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道通早报(1月10日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/1/10      浏览:182次

道通早报

日期:2018110

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

世界银行周二表示,全球经济预计将在2018年增长3.1%,略高于上一年的3%,为七年来最佳。2018年将是金融危机以来,全球经济首次接近或达到完全增长潜力。上调2018年中国、美国、欧洲和日本的GDP预期。

据日经新闻,美国政府将在1月底之前决定是否对中国施加贸易制裁,作为对大幅贸易逆差的回应。美国税改落地、去年密集的贸易调查结果出炉、中期大选在即,据一位美国前贸易代表透露,“2018年将是特朗普的行动之年”

明尼阿波利斯联储主席发表演讲,认为比特币还不足以对美元构成实质性的威胁。他还呼吁美联储应考虑暂缓加息,以促进通胀和薪资上涨。

美国11JOLTS职位空缺587.9万 预期602.5万 前值599.6

5“债王”格罗斯称,债券熊市得到确认。5年和10年期美债25年的长期趋势线被打破。

 

【国内宏观基本面信息】

据上证报,安徽、陕西、新疆、河北等地今年计划完成重点项目投资规模均超过千亿元

人民银行称,在人民币对美元汇率中间价报价模型中,计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。

3  9日,央行连续第12天不进行公开市场操作,当日净回笼1300亿元,自20171221日以来,央行逆回购到期持续造成资金净回笼,累计净回笼规模已达10600亿元。《中国证券报》援引业内人士观点称,本轮以对冲上年末财政库款大额投放为主要目的的公开市场“削峰”操作正进入尾声,公开市场操作料于近期重启。

上交所澄清媒体报道,称在交易所审核ABS政策方面没有变化。此前新浪援引媒体称,中国债券监管部门已叫停以无特定消费场景消费贷款为基础的资产支持证券(ABS)发行。

 

【今日重要信息及数据关注】

09:30   中国12月消费者物价指数年率 前值1.9%    预期1.7%   

09:30   中国12月生产者物价指数年率 前值4.8%    预期5.8%   

21:30   美国12月进口物价指数年率   前值3.0%    预期3.1%   

21:30   美国12月进口物价指数月率   前值0.4%    预期0.7%   

21:30   美国12月出口物价指数月率   前值0.3%    预期0.5%   

21:30   美国12月出口物价指数年率   前值3.1%   

23:00   美国11月批发销售月率          前值0.7%

23:00   美国11月批发库存月率终值   前值0.7%    预期0.7%

 

【证券指数期现货思路】                   

9日,指数窄幅震荡整理,沪深两指连续八个交易日收阳,截至收盘沪指收报3413.90点,涨0.13%,成交额2382亿。深成指收报11447.09点,涨0.57%,成交额2442亿。创业板收报1803.59点,跌0.14%,成交额529亿。

盘面上,板块间走势有所分化,喝酒吃药行情再度来袭,酿酒、医疗医药板块表现积极,领涨市场,其中贵州茅台上涨4.04%782.52元,再度创下历史新高,五粮液、洋河、汾酒均同步走高;家电、公用事业板块涨幅居前,随着防御型板块上行,市场避险情绪有所升温。周一表现低迷的保险板块迎来回升,反观近期走势抢眼的贵金属、钢铁、煤炭、券商则出现调整。总体而言,市场成交量有所萎缩,超半数个股下跌,市场短期内调整需求有所增强,不排除冲高回落,回踩3360点附近支撑。不过从沪深股通持续流入的表现来看,外资依旧对春季行情充满信心,2018年以来陆股通已累计流入超200亿元。

期指持仓量出现下滑,投资者仍对期指继续走高持较为谨慎的态度。短期看,大盘的上冲势能较为充足,市场在权重股板块的带领下短期内下行风险较小,但鉴于目前的冲高行情形势下,大盘若想继续走出上行趋势,短期内回调不可避免。

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元反弹至92.5部位。欧美股市收涨。美股三大股指再创历史新高。标普500指数录得新年后连续6个交易日上涨,为1964年以来最佳表现。对美国税改法案及其促进经济增长的信心提振投资者对股市的投资偏好。对企业财报的乐观预期同样也帮助了美股上扬。市场希望维持利率在低位,以令薪资增长以及通胀回到2%的水平。欧股也大多上涨。纽约原油(WTI)上涨1.23美元,收于62.96美元/桶,盘中最高曾上涨至63.24美元/桶。对美国原油库存将连续第八周下降的预期推动油价攀升至三年来的最高水平。美豆第二日收跌,受累于预期美农业部将在周五公布的报告中确认全球大豆供应充裕。分析师预计美农业部将上调美豆结转库存和巴西大豆产量预估。美农业部将于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。分析师预计美豆17-18大豆结转库存将从4.45亿蒲上调至4.72亿蒲。巴西17-18年度大豆产量料为1.1亿吨,12月供需报告预估为1.08亿吨。一咨询机构预计巴西大豆产量为1.118亿吨,较之前预估上调了1.9%。下游粕弱油强,因基差套利交易。框架如前,美豆延续9.5上方波动,市场需要驱动因素来增加波动率,天气是一方面,美农数据也是一方面。巴西偏于上调产量上月就有预期,只是美农数据未动,看本月实际公布情况;美结转库存上调,反应了美豆于巴西在丰产条件下的竞争格局。未来市场变化的主因还是基于天气条件的产量预期。

