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道通早报(1月4日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2018/1/4      浏览:203次

道通早报

日期:201814

【经济要闻】

宏观经济

 

1、新华社:日前召开的中央经济工作会议将防范化解重大风险列为今后3年决胜全面建成小康社会的三大攻坚战之首,并明确“重点是防控金融风险”。要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。

 

2、国务院常务会议:部署进一步优化营商环境,持续激发市场活力和社会创造力;确定加大支持基础科学研究的措施,提升原始创新能力。

 

3、经济参考报:新年伊始,多家机构预测中国经济在2018年将保持平稳,GDP增速保持在6.7%左右,中国经济增长进入稳态区间。但仍需看到,经济结构性矛盾仍在,结构调整和改革任重道远,防范金融风险和去杠杆的任务仍然艰巨。

 

4、人民日报:既要把老祖宗留下的宝贵财富“用起来”,也要让原创的科技资源“活起来”。发挥中医药在治未病中的主导作用、在重大疾病治疗中的协同作用、在疾病康复中的核心作用,全方位融入健康中国建设,不断满足人民日益增长的中医药健康需求。

 

5、央行:周三不开展公开市场操作。当日实现资金净回笼900亿元。这已是央行连续第八个交易日暂停公开市场操作。

 

6、隔夜shibor2.5635%,下跌9.35个基点。7shibor2.7850%,下跌5.40个基点。3个月shibor4.7300%,下跌7.40个基点。

 

 

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆类油脂

隔夜外围美元反弹至92上方。欧美股市收涨。美股能源与科技板领涨,三大股指均创历史新高。道指逼近25000点关口。特朗普税改促使美联储上修美经济增长预期。地缘政治受到关注,伊朗发生政治动荡,市场担忧石油行业将会受到影响。美联储会议纪要显示,多位联储官员支持继续渐进加息。如果减税推动通胀上行,将会被视作提高加息速度的原因,而若通胀不能回升至2%目标,加息则会放缓。另外,劳动力市场趋紧被认为可能会推高通胀。周五的非农就业数据更值得重视。欧股走高,投资者对欧洲大陆金融业全面改革做出反应。纽约原油上涨1.26美元,收与61.63美元。伊朗是石油输出国组织第三大成员,其国内动荡刺激石油价格。美豆上涨,因天气预报显示,阿根廷天气干燥。但技术阻力限制涨幅。豆油领涨,粕也上涨。原油强势提振大豆。阿根廷计划每月下修出口税率0.5个百分点,将连续下调24个月。阿根廷也下调豆油和豆粕出口关税,本月从之前的27%下调至26.5%。框架如前 美豆与9.5部位波动,南美天气构成短驱动因素,关注累积天气最终对南美产量的影响。近期原油上涨,导致油粕比反弹。粕的59基差,主要看南美天气及国内到岸的影响,如天气正常,到岸偏多,倾向反套;如天气有变,进口偏紧,倾向正套。粕少量基础多持,阶段偏震荡模式或观。

建议粕少量基础多持,阶段看震荡性交易机会或观。

 (范适安)

谷物饲料

宏观面:

美联储12月会议纪要显示,特朗普税改或提振通胀水平,导致加息加速,美元从低位反弹。此前11月核心消费者物价指数弱于市场预期,显示通胀放缓,美元走软,地缘政治风险引发避险需求,原油和黄金大涨。央行临时降准,释放流动性,A股大涨。商品市场延续反弹走势。

大豆:

1、美豆出口进度偏慢 巴西大豆抢占中国市场

美豆出口方面,2017/18年度已经过去了四分之一多,但是美国大豆出口仍然显著落后于去年同期水平。中国在1220日左右宣布对进口美豆杂质要求标准提高,从目前的2%水平提至1%,据了解,这一规则的执行,可能会造成美豆出口商的成本提高15美分/蒲式耳,把更多的中国顾客赶向南美,令原本疲软的美豆出口雪上加霜。后期美国农业部仍有下调2017/18年度美豆出口目标的可能。而且,2017/18年度中国大豆进口中,美豆占比明显下滑,巴西大豆占比同比出现大幅增长。201711月中国进口大豆868万吨,其中美豆占比53.7%,巴西大豆占比31.8%,而去年同期相应数据分别为71.69%9.25%。本年度9-11月中国共进口2264万吨,美豆占比30.57%,巴西大豆占比53.32%,去年同期分别为46.45%29.32%。考虑到未来几个月南美大豆大量收获,美豆出口将继续面临南美大豆激烈竞争。

2、南美天气风险仍存

从近期的南方涛动指数等全球海温监测指标来看,今年冬天将出现一次弱拉尼娜现象,据澳大利亚气象局的预测,本次拉尼娜现象将延续至明年3月,覆盖南美大豆的关键生长期,潜在的天气升水给美豆价格带来一定支撑。从近期的天气监测情况来看,南美大豆种植区短暂的降雨使得土壤墒情有所改善,但由于播种初期天气过于干燥,农作物仍需更多的降雨才能恢复,后期偏干的天气仍将进一步引发市场担忧。目前巴西大豆的种植工作已基本结束,生长最快的大豆已进入扬花期,阿根廷大豆的播种进度则提高到82%,预计播种工作将于1月中旬左右结束。从当前南美大豆的种植进度来看,1-2月间巴西和阿根廷大豆将相继进入开花结荚期,这一时期的降雨是否充沛将决定南美大豆能否实现高单产,预计天气的潜在升水将为CBOT大豆和国内豆粕期价带来脉冲性的提振效应。天气预报显示阿根廷大豆主产区未来几天大体干燥。

