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道通早报(9月11日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2017/9/11      浏览:138次

 道通早报

日期:2017911

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1   大飓风使美国失业人口暴增,物价可能上涨。扭曲的经济数据,或使本来“铁了心”要加息紧缩的美联储发生动摇。

 

【国内宏观基本面信息】

1   新华社评ICO:随着比特币的风行,不少投机者、诈骗者动起了心思,“发明”出各种“山寨币”,并“生造”出“ICO”概念,有的甚至开始虚假。市场健康秩序需各方共同维护,投资者需要对所投资标的有更多了解,监管者要将预期管理做得更好。

2   中国8月通胀数据超预期:CPI同比增长1.8%PPI同比大增6.3%CPI涨幅环比扩大了0.3个百分点,主要受鸡蛋和新鲜蔬菜价格大涨推动。PPI上涨主因黑金、有色价格涨幅扩大

3   中金所负责人表示,下一步将按照资本市场对外开放总体安排,在QFIIRQFII等基础上,探索进一步拓展境外投资者参与境内金融期货市场的通道

深交所正积极从建章立制、监督检查、培训宣传等方面着手,大力推动“以监管会员为中心”交易行为监管模式落地。目前已形成初步成果,包括股票异常交易行为监控和会员客户交易行为管理等细则。

财新:2017年前八个月,国家铁路 货物发送量19.36亿吨,同比增长14.6%。

 

【当日重要公布数据】

可能公布

中国8月新增人民币贷款  前值8255亿人民币   预期9500亿人民币  

中国8月社会融资规模        前值12200亿人民币     

中国8M0货币供应年率 前值6.1%       

中国8M1货币供应年率 前值15.3%      

中国8M2货币供应年率 前值9.2%    预期9.1%

 

【证券指数期现货思路】

  8日指数宽幅震荡,截至收盘,上证收报3365.24点,下跌0.01%。深证收报10970.77点,上涨 0.01%。沪深300收报3825.99点,下跌0.1%。中证500收报6574.18点,上涨0.24%。上证50 收报2686.69点,下跌0.19%。创业板收报1885.27点,下跌0.27%

   指数宽幅震荡,受到近期现货市场高位连续震荡的影响,市场谨慎情绪增加,成交量逐步下滑,观望情绪浓厚,而盘中出现急跌回落,但随后被买盘拉回,显示市场对此位置仍存在较大分歧,所以股市短期还需多空争夺。在目前位置,指数调整概率更大。

 

【国债期现货思路】

7日继重启28天期逆回购之后,央行再次超额续做MLF,大大提振了市场情绪引燃做多热情,国债期货大幅收红,10年期国债期货主力合约T1712收盘涨0.30%94.995元,5年期国债期货主力合约TF1712收盘涨0.18%97.640元;银行间现券收益率大幅下行4-5bp

810年期国债期货主力T1712收涨0.26%,报95.155元,5年期国债期货主力TF1712收涨0.15%,报97.730元。当日央行未进行公开市场操作,也无逆回购到期,因此无投放也无回笼。

目前银行体系流动性处于较高水平,银行间短期回购利率涨跌不一,各期限银行间国债现券收益率全部下跌,国债预计继续震荡中。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

油料

今日晨评要点:1、半岛危机刚略消停,飓风又连续来袭。上周美主要受事件性影响。如此9月是否开启温和的缩表进程,值得关注。欧洲方面德拉吉讲话后,市场继续关注10月是否有逐步退出流动性的细节。总体欧美曲折复苏持续,尽管不利事件不断;28月国内PPI6.3CPI1.8,工业品通胀大幅反弹,与工业品期货大幅反弹对应。但在利多竭尽后,上周人民币大幅升值打压商品。人民币汇改后价格波动性加大,升值峰值是6,贬值峰值是7。上周的6,5附近是中间价,央行抑制升值政策恰逢其时,毕竟人民币过于升值打压出口是明显的,对出口外向型企业尤显压力;3、上周提示黑色不追多,市场修正比较明显。但维持钢厂利润条件未变。利润反应可以是产成品涨价拉动,也可以是原料下跌实现。所以有节奏的做多钢矿比仍可持续,涨的敞口可以是钢,跌的敞口可以是矿,这可能是未来几个月的逻辑;4、美豆进入鼓粒期,结荚已经97%,基本完成。鼓粒期需要一定的温湿条件,积温低对鼓粒不利,今年美豆部分成熟偏晚,对早霜也比较敏感。本周二可以看一下周植物生长数据,周三可以看一下9月月度数据。前期机构预计单产数据参差,所以本月数据对单产还是会比较关注,而如果本季美豆部分地区成熟偏晚的话,10月数据对定产参考会更加接近实际。如此,美农业部对价格的影响会比较明显。这对美实现贸易利润还是有利的。

