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道通早报(6月14日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/6/14      浏览:312次

 道通早报

日期:2018614

【经济要闻】

宏观经济

 

1、财政部:5月,全国发行地方政府债券3553亿元。其中,一般债券2366亿元,专项债券1187亿元;按用途划分,新增债券171亿元,置换债券或再融资债券3382亿元。15月累计,全国发行地方政府债券8766亿元。截至20185月末,全国地方政府债务余额166272亿元。

 

2、证监会:发布创新企业试点首批投资者问答。支持创新企业在境内发行股票或存托凭证,是有效发挥资本市场服务实体经济作用的重要制度创新。以信息技术为代表的新一轮科技和产业革命正在蓬勃兴起,支持这类企业在境内发行上市,将有利于增强境内市场国际化水平和全球影响力。

 

3、经济参考报:我国知识产权创造和环境发展水平明显提升,但知识产权保护和运用短板仍突出。据悉,我国知识产权事业正在瞄向“高质量发展”,而衡量高质量发展的相关指标体系加以完善后将出炉。

 

4、国务院常务会议:部署实施蓝天保卫战三年行动计划,持续改善空气质量;确定进一步扩大进口的措施,促进调结构惠民生和外贸平衡发展。

 

5、隔夜shibor2.5890%,上涨0.50个基点。7shibor2.8000%,上涨1.10个基点。3个月shibor4.3510%,下跌0.10个基点。

 

6、央行:周三开展了1300亿元逆回购操作。其中,7天期600亿,14天期400亿,28天期300亿,中标利率分别为2.55%2.7%2.85%。当日实现净投放700亿元。业内人士表示,未来货币政策仍以稳为主,边际上可能定向针对企业部门做流动性补充。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元于93.5部位震荡。欧美股市涨跌互现。美股收跌。美联储宣布将联邦基金基准利率范围上调25个基点,上调为1.75%2%,并暗示2018年总共将加息4——这意味着在今年年底前还将加息两次。美联储还上调了美国2018年的GDP增速预期,下调明后年失业率预期。美联储预计其基准利率平均为2.4%,预计2019年将上升到3.1%,到2020年将上升到3.4%,然后逐渐下降。周四欧洲央行决策者预计将公布缩减债券购买规模的时间安排,而日本央行将于周五公布货币政策决定。欧股收高。纽约原油上涨28美分,收于66.64美元/桶,为531日以来的最高收盘价。美国上周原油库存下降幅度超出预期,令油价得到支撑。美豆下跌1.9%,至9个月最低,因担心与中国的贸易关系紧张。市场人士称,有关如果美国对中国商品征收关税,中国可能对美豆征收报复性关税的媒体报道重燃忧虑。粕、油跟跌。市场完全被中美贸易预期笼罩,因15日之前,美将对此作出动作,而过去一个阶段中国一直表示对等反制的态度。前三轮会谈有起有落,市场也表现动荡。一会儿贸易战要打,接着又不打,然后又称对500万美元商品加征25%关税。后面就看具体行动了。三个推演可能昨日晚盘已经分析。

连粕新作少量布多持,等待15日贸易政策及月底美豆面积报告;短连粕有所反弹,暂按偏震荡的低吸高平模式对待。

(范适安)

谷物饲料

晨评(2018.6.14

宏观面:

本周政策风险密集,“特金会”之后,避险需求减弱,风险偏好上升;美国最新公布的5CPI同比上涨2.8%,创2012年以来最大增幅,6月美联储议息会议如市场预期加息25个基点,鲍威尔在新闻发布会上表示,上调经济增长预期以及通胀预期,保持渐进加息步伐。市场预计今年加息四次的概率上升至46%,大于之前的32%,重回一个月前的水平。美元冲高回落,基准10年期美国国债收益率一度突破3%后回落至2.98%

614日欧洲央行将宣布有关削减经济危机期间实行的购买债券计划的时间规划。OPEC和俄罗斯等产油国将于622日在维也纳举行会议,在会议之前,沙特和俄罗斯已经开始增产了,原油价格受到压制,EIA库存报告利多,原油价格反弹。预计原油价格仍将维持60-80美元高位震荡。贸易战持续影响全球贸易格局,不利于全球经济增长,将进一步提升通胀水平,农产品继续受通胀预期支撑。

农产品:

1、美国农业部6月供需报告对农产品市场利多

美国农业部发布月度供需报告,调低了美国小麦库存预测值。报告发布后,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货价格应声上涨4%。报告调低了美国玉米库存预测值,因为玉米出口需求高于预期。美国农业部本月预计2017/18年度美国玉米期末库存为21.02亿蒲式耳,比5月份预测值调低了8000万蒲式耳。这也低于分析师预期范围的低端。美玉米大涨2%