3、国内情况:

港口大豆库存继续维持高位,截至13日,港口大豆库存为674万吨,上周末684万吨;12月份预估到港950万吨,1月份预估到港750万吨,2月份预估到港550万吨。上周油厂开机率低于预期,压榨量178万吨,豆粕库存继续增加,截止1229日国内主要地区豆粕库存80.5万吨,较前一周增加7万吨。除华北东北小幅下降,其余各地区均有增加。

国内豆油库存继续维持高位,1229日豆油库存为156万吨,前一周为153.9万吨。豆油价格疲软也支撑油厂挺粕价。

大连玉米操作上对玉米系继续维持前期长多思路,低位多单适量持有。

大连豆粕短期豆粕继续区间震荡为主,参考美豆950美分支撑短多交易。

(李金元)

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展望和策略:

在南美天气不出现大问题下维持震荡思路,国内豆粕供应压力逐渐增加,基差走弱。后期继续关注南美大豆产区天气,以及美豆销售进度和中国进口到港情况。

玉米:

玉米现货价格继续坚挺,部分地区价格继续上涨,中东部地区降雨降雪影响物流交通。

 

棉花

隔夜ICE期棉高位震荡,3月合约期价在78美分上方。郑棉震荡,5月合约最新价格14965元。截止18日,新疆棉加工量达430万吨,新疆棉产量预期超过500万吨,交易所仓单和有效预报累计14万吨。综上,内外棉价差缩至千元以内,国内新棉销售压力仍在,预期内外棉价差回归合理以外棉下跌实现。

预期郑棉仍震荡消化压力。

(苗玲)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹震荡回落,夜盘窄幅盘整。受雨雪天气影响,现货市场成交不畅,市场观望氛围浓厚,议价空间加大,上海地区大厂螺纹跌至4250-4290/吨。普氏62%铁矿石价格指数报75.2美元,持平;唐山钢坯价格下跌50元,含税出厂价3680/吨。

据中钢协统计,201712月中旬重点钢企粗钢日均产量为171.81万吨,旬环比减少1.45%;全国估算值为217.67万吨,环比减少1.56%。截止12月中旬末,重点企业钢材库存为1240.51万吨,环比增加4.05%

综合来看,螺纹需求淡季特征日益显现,整体成交量逐步下降,库存也转入上升通道。现货价格在连续大跌以后,市场风险逐步释放。

期货价格由于贴水幅度依然较大,而呈现反复震荡,反弹抛空为主,波段操作。

(朱小虎)

铁矿石

昨日铁矿石港口现货持稳,部分商家受成材方面出货受阻等利空因素影响,对现货存有一定的观望情绪;钢厂方面采购意愿淡薄,主要以供应生产为主;唐山港成交PB545,山东港成交PB537

成材端面临需求季节性转弱态势,而冬储因为价格高位而受抑制,但在整体供应依然受限和库存尚未有较大幅度累积的情况下,市场难以趋势性走低,震荡运行为主;

铁矿石,价格一方面受到成材端的影响,另一方面,供需来看,一季度澳洲、巴西的矿石的生产、发货多受雨季影响,属于年度的季节性供应低点;当前钢厂库存处于相对低位水平,有年前阶段性补库预期及年后环保限产结束前的补库预期;

铁矿石1805合约属于供需预期面相对偏多的合约,保持震荡偏多思路;螺矿强弱关系发生转变,螺矿比或将继续下行,可持有。

(杨俊林)

动力煤

0103日夜盘,郑煤1805合约期价震荡走强。0102日,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价703/吨,上涨1/吨;京唐港山西产动力末煤(Q5500)平仓709/吨,上涨1/吨;广州港印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)库提价815/吨,持平;广州港澳洲煤(A20%,V28%,0.7%S,Q5500)库提价815/吨,持平。截止0103日,6大发电集团日均耗煤量68.4万吨/日,下降7.3万吨/日;秦皇岛港库存642万吨,下降11万吨;6大发电集团煤炭库存1016万吨,下降6万吨。昨天,能源局发布分布式发电市场化交易试点补充通知,将交易启动时间由2月推迟至最晚71日以前。最新通知指出,各单位报送试点方案截止时间延至331日。发改委、能源局将对报来试点方案组织论证,各地区启动试点时间安排可据实际情况自主确定。目前现货供求关系仍偏紧,但1月份动力煤消费需求将面临季节性压力,郑煤1805合约期价或震荡偏弱。

操作上,中线高位空单轻仓持有,短线等待抛空机会。

(甘宏亮)

天胶

宏观货币方面,央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,13日不开展公开市场操作。此为央行连续第八日不开展公开市场操作,当日净回笼900亿,市场资金面继续回暖,Shibor连续第二日全线下跌。

行业方面,昨日上期所天胶仓单库存继续增加2000吨,目前已逼近31万吨,库存压力继续增加。

现货方面,泰国原料胶水和杯胶价格昨日持平于4037,原料市场成本压力依然很大。国产胶、美金胶和混合胶报价均有所下调,其中,山东市场人民币混合胶报价窄调100/吨,近港、现货马混11250-11300/吨,泰混现货11300-11500/吨。合成胶方面保持弱势整理的局面。

期货方面,天胶1805昨日夜盘下跌,领跌工业品,期货高升水继续给胶价带来向下的压力,1801期价临近交割,依照近几年的经验,其在交割前升水现货全乳的幅度应在1500以下。

整体而言,胶价依然在震荡格局,建议投资者仍以短线思路为主。

(王海峰)

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