建议粕少量基础多持观,等待市场对报告预期的消化。

 (范适安)

谷物饲料

芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二小幅上扬,交易商称,在周一跌至三周低位后受空头回补推动反弹。

  在美国农业部周五公布月度和季度供需报告前,交易商结清头寸。市场预计报告将显示,美国和全球玉米年末库存小幅减少,但美国2017/18年度产量料小幅增加。

  CME Group数据显示,周一玉米期货未平仓合约增加近4万手。这表明,交易商在周一价格走低的过程中建立新的空头头寸。

   大连玉米主力1805合约昨日低位企稳反弹,昨天山西玉米的轮换销售全部成交,且成交价格较高。19日东北地区玉米现货价格保持稳定,北方港口玉米平舱价小幅下跌。

    芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二连跌第二日,受累于预期美国农业部(USDA)将在周五公布的报告中确认全球大豆供应充裕。分析师预计,农业部将上调美国大豆结转库存和巴西大豆产量预估。美国农业部定于北京时间周六凌晨1点发布1月供需报告以及季度谷物库存报告。

  分析师预计供需报告将显示,美国2017/18年度大豆结转库存预计从4.45亿蒲式耳上调至4.72亿蒲式耳。巴西2017/18年度大豆产量料为1.1027亿吨,高于12月供需报告预估的1.08亿吨。

  咨询机构CéLERES周二表示,预计巴西2017/18年度大豆产量为1.118亿吨,较之前预估上调了1.9%

  在豆粕/豆油套利交易中,豆粕期货下跌约1%,豆油期货小涨,逆转周一的走势,当日豆油急跌。

    大连豆粕夜盘维持低位震荡,国内油厂豆粕库存持续上升,供应压力继续压制价格,市场关注本周美农1月供需报告,预计报告将调低美豆出口目标,调高美豆期末库存,短期大连豆粕料将维持低位区间震荡。

大连玉米操作上继续维持前期长多思路,玉米1805合约低位多单持有,以均线为防守。

大连豆粕操作上建议观望为主。
   
菜粕菜粕跟随豆粕低位震荡,操作上建议观望为主。

(李金元)

豆粕期权

大连豆粕期权夜盘跟随豆粕期货小幅波动,1805合约平值看涨期权M1805-C-2750,隐含波动率小幅下跌至11.77,权利金小幅上涨,平值看跌期权隐含波动率小幅下跌至12.26,权利金价格小幅上涨。

操作上建议持有豆粕低位多单,并买入虚值看跌期权。

棉花

ICE期棉下跌后,震荡整理,3月合约收盘价报78.35美分。周二郑棉上涨,夜盘回落,5月合约最新价格15190元。截止4日,新疆棉加工量达470万吨,新疆棉产量预期超过500万吨,12月底中国棉花棉花商业库存415万吨,较上月增加56万吨。综上,内外棉价差缩至千元以内,新疆棉产量预期增加,国内新棉销售压力仍在,郑棉跟随外棉走高难度较大,预期内外棉价差回归以外棉下跌实现。

操作上,关注内外棉价差回归,郑棉低位震荡为主。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹窄幅震荡。现货市场主流报价持稳,全天终端采购量仍处于偏低水平。普氏62%铁矿石价格指数报78.8美元,上涨0.8美元;唐山普碳钢坯价格上涨20/吨 ,含税出厂价3570/吨。

昨日央行公开市场操作连续第12日停做,自20171221日以来,央行累计净回笼规模已达10600亿元。随着净回笼的累积效应显现,资金面宽松程度已开始收敛,未来将继续回归紧平衡。

19日,青岛、天津相关部门先后宣布放开城镇落户限制,其中租房即可落户的规定引人关注。自201710月份以来,全国已有近20个城市及地区发布了不同内容的落户宽松与人才引进政策。一些城市把人才的界定放宽到了大专学历,门槛相对较低,吸引购房者可能也是其目的之一。

综合来看,当前螺纹需求端淡季特征愈发显现,需要关注贸易商冬储时机以及房地产政策的微调。工信部下发《钢铁行业产能置换实施办法》,不过在此之前,多个省市钢铁产能置换项目已经密集公布。

