11)。港口库存保持高位,终端采购积极性低迷,市场观望气氛浓厚。截止76日,秦皇岛港库存为664万吨(-35)。沿海六大电厂日耗走高,但电厂库存处于高位,市场煤采购需求较少。截止76日,六大发电集团日均耗煤量77.76万吨(+0.56);六大发电集团库存1490万吨(-10)

中下游以去库存为主,期价震荡偏弱,短线偏空操作。

(甘宏亮)

天胶

宏观方面,机构预测,6月份新增信贷规模最高或达1.95万亿元,在流动性的合理充裕下,预计6月份M2将小幅反弹至8.5%左右。目前银行体系流动性总量处于较高水平,上周央行于公开市场累计净回笼5000亿元,资金面宽松依旧,Shibor连续五日全线下行。

行业方面,上周全钢胎开工率小幅下降0.1279.06,半钢胎开工率上升1.2471.98,总体而言,轮胎开工率继续保持在近年的高位。

现货方面,昨日泰国原料胶水持平于42,杯胶价格下跌0.5泰铢至35,原料近期以下跌为主,对供应产生压力。国产胶、保税区美金胶报价小幅下调,混合胶报价上涨,其中山东市场人民币混合胶报价上涨50-100/吨,人民币泰混现货报价10350-10400/吨。

期货方面,上周五天胶1809继续偏空震荡,阶段性的处于回落阶段,但下方支撑亦很明显,整体保持低位震荡局面的可能性较大。

建议暂仍以轻仓短线为主,短期偏空思路,关注胶价逼近万点关口出现阶段性买入机会的可能。

(王海峰)

本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,报告中的内容和意见仅供参考。我公司及员工对使用本报刊及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报刊版权归道通期货所有。