美豆脱离低价圈在9.5上方,做多贸易利润有所体现,预计持续。内盘因汇率因素上周偏弱,还有销区转导是一个被动过程。人民币如果稳定住了,内外基差也会稳定。关注本月报告。

(范适安)

谷物饲料

    芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五收高,受一波温和的低吸买盘支撑。但涨幅受限,因预期美国农户将在未来数周迎来又一个丰收年。
  《华尔街日报》编纂的预估数据显示,美国2017/18年度大玉米产量料为140亿蒲式耳,单产料为每英亩167.8蒲式耳。美国2017/18年度玉米年末库存为21.33亿蒲式耳。美国农业部(USDA)将于北京时间913日(周三)0:00公布9月作物供需报告。
  周五公布的出口销售报告显示,831日止当周,美国2016-17年度玉米出口销售净减少35.86万吨,本年度总计101.05万吨玉米被结转至下一年度。当周,美国2017-18年度玉米出口销售净增148万吨。当周,美国玉米出口装船69.54万吨,较之前一周减少29%,较前四周均值减少18%。美国农业部周五公布,民间出口商报告向未知目的地出口销售179,324吨美国玉米,2017/18市场年度付运。
  
大连玉米周五大幅下挫,反映新玉米上市压力,但从目前早期玉米上市情况来看,新玉米开秤价有望高开,成本有望与去年持平或略升。
  
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收跌,交易商称,因未能升穿四周高位而出现技术性回调。出口需求强劲限制跌幅。美国农业部(USDA)周五公布,民间出口商报告向中国出口销售264,000吨美国大豆,2017/18市场年度付运。美国农业部公布的出口销售报告显示,831日止当周,美国2016-17市场年度大豆出口销售净减少36.64万吨,本年度总计有235.9万吨大豆被结转至下一年度。当周,美国2017-18年度大豆出口销售净增152.3万吨。豆粕和豆油期货也走低。12月豆粕期货收跌2美元,报每短吨305.2美元。12月豆油期货回落0.49美分,报每磅34.94美分。本周,CBOT大豆期货上涨1.3%,豆粕期货急升2.1%,豆油期货跌2%
  交易商关注美国农业部下周公布的9月作物供需报告。周四公布的一项调查显示,分析师平均预计美国农业部报告料显示,2017/18年度,美国2017年大豆产量料为43.28亿蒲式耳,平均单产为每英亩48.8蒲式耳,收割面积料为8,875.2万英亩。
  
大连豆粕周五受人民币升值影响从高位下跌,基本面变化不大,现货价格依然坚挺,近期豆粕价格依然处于区间震荡,且价格波动趋于收敛。  

大连玉米继续下跌空间有限,操作上建议逢急跌买入,1801合约参考前低1650点支撑。

大连豆粕操作上建议观望或区间内短线交易。

菜粕跟随豆粕维持区间震荡走势,操作上建议区间内短线交易。

(李金元)

豆粕期权

    大连豆粕期权周五跟随标的合约波动,看涨期权下跌,看跌期权上涨,但并未形成趋势行情,主力1801合约成交量小幅下降,隐含波动率保持稳定,短期仍将处于区间内波动,由于人民币升值因素,国内豆粕价格波动趋于缩小。

操作上建议继续持有卖出宽跨式套利交易组合,卖出M-1801-C-2850M-1801-P-2650

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

    上周螺纹短暂突破后快速回落,重回前期盘整区间。周末现货市场报价多有下调,部分钢厂出厂价格也进行下调。普氏62%铁矿石价格指数报74.15美元,下跌0.6美元;周末唐山普碳钢坯价格累计下跌70元(周六下跌50/吨,周日下跌20元),出厂价格3760/吨。今天华东主导钢厂又将出台新一期价格政策,预计继续平推可能性较大。
  