短期仍按震荡思路操作,反弹抛空为主,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日铁矿石港口现货上行5-10/吨,价格上行种类为主流中高品粉矿资源;钢厂采购种类维持在高品粉矿资源,对块矿及非主流的采购难以增加;唐山港PB粉成交558(上行5,混合粉360成交(上行5),山东港PB粉成交555(上行10),混合粉360成交(上行10);

市场价格:唐山钢坯上涨20/吨,报收于3570/吨;普式62%铁矿石指数上涨0.8美元/吨,报收于78.8美元/吨。

Mysteel调研,西澳北部金伯利海岸库利湾(KuriBay)和布鲁姆港附近的沿海地区出现热带气旋预警,西澳北部预计出现强烈的热带气旋;伴随此次热带气旋而来的暴雨预计于周二和周三降临在金伯利海岸,并于周四降于皮尔巴拉地区,日降雨量预计达到150-300mm;西澳金伯利河流区出现洪水预警;受此次气旋的影响,黑德兰港近期有雷雨、飓风等天气,预计可能对港口的装卸运作效率造成影响;如形成实质性的影响,则对短期矿石价格有支撑作用。

黑色产业链中,本阶段铁矿石属于供需基本面较为乐观的品种,即需求的阶段性补库预期和供应的季节性低点,价格表现偏强,同时价格也受相对疲弱的成材端的影响。

矿石震荡偏多思路对待;矿强材弱的格局延续,做空螺矿比继续持有。

(杨俊林)

热轧卷

现货市场,昨日上海热轧板卷市场价格盘整运行,市场成交整体一般。截至发稿,1500mm普碳钢卷主流报价4210-4250/吨;天津市场热卷早盘以平稳观望为主,主流报价1500mm普卷包承资源4050-4070/吨。原料方面,唐山普方坯涨20/吨,本地部分钢厂出厂3570/吨。

期货市场,热轧卷期价昨日冲高回落,消息刺激导致的尾盘期价大幅拉升并未持续,期价依旧徘徊于3800附近。昨日夜盘阶段期价弱势回调,在现货市场企稳、期价贴水幅度较大的情况下期货后市有望偏强运行。

综合来看, 热轧卷生产产量继续保持300万吨/周左右定状态,供给端较为平稳。需求侧市场对高价资源接受度不高但现货价格较为稳定,热轧卷社会库存继续下滑,库存依旧没有累积迹象。如现货走强期价亦有上行动力,但中长期上行空间有限。

操作上,3800支撑位置逢低做多的持仓可继续持有,注意仓位控制严格止损。

(孔政)

动力煤

0109日夜盘,郑煤1805合约期价冲高回落。0108日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价716/吨,上涨5/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓722/吨,上涨5/吨;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价815/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价815/吨,持平。截止0109日,6大发电集团日均耗煤量73.1万吨/日,下降2万吨/日;秦皇岛港库存661万吨,上升8万吨;6大发电集团煤炭库存1074万吨,上升47万吨。2017年,山东省生产原煤12572.6万吨,同比减少288.3万吨,下降2.24%。其中,省属煤矿原煤产量9815.3万吨,同比减产30.8万吨;市县属煤矿原煤产量2757.3万吨,同比减产588万吨。目前现货供求关系仍偏紧,但1月份动力煤消费需求将面临季节性压力,郑煤1805合约期价或震荡偏弱。

操作上,中线高位空单轻仓持有,注意控制风险,短线等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

宏观货币方面,央行连续12日不开展公开市场操作,昨日净回笼1300亿,市场资金利率在回到低位后有所反弹。今日统计局今日9:30将公布201712月份CPIPPI。市场预期12CPI同比增速或达1.8%,连续9个月维持“1时代”;PPI同比增速或降至4.8%,创1612月以来新低。

行业方面,据了解,目前海南东部已全面停割,而西部地区胶水产出稀少,南部地区预计也将在下周基本停割,国产市场将进入全面停割期。此外,越南产区月底将进入停割。

现货方面,昨日泰国原料胶水持平于42,杯胶价格下跌0.5泰铢至35.5,原料价格依旧低迷。国产胶和混合胶报价以盘整为主,美金胶报价有小幅上调,其中山东市场人民币混合胶马混现货11100/吨,泰混现货11200-11300/吨。合成胶方面,丁二烯报价小幅走高,丁苯和顺丁胶报价平稳。

期货方面,昨日天胶1805期价继续窄幅震荡,夜盘跟随整个工业品的节奏弱势下跌,目前多空在14000展开争夺,即将交割的1801升水过高在交割前都将是压制胶价反弹的重要拖累。

建议整体仍保持宽幅震荡思路,观望或短线交易为主,激进者短期空单轻持。

(王海峰)

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