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季节性供需两淡 天然橡胶长期上涨逻辑不变
道通期货      作者:dotoxj      发布时间:2021/2/19      浏览:323次

【电缆网讯】2月中旬临近泰国减产停割季和中国春节,天然橡胶正在转入季节性供需两淡的局面,长期上涨的基本逻辑不变。

外盘方面,节中期货市场SICOM(TSR20 主力合约)上涨2.49%达到169美分/千克,TOCOM(RSS3 主力合约)上涨6.79%达到16.5%。节中外盘市场,3月份泰国20号胶和20号混合胶参考价格上涨65美元/吨达到1740美元/吨,涨幅达到3.88%。

需求方面,春节期间轮胎及下游制品开工跌至年内最低位,节后正月初八开始多数企业陆续复工,正月十五基本全部进入开工状态,提振对天然胶需求预期,进入年内需求相对高位阶段。

库存方面,中国天然橡胶绝对库存压力依旧较大,但是春节前后并未出现明显增幅,对胶价形成中长期压制,难以造成短期打压动力。

其他方面,全球货币维持宽松政策,节前避险资金节后陆续返场,国际油价中布伦特和WTI分别上涨4.67%和4.19%等对胶价存在支撑。

综合来看,宏观向好,原油带动大宗商品上行,产业内全球临近年内最低产阶段,泰国原料大幅上涨,下游需求节后复产集中阶段拉升需求提升预期,库存短期打压动作不明显,叠加节中外盘期货和现货价格较大幅度走高,预计国内市场春节后第一个交易日存在高开上行可能。