报告还调低了美国大豆库存预测值,因为国内外的需求增长。美国农业部本月预计2017/18年度美国大豆期末库存为5.05亿蒲式耳,低于市场预期,也低于上月预测的5.30亿蒲式耳。美国农业部本月将大豆压榨用量调高到20.15亿蒲式耳,比上月预测值调高2500万蒲式耳。美国农业部将2018/19年度美国大豆期末库存调低到3.85亿蒲式耳,低于5月份预测的4.15亿蒲式耳,也低于市场预期的4.4亿蒲。

过去一周中西部作物种植带天气总体良好。美农业部周植物生长数据显示,美豆优良率为74%,前一周为75%,去年同期为66%;美豆种植率为93%,前周为87%,去年同期为91%5年均值为85%;美豆出苗率为83%,高于去年同期的74%5年均值的69%。但目前仍是播种期,关键还要看三季度天气。

2、巴西雷亚尔大幅上涨,利空压力缓解

最新巴西雷亚尔汇率(3.71),上周五巴西央行干预,雷亚尔大涨5.5%,短期暂时稳定,巴西农民2017年度大豆销售进度73%,去年58.3%,平均69%,随着汇率稳定,巴西豆农卖货意愿不强,贴水价格变化不大。但内陆运费仍然高企,上周五巴西全国工业联合会(CNI)表示已经决定通过法律手段挑战政府制定的最低运费费用。CNI表示,最低运费导致运输成本从25%提高到了65%。制定最低费用违反自由商业的原则,表明国家在不恰当地干预经济。而市场则担心政府若出尔反尔将激怒卡车司机,他们已威胁称将展开新一轮罢工。

大连豆粕1901合约低位易涨难跌。策略上建议豆粕1901逢低布局多单,买入1901合约虚值看涨期权。

(李金元)

 

3、国内情况:

国内港口大豆库存继续维持高位,截至612日,港口大豆库存695万吨,上周末693万吨。豆粕库存继续维持高位,油厂豆粕库存为110万吨左右,现货价格继续疲软,由于67月份到港量庞大,现货月基差仍维持在-100-80/吨,近期仍难以改善。5月进口大豆969万吨,67月份到港量均达到950万吨,8月份预计880万吨,中国继续采购9月船期,但未采购美豆,等待政策允许。四季度采购存在政策风险。

展望和策略:

   美豆大幅下滑,仍然是多重因素的叠加,在贸易摩擦的影响具有极大不确定性的背景下,基本面的利空被持续放大,基金在美豆上净多持仓迅速降至1.6万手附近。等待615日美国是否会公布被征收25%关税的500亿美元中国产品最终名单。国内豆粕价格仍将保持一定风险升水。

 

棉花

ICE期棉震荡,12月合约期价收于92美分上方,K线呈十字星。美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场预期。周三郑棉上涨,涨幅盘中超过3%,盘中最高18360元,夜盘震荡 ,最新价格18105元,1-9合约价差平稳维持在860元附近。本周新疆棉资源量不断降低,目前缩至0.5万吨以内,主要是国储调节棉花比例。CAI发布最新印度供需情况,调增本年度出口量调减本年度库存量。海关暂停棉花进出口数据。美国主产棉区亚利桑那州迎来降雨。郑棉长线看涨逻辑后抛储时代,国内存在供需缺口,对进口量或者产量有很大寄托,因此国内外天气很关键。

 

昨日USDA报告整体利多,郑棉反弹至震荡区间17500-18000区间上延,继续上涨需要新的利好配合,近期震荡震荡整理对待,短线操作对待。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹高位震荡。现货市场报价继续上涨,全天终端采购量有所下滑。螺纹钢主要城市报价(HRB400 20mm):上海4200+60)、杭州4220+60)、北京3980+40)、广州4290-)。普氏62%铁矿石价格指数65.8美元(-0.15),唐山普碳方坯3700+10)。

国务院部署蓝天保卫战三年行动计划。昨日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署实施蓝天保卫战三年行动计划,以京津冀及周边地区和长三角地区等重点区域为主战场,通过3年努力进一步明显减少重污染天数。在重点区域严禁新增钢铁、焦化、电解铝等产能,提高过剩产能淘汰标准。

综合来看,环保限产常态化抑制粗钢产量增幅,螺纹钢社会库存同比降幅仍然较高。

操作上逢低短多为主,关注今日的库存数据及5月份经济数据。

(朱小虎)

铁矿石

613日,矿石现货市场以稳为主。青岛港61%PB460/();河北方坯(Q235)3700/(+20)Mysteel到港量数据 (06/04-06/11)中国北方六大港口到港总量为1173.1万吨,环比增加346.8万吨。其中华北主港到港量604.7万吨,环比增加146.2万吨,华东主港到港量568.4万吨,环比增加200.6万吨。中钢协:5月铁矿石进口许可证发证数量12231.40万吨,环比增加5.82%。据中钢协,20185月,铁矿石进口许可证发证数量12231.40万吨,环比增加5.82%,金额83.15亿美元,平均价格67.98美元/吨;清关数量5444.93万吨,金额35.39亿美元;平均海运费价格13.42美元/吨,环比减少13.36美元/吨。5月,累计发证67224.86万吨,金额480.22亿美元,平均价格71.43美元/吨;累计清关43163.82万吨,金额304.58亿美元;平均海运费价格16.25美元/吨。