据海关总署数据,8月份,我国进出口总值2.41万亿元,增长10.1%。其中,出口1.35万亿元,增长6.9%;进口1.06万亿元,增长14.4%;贸易顺差2865亿元,收窄14%。这也是继今年2月份以来,单月出口增速首次低于10%
  2017
8月份我国出口钢材652万吨,较上月减少44万吨,同比下降32.99%;进口钢材99万吨,较上月增加1万吨,同比下降10.81%1-8月累计出口钢材5447万吨,同比下降28.5%;累计进口钢材877万吨,同比增长0.8%
  
国家统计局数据显示,8CPI同比上涨1.8%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;PPI同比上涨6.3%,涨幅比上月扩大0.8个百分点。从主要行业看,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业,分别上涨4.4%3.7%,合计影响PPI上涨约0.5个百分点。
  
综合来看,目前市场已进入传统消费旺季,但在环保督查以及高价制约下,需求释放持续偏弱,螺纹钢社会库存持续累积,加之8月出口增速不及预期,一定程度上打击了市场信心。各地采暖季限产细化方案陆续出台,市场供应收缩预期仍存,其力度究竟如何值得关注。

操作上,钢价再次回到前期盘整区间,预计区间下沿即3700附近支撑较强,空单可注意止盈。

(朱小虎)

热轧卷板

99日,国家统计局发布了8月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。数据显示,8月份,CPI环比上涨0.4%,同比上涨1.8%PPI环比上涨0.9%,同比上涨6.3%。全国性高温和强降雨天气影响了蔬菜等农产品的生产和供应,使得食用农产品价格出现了持续上涨,季节性因素影响食品价格上涨,是带动8CPI上升的主要原因。

现货市场,上周热轧板卷市场价格冲高回调,价格的大幅上涨对下游的拿货心态影响较为明显。市场库存方面,整体库存依旧处于低位且相比较于螺纹钢的连续累库热轧卷库存毫无累库。价格方面目前上海市场1500mm普碳钢卷主流报价4230-4300/吨左右;天津热轧板卷市场1500mm普碳钢卷价格报价4200/吨左右。市场价格处于供需弱平衡状态,近期价格回调,但回调空间较为有限。

期货市场,上周五期货主力合约HC1801冲高之后大幅回落,前日十字星K线之后继续下跌,收盘收报4151/吨,较昨日收盘价下跌66/吨,跌幅1.57%,持仓量大幅增仓26.8万手至128.7万手。周五夜盘阶段期价延续弱势行情,临近收盘触及4100整数关口,行情短期胶着之后,价格选择继续回调整理。下方为前期密集成交区,下跌力度将趋缓。

综合来看,现阶段钢材供需矛盾较前期趋缓,下半年宏观经济增速有放缓趋势,电炉、检修减少、钢厂开工率提高带来的产能增加,环保对供给需求端都有影响的情况下,近期行情继续维持震荡概率大。

伴随秋冬季的到来,2+26 钢厂限产将进入产量实质性减少阶段,而需求端有望保持稳定,在近期持续低库存且无累库的情况下,行情不具备连续下跌条件,短期调整之后再次上行概率较大。

(孔政)

橡胶

宏观货币方面,上周五货币市场资金利率普遍继续下跌,市场资金相对仍较为宽松,不过工业品期货价格出现较大幅度下跌,可能显示出资金对大宗商品的配置力度减弱,值得关注。

行业方面,截至8日全钢胎和半钢胎开工率双双下滑,分别至57.4865.72,继续徘徊在近年的最低水平,环保督查继续对轮胎企业开工带来负面影响,对天胶需求继续形成压制。

现货方面,泰国原料烟片价格下跌,胶水价格上涨1泰铢至57,杯胶价格持稳于47.5,由于今年原料均价高于去年,因此东南亚胶农割胶处于正常水平,这也为全年增产打下基础。受期货下跌拖累,美金胶、国产胶和合成胶都有不同程度的下跌,山东市场人民币混合胶报价下跌400-500/吨,大厂马泰标混合现货主流报价在13600-13700/吨。

期货方面,上周五橡胶大幅下跌,上周形成的突破上涨已经被破坏,且整个文华商品和化工品都已显露出阶段性的下跌趋势,这将对胶价形成向下的驱动力,关注胶价进入中期下跌的可能。

明日泰国、印尼和马来西亚将召开会议支持胶价,或将对短期胶价带来扰动,1801期价第一阻力在16800-17000,建议逢反弹尝试少量空单,关注主产国会议结果。

(王海峰)

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