矿山发货量维持高位、港口库存也高位运行,供给方面仍旧承压,需求则因环保限产影响总体较弱,然而中小矿山成本支撑明显,中线多单持有,短线低吸高平。

(甘宏亮)

热轧卷

美联储上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场预期。美联储决议声明显示,FOMC一致投票决定加息;预计2018年还将加息2次,2019年料将加息3次。美联储再次加息,新兴市场货币贬值压力延续,国内或将象征性上调公开市场操作利率不超过5BP

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格维持平稳,市场成交整体一般,1500mm普碳钢卷主流报价4270-4300/吨。昨日唐山、昌黎普方坯出厂结3700/吨(+10)。期货市场,热轧卷主力合约HC1810合约昨日探底回升后冲高回落,盘中创出近期反弹新高。昨日夜盘窄幅波动运行,期价在持续盘整运行之后,或再次走强。

综合来看,近期经济数据除社融低于预期之外,其他数据均好于预期。下游需求在近期依旧有望好于市场预期,但同时上周降库幅度趋缓,建材季节性淡季到来,需求端或季节性回落亦需要重视。操作上,依旧延续多头思路操作。

宽幅震荡之后行情进入关键期,严格止损控制仓位为宜。

(孔政)

煤焦

现货市场,煤焦报价不变, 京唐港澳煤1580/吨、山西煤1730/吨,甘其毛都蒙煤1090/吨;天津港准一焦2125/吨,邢台准一出厂价2200/吨,唐山二级焦到厂价2125/吨。

李克强13日主持召开国务院常务会议,部署实施蓝天保卫战三年行动计划。

山西地区环保督查活动增多,太原限产20-30%,长治部分焦企限产50%

山东地区受上合峰会影响限产的焦化厂陆续恢复生产。

整体来看,近期环保督查回头看启动,市场对于限产传闻关注度高,加之需求回落幅度小于市场预期,盘面短期偏强,操作上观望或短多。

(李岩)

动力煤

613日,动煤现货市场偏强运行。截止612日,纽卡斯尔动力煤现货价116.53美元/(+1.65);秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价696/();京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓701/()613日,6大发电集团日均耗煤量67.87万吨/(+1.07);秦皇岛港库存656万吨()6大发电集团煤炭库存1290万吨(+18);秦皇岛港铁路调入量64.7万吨(-0.6),港口吞吐量万吨65.2(-1.6),港口卸车量8148(-4),路到车量7972(-216)。锚地船舶数73(-9),预到船舶数14(-1)。昨日传广州港进口煤炭通关恢复,通关4-7天,进口煤普降20-30/吨。经Mysteel与港口相关人员沟通获悉,目前该港通关时间仍在30天左右,工作日23天左右,而电厂通关时间稍短,在20天左右,广州海关和商检对于煤炭进口管理仍较严格。现港口上动力煤库存压力仍较大,截至昨日总库存232.1万吨,较去年同期增长30.7%。印尼现正值斋月,报盘减少,价格维持高位运行。现Q3800NAR48-48.5美元/吨;Q4700NAR67美元/吨,均FOB价。

6月份,环保、安检升级主产地部分煤矿暂停生产或减量生产,同时南方进入梅雨季下游工业企业和居民用电需求有所受限,预计近期走势震荡,操作上短线交易。

(甘宏亮)

天胶

联储上调联邦基金利率目标区间25个基点,至1.75%-2.00%,符合市场预期。美联储决议声明显示,FOMC一致投票决定加息;预计2018年还将加息2次,2019年料将加息3次。

行业方面,昨日沪胶暴跌,致使现货市场出现报盘混乱,甚至有许多商家封盘不报。

现货方面,昨日泰国原料胶水昨日上涨0.5泰铢至46,杯胶价格下跌0.5泰铢至37。国产胶、保税区美金胶和混合胶均有较大幅度下跌,其中山东市场人民币混合胶报价大跌200-300/吨,人民币泰混现货报价10450-10500/吨。

期货方面,沪胶昨日暴跌,且远月跌幅更大,反映出2019年合约定价过高和升水回归的逻辑,从基本面角度,近期国内宏观经济和金融环境出现趋紧迹象,天胶进口大增和库存重新累积等亦对胶价产生拖累。相比而言,1809合约价格由于升水现货幅度较小,在经过昨日大跌之后所面临的空头压力小于2019年合约。

建议远月空单可暂持,控制好仓位和风险。

(王海峰)

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